Sekretaris Keuangan Bessent kembali ke Washington untuk bersaksi di Capitol Hill. Pernyataannya membahas kesepakatan dengan China dan proyeksi ekonomi, menunjukkan bahwa investasi modal akan meningkat seiring dengan undang-undang pajak dan pengeluaran baru. Bessent mengkritik pandangan 24 jam terhadap pasar obligasi, terutama terkait imbal hasil 10 tahun. Saat ini, imbal hasil pada catatan ini adalah 4,442%, turun 3,2 basis poin dibandingkan dengan level akhir tahun 4,573%.

Lelang Treasury AS

Treasury AS siap melelang catatan 10 tahun pada pukul 1 siang ET, dengan perhatian pada imbal hasil saat ini. Selain itu, wawancara dengan Sekretaris Perdagangan Howard Lutnick dijadwalkan akan tayang di CNBC. Kesaksian Bessent di Washington berfokus pada langkah-langkah fiskal terbaru dan dampaknya yang diproyeksikan terhadap pengeluaran modal. Menurutnya, kebijakan pajak dan pengeluaran yang baru diperkenalkan seharusnya, seiring waktu, mendorong bisnis untuk berinvestasi lebih banyak dalam aset fisik—langkah yang biasanya terkait dengan peningkatan produktivitas dan pertumbuhan ekonomi jangka panjang. Dengan menyoroti hubungan ini, ia menjelaskan bahwa pemerintah mengharapkan respons nyata dari perusahaan sektor swasta, bukan hanya reaksi pasar jangka pendek. Ia juga mengkritik bagaimana peserta pasar terlalu fokus pada pergerakan jangka pendek dalam imbal hasil Treasury, khususnya catatan 10 tahun. Imbal hasil saat itu berada di 4,442%, penurunan 3,2 basis poin dari penutupan tahun sebelumnya. Dengan menekankan penurunan ini, ia menyiratkan bahwa melihat dari hari ke hari mengaburkan sinyal yang lebih luas tentang permintaan ekonomi dan ekspektasi moneter. Ini merupakan tantangan langsung bagi mereka yang menginterpretasikan pergerakan harga tanpa konteks. Rencana Treasury untuk melelang catatan 10 tahun nanti hari ini kemungkinan akan menjadi momen kalibrasi. Perhatian tidak hanya akan tertuju pada imbal hasil akhir tetapi juga pada rasio tawaran-tutup dan partisipasi penawar tidak langsung—semua ukuran permintaan. Pedagang harus mengantisipasi peningkatan posisi pada waktu itu, terutama mengingat lingkungan imbal hasil yang melemah. Beberapa minggu terakhir juga telah melihat sedikit pelipatan di seluruh durasi.

Wawancara Lutnick dan Wawasan Perdagangan

Secara terpisah, wawancara mendatang Lutnick diharapkan memberikan wawasan lebih lanjut tentang aliran perdagangan dan sektor manufaktur. Percakapan ini, mengingat platform dan waktunya, dapat memengaruhi ekspektasi suku bunga tergantung pada nada yang ia sampaikan mengenai permintaan industri dan tingkat ekspor. Memperhatikan penggunaan istilahnya terkait batasan rantai pasokan atau perubahan dalam sumber global akan sangat berharga. Bagi mereka yang menetapkan harga berjangka suku bunga atau memperdagangkan opsi pada spread durasi, keselarasan antara stimulus fiskal dan panduan ke depan dari pejabat semacam itu memerlukan peninjauan asumsi model. Dengan pergeseran dalam imbal hasil yang tampaknya menangkap penilaian kembali terhadap ekspektasi inflasi jangka panjang, momentum dalam kurva berjangka bisa disesuaikan dan mungkin akan menilai kembali permukaan volatilitas pendapatan tetap sepanjang minggu. Kita harus segera beradaptasi. Kombinasi penerbitan Treasury yang dijadwalkan dan pernyataan publik yang terkoordinasi menciptakan umpan balik yang tidak memerlukan waktu lama untuk tercermin dalam volatilitas. Jika kantong likuiditas menipis, spread tawaran-tanya pada swap atau opsi tenor yang lebih panjang bisa melebar sebentar sebelum menyesuaikan ke volume penyelesaian yang lebih tinggi. Pengaturan saat ini menghargai kecepatan, tetapi tidak mengorbankan konteks.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.