Rupiah India (INR) mengalami rebound setelah mencapai titik terendah dalam dua bulan di 86.20 terhadap Dolar AS (USD) dan naik hampir ke 86.00. Indeks Dolar AS (DXY) turun ke dekat 98.00 dari puncak harian 98.36. Konflik yang sedang berlangsung antara Israel dan Iran diharapkan akan menjaga minat terhadap aset yang aman seperti Dolar AS. Meskipun ketegangan terjadi, kurangnya upaya penyelesaian telah menyebabkan meningkatnya permintaan untuk aset semacam itu.

Dampak Terhadap Harga Minyak

Potensi penutupan Selat Hormuz oleh Iran, yang merupakan jalur utama pengiriman minyak, dapat menyebabkan harga minyak naik, yang tidak menguntungkan untuk India karena tergantung pada impor minyak. Dolar AS menunjukkan kinerja yang bervariasi terhadap mata uang utama lainnya, terutama penurunan terhadap Dolar Australia. Federal Reserve diperkirakan akan mempertahankan suku bunga pada hari Rabu ini, dengan fokus pasar pada proyeksi suku bunga ke depan di tengah kebijakan ekonomi yang berubah dan naiknya harga minyak. Data inflasi India dan arus keluar investor asing mempengaruhi kelemahan Rupiah India, meskipun pertumbuhan CPI melambat ke tingkat terendah dalam enam tahun. Di pasar saham, Investor Institusi Asing terus menjual saham India, yang mempengaruhi dinamika pasar. Sementara itu, USD/INR mundur setelah mencapai titik tertinggi dalam dua bulan, dengan EMA 20-hari sebagai level support kunci. Dengan Rupiah yang kembali dari titik terendah dekat 86.20, dan sekarang melayang sedikit di atas 86.00, kita kemungkinan melihat jeda daripada perubahan arah. Penurunan mata uang ini tidak sepenuhnya mengejutkan, mengingat beberapa pemicu domestik dan eksternal. Namun, rebound yang cepat menunjukkan tingkat resistance teknis di sekitar angka itu, mungkin didorong oleh pengambilan keuntungan jangka pendek atau penurunan kekuatan Dolar secara global. Penurunan Indeks Dolar AS (DXY) hingga 98.00 menunjukkan beberapa berkurangnya permintaan untuk Dolar, setidaknya untuk sementara. Namun, dengan tidak adanya kemajuan diplomatik antara Israel dan Iran, iklim risiko yang lebih luas tetap tegang. Permintaan untuk aset yang aman—sering kali bersifat siklikal dan, dalam hal ini, sebagian besar dipicu oleh risiko geopolitik—cenderung meningkat dalam situasi seperti ini, terutama ketika koridor energi seperti Selat Hormuz menghadapi ancaman yang mungkin.

Volatilitas Pasar Mata Uang

Setiap gangguan material terhadap pasokan minyak melalui selat itu akan mendorong harga minyak naik, memperburuk neraca perdagangan untuk negara-negara pengimpor minyak seperti India. Keterkaitan ini tetap linear dan tidak banyak yang berubah. Jika harga Brent atau WTI mendekati puncak baru di tengah guncangan pasokan, hal ini akan memberikan tekanan tambahan pada Rupiah, terutama saat sudah dibebani oleh penarikan investor asing. Kebijakan Federal Reserve, meskipun diharapkan untuk tetap ditahan saat ini, terus memberikan dampak besar pada aliran modal lintas negara. Jalan suku bunga yang akhirnya diambil oleh bank sentral AS akan mengubah selisih imbal hasil dan mempengaruhi permintaan terhadap Dolar. Dengan volatilitas minyak kembali menjadi perhatian, pasar obligasi menjadi semakin reaktif. Pernyataan mendatang dari pembuat kebijakan bukan hanya tentang suku bunga kebijakan—tapi panduan ke depan yang akan penting untuk volatilitas, dan perdagangan selisih sudah mencerminkan hal itu. Sementara itu, sinyal makroekonomi India, meskipun beragam, mendorong Rupiah ke dalam mode defensif. Inflasi konsumen telah menurun ke titik terendah enam tahun, tetapi itu belum diterjemahkan menjadi kekuatan Rupiah. Alasannya tampaknya berkaitan dengan perilaku modal asing: arus keluar tetap berlanjut, terus merugikan kinerja ekuitas dan mata uang. Secara grafik, USD/INR yang mundur setelah mencapai puncak dalam dua bulan patut dicatat, meskipun tampaknya terikat oleh EMA 20-hari untuk saat ini. Kita melihatnya berfungsi sebagai level support psikologis dan teknis. Jika pasangan ini settle di bawah wilayah itu dengan jelas, trader jangka pendek mungkin akan mengevaluasi kembali taruhan bullish. Namun, kecuali arus masuk kembali secara signifikan atau harga energi stabil, tekanan pada Rupiah kemungkinan akan terus berlanjut. Volatilitas juga telah kembali ke pasar mata uang G-10, membuat strategi lindung nilai lebih relevan daripada beberapa bulan terakhir. Kelemahan Dolar terhadap Dolar Australia, misalnya, menunjukkan indikasi tertentu. Ini mencerminkan pengurangan posisi defensif secara selektif, mungkin karena data yang membaik atau perubahan harga komoditas. Dari sudut pandang posisi, risiko-on versus risiko-off tidak memiliki arah tunggal—itu berreaksi di berbagai segmen, dan derivatif harus mencerminkan hal itu. Dalam jangka pendek, kita mengawasi harga opsi untuk menyesuaikan saat volatilitas yang diimplikasikan meningkat. Mereka yang melindungi diri dengan mengubah level knock-in dan knock-out harus meninjau kembali asumsi yang sudah basi tentang batasan biasa minyak atau kelelahan Dolar. Setiap guncangan geopolitik baru atau perubahan hawkish dari pihak Powell dapat memicu kembali permintaan untuk keamanan—derivatif akan bergerak cepat untuk memperhitungkannya.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.