Dalam sesi Eropa, rilis data PDB Inggris tidak memenuhi harapan, menyebabkan GBP melemah. Fokus hari ini termasuk pidato dari berbagai anggota ECB. Dalam sesi Amerika, perhatian akan tertuju pada data PPI AS dan Klaim Pengangguran, dengan PPI Inti Y/Y diperkirakan sebesar 3,1%, dan M/M sebesar 0,3%. Sebelumnya, CPI AS lebih rendah dari yang diperkirakan, memberikan tekanan pada dolar, dan PPI yang lemah dapat mempertahankan tren ini.

Ikhtisar Pasar Tenaga Kerja AS

Klaim Pengangguran AS terus menjadi rilis mingguan yang penting, menunjukkan kondisi pasar tenaga kerja. Klaim Awal tetap berada dalam kisaran 200K-260K sejak 2022, sementara Klaim Berlanjut semakin meningkat. Faktor musiman biasanya menyebabkan klaim meningkat di musim panas, tetapi lonjakan di atas 260K dapat menunjukkan kekhawatiran tentang kondisi pasar tenaga kerja. Klaim Awal diproyeksikan sebesar 240K, dibandingkan dengan 247K sebelumnya, sementara Klaim Berlanjut diperkirakan mencapai 1910K, naik dari 1904K. Terdapat lelang Treasury 30 tahun pada sore hari, dengan kemungkinan minat jika data PPI lemah. Berbagai pembicara bank sentral, termasuk beberapa anggota ECB, akan memberikan wawasan sepanjang hari. Dengan rilis PDB Inggris yang mengecewakan membuat pound turun, pasar harus mencerna sinyal jelas bahwa aktivitas domestik tidak memenuhi perkiraan sebelumnya. Meskipun ini mungkin tampak sebagai kemunduran jangka pendek, ini menyoroti masalah yang lebih dalam, yaitu konsumsi domestik yang terhambat dan output sektor jasa yang lesu. Dari sudut pandang kami, pembacaan seperti ini bukan hanya melemahkan mata uang dalam jangka pendek tetapi juga mengaburkan ekspektasi suku bunga jangka pendek dari bank sentral. Ruang untuk kenaikan lebih lanjut mulai menutup, terutama jika data inflasi terus menunjukkan penurunan.

Fokus pada Data Ekonomi AS

Melihat ke arah AS, para pedagang mengalihkan perhatian mereka ke data ekonomi AS menjelang pembukaan Wall Street. Dengan Indeks Harga Produsen menjadi fokus, ada sensitivitas khusus di sini—terutama setelah angka Indeks Harga Konsumen minggu ini datang di bawah harapan. Pergerakan dalam data harga dari produsen cenderung mengikuti pola, dan jika ini mengonfirmasi tren CPI yang lemah, ini akan memperkuat tema disinflasi yang lebih luas yang sedang dipertimbangkan oleh para investor. Pembacaan PPI Inti tahunan sebesar 3,1% menetapkan garis tegas. Apa pun di bawah itu kemungkinan akan memicu ronde penjualan lain di pasangan dolar, yang diikuti oleh penurunan imbal hasil Treasury. Pasar jelas merasa cemas tentang inflasi yang menurun terlalu cepat, terutama mengingat reaksi kemarin. Kami telah melihat bagaimana minat risiko cenderung meningkat ketika tekanan harga mereda, jadi jika angka hari ini juga ramah, pemulihan ini mungkin mendapatkan momentum menjelang akhir pekan. Namun, pembacaan PPI bulan-ke-bulan seringkali menentukan nada jangka pendek—ini lincah dan bereaksi cepat di pasar yang sensitif terhadap perubahan arah. Klaim pengangguran, yang merupakan pilar dalam kalender ekonomi mingguan, sekali lagi berada pada titik di mana mereka membawa lebih dari sekadar minat prosedural. Mengingat pertanyaan yang sedang berlangsung tentang daya tahan pasar tenaga kerja AS, kami memantau ini dengan cermat. Jika klaim melampaui 260K, akan sulit menginterpretasikannya secara optimis. Instrumen risiko dapat bergerak naik, karena tekanan upah yang lebih rendah menjadi lebih mungkin, sementara ekspektasi suku bunga menurun. Namun, kenaikan Klaim Berlanjut yang lebih tajam dari yang diperkirakan, sekecil apa pun itu, menunjukkan durasi pencarian kerja yang lebih lama—menunjukkan bahwa perekrutan mungkin kehilangan tenaga. Yang menonjol adalah konsistensi: Klaim Awal yang beredar di dekat puncak kisaran biasa 200K–260K tidak lagi dianggap sebagai kenyamanan, terutama dengan terus meningkatnya Klaim Berlanjut. Ini dulunya adalah kisaran stabil, tetapi sekarang menekan batas atas dengan cara yang mengundang evaluasi ulang yang cemas. Kami membaca ini sebagai tanda stres awal. Lelang Treasury 30 tahun hari ini patut diperhatikan, terutama dalam konteks PPI yang lebih lemah. Cetakan inflasi yang buruk mungkin menarik imbal hasil lebih rendah, dan itu dapat mempengaruhi permintaan dalam lelang. Para penawar mungkin mengantisipasi suku bunga masa depan yang lebih rendah, sehingga meminta sedikit premi sekarang. Jika lelang berjalan lancar, ini mendukung gagasan bahwa pasar obligasi sedang memposisikan diri untuk sinyal yang lebih dovish dari pembuat kebijakan di masa mendatang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.