Media reports menunjukkan bahwa beberapa anggota Partai Demokrat Liberal Jepang (LDP) mempertimbangkan pemberian uang tunai universal untuk membantu rumah tangga menghadapi kenaikan biaya hidup. Ini terjadi ketika Perdana Menteri Shigeru Ishiba menginstruksikan LDP untuk memasukkan tujuan ekonomi yang ambisius dalam platform pemilihan mendatang. Dalam rapat eksekutif partai, Ishiba mengusulkan peningkatan 50% dalam pendapatan rata-rata rumah tangga dan target PDB nominal mencapai 1.000 triliun yen pada tahun 2040. Ia mendorong LDP untuk memfokuskan kampanye mereka pada tujuan ini menjelang pemilihan Majelis Dewan.

Pemilihan Majelis Dewan ke-27 Jepang

Pemilihan Majelis Dewan ke-27 Jepang akan berlangsung paling lambat 22 Juli 2025, dengan 124 dari 248 kursi di majelis tinggi yang diperebutkan. Perkembangan ini menandakan adanya diskusi dan strategi yang sedang berlangsung di dalam LDP mengenai kebijakan ekonomi dan taktik elektoral. Bagi mereka yang berdagang derivatif yang terkait dengan yen Jepang atau tolok ukur yang terikat dengan pasar ekuitas Jepang, proposal ini memberikan lebih dari sekadar sikap politik—ini menunjukkan adanya perubahan di depan dalam kebijakan dan respons harga. Ide pemberian uang tunai, terutama dalam skala nasional, sering menjadi pemicu dalam hal likuiditas. Bergantung pada bagaimana pasar menilai kemungkinan langkah-langkah tersebut diambil, ini bisa melemahkan yen, setidaknya dalam jangka pendek, seiring harapan belanja meningkat. Dari sudut pandang kami, ada lebih dari sekadar desas-desus bantuan kebijakan di sini. Target peningkatan pendapatan rumah tangga sebesar setengahnya sangat ambisius di atas kertas, tetapi manfaatnya terletak pada bagaimana penyesuaian moneter dan fiskal mungkin dibentuk di sekitarnya. Dalam istilah pasar nyata, jika partai mayoritas mulai merumuskan langkah-langkah serius untuk mencapai ini pada tahun 2040, swap suku bunga jangka panjang atau derivatif yang terkait dengan inflasi mungkin mulai memperhitungkan upaya tersebut lebih awal. Ini terutama relevan jika kenaikan upah menyebabkan inflasi yang lebih tersisa, yang sering menjadi perhatian baru di negara yang menghabiskan puluhan tahun melawan sebaliknya. Ada juga angka PDB yang diusulkan—1.000 triliun yen, target sepuluh angka yang hampir dua kali lipat dari output nominal saat ini. Meskipun tidak menjadi indikator tepat secara sendiri, tujuan semacam ini dapat mendorong pendekatan fiskal yang lebih longgar, terutama jika dipadukan dengan skema subsidi atau manfaat. Kami mengartikan ini sebagai sejalan dengan pemikiran stimulus jangka panjang. Bagi kami yang mengawasi volatilitas yang dapat diperdagangkan, sinyal fiskal semacam ini cenderung mendorong penyesuaian risiko dan suku bunga kebijakan mendatang. Tidak segera, tetapi selama jendela siklus berikutnya, ini bisa mengubah kurva hasil atau memengaruhi harga opsi.

Perbandingan Strategi Fiskal

Penting untuk menekankan perbandingan yang dilakukan terhadap preferensi lawan untuk pemotongan pajak konsumsi. Satu sisi bertaruh pada peningkatan pendapatan dan output melalui bantuan dari atas; sisi lainnya melalui pemotongan biaya. Efek jangka pendek pada JGB dan futures terkait mungkin berbeda tergantung pada narasi mana yang mendominasi dalam polling pra-pemilihan. Sebagai para pedagang, kami sering terjebak dalam kebiasaan memperhitungkan langkah berikutnya dari bank sentral, tetapi ketika kebijakan mulai diarahkan dari sisi legislatif, penting untuk memperhatikan kedua sisi koordinasi. Menganalisis waktu—dengan mempertimbangkan pemungutan suara formal tidak akan terjadi hingga pertengahan 2025—memberikan ruang bernapas tetapi tanpa jaminan. Sinyal kebijakan cenderung didahului oleh modal spekulatif jauh sebelum hasil legislatifnya. Waktu Ishiba memberikan petunjuk: dengan menetapkan arah sekarang, jelas ada niat untuk memengaruhi pasar dan sentimen media jauh sebelum tanggal pemungutan suara. Poin-poin penting untuk model kami: monitor komentar fiskal dengan intensitas yang sama seperti yang diberikan pada rilis BOJ. Penemuan harga kini terjadi di kedua tempat.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.