Tensi geopolitik menjadi perhatian utama dalam sesi Asia, dengan spekulasi mengenai serangan Israel terhadap Iran. Pedoman AS untuk warganya meninggalkan daerah tersebut mencerminkan kekhawatiran ini, meskipun pembicaraan antara AS dan Iran dijadwalkan akan berlangsung pada hari Minggu. Harga minyak naik tetapi tidak dapat mempertahankan tingginya di tengah ketidakpastian. Di Jepang, survei Kementerian Keuangan menunjukkan penurunan sentimen bisnis untuk pertama kalinya dalam lebih dari setahun. Indeks Sentimen Bisnis untuk perusahaan besar turun menjadi -1,9 di Q2, sementara non-manufaktur berada di -0,5, yang merupakan angka negatif pertama sejak akhir 2022. Di Australia, ekspektasi inflasi konsumen meningkat tajam menjadi 5,0% di bulan Juni dari 4,1% di bulan Mei, tertinggi sejak Juli 2023. Dolar AS melemah, dengan euro, yen, franc Swiss, dan pound Inggris menguat, sementara dolar Kanada menunjukkan sedikit perubahan. Dolar Australia dan Selandia Baru berkinerja kurang baik, dan harga emas mencapai US$3,375, didorong oleh investasi yang dianggap aman. Mengingat eskalasi gesekan geopolitik, terutama di sekitar Timur Tengah, dapat dilihat adanya kecemasan yang merembes ke pasar global. Meskipun tindakan formal belum terjadi, langkah-langkah pencegahan yang diambil AS untuk memperingatkan warganya mencerminkan seriusnya ancaman yang dianggap ada. Pelaku pasar dengan cepat memperhitungkan risiko ini melalui kenaikan sementara dalam harga minyak dan emas. Namun, harga energi pada akhirnya moderat, menunjukkan bahwa meskipun ancaman itu serius, para trader belum memposisikan diri untuk gangguan pasokan yang berkepanjangan. Kenaikan harga emas menggambarkan betapa cepatnya dana beralih ke aset yang dianggap lebih stabil saat mengalami tekanan. Kenaikan di atas ambang US$3,300 menguatkan bahwa sentimen ini tidak hanya spekulatif tetapi didukung oleh perputaran yang kuat. Melihat kekuatan logam mulia dan mata uang yang dianggap aman, fase pengurangan risiko yang jelas sedang berlangsung. Bagi mereka yang mengelola keterpaparan terhadap aset terkait komoditas atau mata uang yang sangat peka terhadap aliran risiko, sikap hati-hati diperlukan. Ini tampaknya bukan hanya masa ketidakpastian yang singkat. Poin-poin penting penurunan sentimen bisnis di Jepang bukan hanya pada angka negatif, tetapi juga karena terjadi meskipun data ekonomi relatif stabil dalam beberapa bulan terakhir. Penurunan Indeks Kementerian Keuangan dapat diartikan sebagai cerminan kekhawatiran yang meningkat mengenai permintaan ekspor dan tekanan biaya, terutama dengan yen yang lebih lemah membuat bahan impor lebih mahal. Penting untuk membedakan antara pertumbuhan keseluruhan dan kepercayaan perusahaan—perbedaan ini sering kali mendahului penarikan pengeluaran atau pergeseran pasar tenaga kerja. Saham dan kontrak berjangka suku bunga mencerminkan disparitas tersebut. Kenaikan ekspektasi inflasi di Australia juga menunjukkan kemungkinan penyesuaian ulang di seluruh suku bunga jangka pendek. Jika rumah tangga percaya pertumbuhan harga akan kembali meningkat, ini bisa memaksa bank sentral bertindak lebih awal dari yang diperkirakan sebelumnya. Meja pendapatan tetap kemungkinan harus menyesuaikan kurva imbal hasil untuk mencerminkan jalur inflasi jangka pendek yang lebih tinggi dan mungkin lebih lengket. Perubahan ini mungkin akan menunda setiap langkah kebijakan pelonggaran dan menantang mata uang dengan beta tinggi di wilayah tersebut. Pasar mata uang, sementara itu, terus mencerminkan preferensi terhadap aset yang lebih aman. Terutama, dolar AS telah merosot di sebagian besar pasangan G10, menunjukkan berkurangnya kepercayaan dalam perannya sebagai pelindung dalam keadaan saat ini. Kenaikan pada franc Swiss dan yen sangat menonjol, karena mata uang ini secara historis menarik permintaan selama masa stres dan bukan hanya dinamika suku bunga. Mata uang blok komoditas yang lebih lemah menunjukkan bahwa permintaan akan imbal hasil sudah tentu mengambil kursi belakang. Dalam hal posisi, beberapa sesi ke depan kemungkinan akan membawa redistribusi lebih lanjut, terutama di seluruh instrumen suku bunga jangka pendek dan pasangan mata uang lintas. Kami mengidentifikasi gerakan awal dalam kontrak berjangka volatilitas yang menunjukkan ekspektasi penyebaran lebih lanjut. Dengan volatilitas yang diperkirakan saat ini masih diperdagangkan di bawah rata-rata historis di beberapa sektor, ada ruang untuk penyesuaian. Kesabaran di sini adalah wajar tetapi tidak tanpa risiko—rencana respons perlu tetap fleksibel.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.