Pembuat kebijakan Bank Sentral Eropa (ECB) Francois Villeroy de Galhau menyatakan bahwa ECB akan terus mendekati suku bunga secara pragmatis. Keputusan akan didasarkan pada aliran data, memungkinkan bank untuk tetap gesit sesuai kebutuhan. Saat ini, baik kebijakan maupun inflasi berada dalam zona yang menguntungkan. Namun, Villeroy menekankan bahwa ini tidak berarti ECB akan tetap tidak bergerak.

Tidak Ada Pemotongan Suku Bunga yang Diharapkan

Tidak ada pemotongan suku bunga yang diharapkan oleh ECB hingga musim panas. Pernyataan Villeroy mengingatkan bahwa meskipun kondisi moneter saat ini tampak stabil—setidaknya di permukaan—bank sentral tidak mengadopsi jalur tetap. Pemikiran bahwa suku bunga akan tetap tidak berubah hanya karena saat ini berada dalam batas yang nyaman tidak benar. Yang ada adalah kesediaan untuk merespons dengan cepat jika angka yang masuk memerlukannya. Pendekatannya tidak terlalu konservatif maupun terlalu agresif; melainkan, tergantung pada apakah inflasi dan pertumbuhan mempertahankan tren saat ini. Dengan tidak adanya pemotongan yang diperkirakan hingga musim panas, implikasinya jelas: dewan pengatur melihat cukup ketahanan dalam metrik inti untuk membenarkan tetap stabil. Bukan berarti tekanan inflasi telah hilang, tetapi pada saat ini, laju kenaikan harga yang mendasar tidak cukup mengkhawatirkan untuk memicu tindakan mendesak. Kami mengakui bahwa keputusan tidak akan ditentukan sebelumnya. Perubahan momentum—naik atau turun—harus terlihat dalam angka terlebih dahulu.

Dampak Pada Trader dan Pasar

Bagi trader yang beroperasi di pasar sensitif terhadap suku bunga, ini memberikan kejelasan setidaknya dalam jangka pendek. Reaksi kebijakan tidak akan datang hanya berdasarkan proyeksi saja, tetapi hanya setelah angka ekonomi mulai memperkuat pergeseran arah. Ini mengurangi ketidakpastian dari kalender jangka pendek—hingga musim gugur, paling awal. Penekanan pada pragmatisme berarti visibilitas yang lebih pendek pada pergerakan suku bunga setelah musim panas. Kami harus bersiap untuk kembali volatilitas jika angka-angka mengganggu ketenangan sementara ini. Memantau pertumbuhan upah, inflasi jasa, dan angka PDB yang direvisi akan menjadi penting. Kejutan dalam salah satu dari area ini dapat mengubah keadaan secara mendadak. Sinyal Villeroy, maka, bukanlah deklarasi ketenangan tetapi peringatan yang tenang. Penetapan harga untuk futures atau opsi di luar kuartal saat ini perlu mempertimbangkan mobilitas kebijakan yang ada. Ada sedikit ruang bernapas untuk sekarang, tetapi kami tidak mengharapkannya berlangsung selamanya. Inflasi mencapai level target tidaklah cukup—bagaimana cara mencapainya, dan apakah tetap di sana, juga akan sangat penting.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.