Trump mengumumkan di Truth Social bahwa kesepakatan dengan China telah selesai, menunggu persetujuan akhir darinya dan Presiden Xi. Kesepakatan ini mencakup China yang akan memasok magnet penuh dan unsur tanah jarang yang diperlukan, sementara AS akan mengizinkan lebih banyak siswa China di perguruan tinggi dan universitasnya. Kesepakatan ini juga menetapkan bahwa AS akan memberlakukan tarif total sebesar 55% sementara China menerima 10%. Pernyataan Trump kurang memiliki rincian spesifik tentang aspek lain dari kesepakatan itu, meninggalkan beberapa istilah yang belum jelas. Pasar keuangan mengalami sedikit volatilitas setelah pengumuman tersebut, dengan kondisi yang secara keseluruhan stabil dibandingkan dengan tingkat sebelum pengumuman. Reaksi pasar yang tidak terlalu kuat mungkin dipengaruhi oleh ketidakpastian mengenai rincian spesifik, terutama mengingat AS baru-baru ini mengurangi tarifnya menjadi 30%.

Pengumuman yang dibuat melalui pos media sosial ini menguraikan kerangka yang, di atas kertas, akan mengubah aliran bahan-bahan penting dan siswa antara dua ekonomi terbesar di dunia. Yang sangat mencolok adalah ketidakseimbangan dalam struktur tarif yang diusulkan—Washington menetapkan bea hingga 55%, sementara Beijing hanya membalas dengan 10%. Selisih 45 poin ini besar menurut standar manapun, terutama mengingat bahwa baru saja beberapa waktu lalu, AS telah menurunkan tarifnya menjadi 30%. Pembalikan ini tidak hanya memperkenalkan hambatan baru bagi importir tetapi juga menambahkan ketidakpastian bagi mereka yang mengukur eksposur terhadap perdagangan Sino-Amerika. Pasar awalnya bimbang tetapi kemudian stabil dalam kisaran yang mencerminkan kehati-hatian daripada kepercayaan diri. Tidak ada bias arah yang kuat, yang menunjukkan banyak orang masih mencerna makna di balik angka-angka tersebut dan menunggu rincian yang lebih jelas dari pihak China sebelum menyesuaikan posisi mereka. Ketika tajuk utama mengandung lebih banyak diplomasi daripada rincian legislatif, kita sering melihat likuiditas menyusut pada futures—khususnya pada ekuitas dan komoditas industri. Itu tampaknya terjadi di sini. Kami melihat kondisi ini sebagai peluang yang baik untuk strategi gamma karena diharapkan akan ada fluktuasi harga di pasar yang semakin sensitif terhadap kebijakan. Ada sedikit kejelasan jangka pendek, yang berarti volatilitas implisit tetap umum datar atau kurang dihargai, yang menarik bagi eksposur jangka panjang jika dipasangkan dengan risiko yang disiplin. Mengingat sifat kesepakatan semacam ini—dibangun seputar aliran perdagangan dan pertukaran pendidikan—dampak antar aset tidak boleh dianggap enteng. Ada hubungan langsung antara impor tanah jarang dan nama-nama di sektor elektronik dan kendaraan listrik. Volume opsi sekitar penyedia semikonduktor dan teknologi baterai naik setelah pengumuman, yang kami tafsirkan sebagai sikap yang bersiap menjelang konfirmasi yang lebih jelas. Selisih tarif penting tidak hanya untuk komoditas tetapi juga untuk perusahaan multinasional dengan eksposur terhadap rantai pasokan Asia Timur. Mempersiapkan potensi penyesuaian biaya input menjadi mendesak. Melindungi melalui produk makro dengan delta ketat—yang merespons sensitif terhadap komentar perdagangan—mungkin lebih dapat diandalkan daripada posisi blak-blakan dalam indeks.

Dengan latar belakang penyempitan spread bid-ask dan perubahan asumsi risiko ekor, kami perlahan mengurangi eksposur arah dan berputar ke strategi yang mengandalkan konveksitas. Tidak ada manfaat dalam menebak arus berita intrahari, tetapi derivatif memungkinkan kami mengekspresikan hasil yang didorong oleh probabilitas dengan risiko modal yang terbatas. Itu menjadi semakin rasional ketika delta netral lebih sulit dibaca karena interpretasi yang cepat berubah. Di tengah arus silang dan ketidakpastian kebijakan, adalah bijaksana untuk tetap gesit. Sinyal diskresi—terutama dari Beijing sebagai respons terhadap syarat tarif—besar kemungkinan akan membentuk aliran jangka pendek. Di atas segalanya, biarkan pergerakan yang sudah terjadi mengkonfirmasi keyakinan sebelum memuat kembali posisi secara material. Konsistensi lebih penting daripada kecepatan dalam bereaksi terhadap kesepakatan yang hampir tidak terdefinisi.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.