Tingkat pemanfaatan kapasitas industri Kanada naik menjadi 80,1% pada kuartal pertama, melampaui ekspektasi sebesar 79,8%. Ini menunjukkan kemajuan seiring dengan pelonggaran kebijakan moneter. Di sektor penambangan, penggalian, serta ekstraksi minyak dan gas, tingkat pemanfaatan meningkat sebesar 0,7 poin persentase menjadi 76,7%. Pertumbuhan ini terkait dengan meningkatnya aktivitas di pasir minyak dan layanan pendukung. Sektor pembangkitan, transmisi, dan distribusi listrik melihat peningkatan tingkat pemanfaatan dari 83,2% menjadi 86,1%. Permintaan listrik meningkat karena suhu yang lebih rendah dari normal, menghasilkan kebutuhan pemanasan yang lebih tinggi. Sebaliknya, sektor manufaktur mengalami penurunan kecil sebesar 0,2 poin persentase, menjadi 77,9%. Penurunan dalam pembuatan produk petroleum dan batubara sebesar 6,9 poin persentase serta pembuatan produk logam yang diproses sebesar 3,1 poin persentase menjadi penyebab utama penurunan ini. Apa yang kita lihat dalam laporan ini adalah ekonomi yang menunjukkan tanda kekuatan, terutama yang terkait erat dengan produksi energi dan utilitas, sementara area lain berjuang untuk tetap sejalan di tengah perubahan kondisi moneter. Kenaikan tingkat pemanfaatan kapasitas industri Kanada menjadi 80,1%—sedikit di atas ekspektasi—terjadi selama periode ketika pembuat kebijakan menarik diri dari pengetatan yang agresif. Departemen Bouchard telah mengaitkan peningkatan tingkat ekstraksi minyak dan gas dengan kembali pulihnya momentum dalam pengembangan pasir minyak dan peningkatan aktivitas yang mendukung ekstraksi tersebut. Pada dasarnya, produksi merespons permintaan yang lebih kuat, atau setidaknya bersiap untuknya. Sementara itu, lonjakan 2,9 poin dalam pemanfaatan sektor listrik mencerminkan dampak cuaca—suhu yang lebih rendah dari rata-rata menyebabkan peningkatan penarikan di rumah tangga dan industri, terutama di daerah yang masih bergantung pada pemanasan konvensional. Namun, meskipun ada peningkatan spesifik sektor, masalah terletak pada detail manufaktur. Penurunan 0,2 poin mungkin tidak terdengar signifikan, tetapi setelah diuraikan—mengurangi hampir 7 poin persentase dari output produk petroleum dan batubara serta lebih dari 3 dari logam yang diproses—itu mulai mencerminkan sesuatu yang kurang bersifat siklis dan lebih struktural. Penurunan ini biasanya tidak pulih dalam semalam. Pedagang yang fokus pada derivatif harus memperhatikan perbedaan di antara segmen industri. Diskrepansi ini menunjukkan di mana volatilitas mungkin terus muncul—dan di mana asumsi harga di masa depan mungkin perlu disesuaikan. Sementara sebagian dari ekstraksi dan energi pulih, sektor manufaktur masih memberikan peringatan bahwa kendala output tetap belum terselesaikan. Pengamatan terhadap volatilitas implisit akan dilakukan sebagai respon terhadap data ini, terutama menjelang rilis inventaris dan output. Kecepatan saat ini tidak akan mendukung pemulihan yang berkelanjutan di semua sektor, dan pasar tidak mungkin memperlakukan kenaikan penggunaan kapasitas ini secara merata. Lebih lanjut, indikasi ke depan yang terkait dengan instrumen sensitif energi diharapkan mencerminkan fluktuasi permintaan jangka pendek ini. Anomali pemanasan—seperti yang mendorong kebutuhan listrik pada kuartal lalu—membawa implikasi langsung bagi lindung nilai musiman dan penyebaran kalender. Dislokasi lebih lanjut mungkin muncul di mana infrastruktur tidak dapat mengikuti perkembangan atau di mana margin menyempit akibat biaya input yang berfluktuasi. Untuk saat ini, hal yang bisa diambil adalah relatif jelas. Sementara pemanfaatan yang lebih tinggi di sektor ekstraksi dan listrik mungkin menunjukkan peningkatan permintaan industri inti, ini juga meningkatkan paparan terhadap guncangan komoditas dan fluktuasi harga input. Penurunan tingkat produksi di sektor manufaktur, di sisi lain, menunjukkan bahwa kita belum berhasil melewati rintangan pemulihan permintaan industri yang lebih luas.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.