Pembangunan perumahan di Kanada pada bulan Mei mencapai 279,5 ribu, melebihi yang diperkirakan sebesar 245 ribu. Data sebelumnya disesuaikan dari 278,6 ribu menjadi 280,2 ribu. Tingkat pertukaran USD/CAD berada di 1,3564 sebelum rilis data, menandai terendahnya sejak bulan Oktober. Ini menunjukkan bahwa aktivitas konstruksi terus berlanjut meskipun harga turun di beberapa wilayah. Angka-angka ini menunjukkan bahwa pembangunan rumah di Kanada jauh lebih kuat daripada yang diperkirakan sebelumnya. Pada bulan Mei, jumlah proyek perumahan baru yang mulai dibangun tidak hanya melebihi perkiraan lebih dari 34.000 unit, tetapi revisi angka bulan April juga menyebabkan peningkatan tersebut. Meskipun harga di banyak provinsi melemah, tampaknya para pengembang tidak terpengaruh—menunjukkan baik kepercayaan pada permintaan jangka panjang atau tekanan berkelanjutan dari migrasi dan pertumbuhan populasi. Kita tidak bisa mengabaikan kemungkinan bahwa inisiatif pemerintah terkait pasokan perumahan, khususnya di daerah metro yang padat penduduk, mungkin dengan diam-diam memengaruhi data lebih cepat dari yang diharapkan. Dari sudut pandang perdagangan, jika kita menempatkannya dalam gambaran ekonomi yang lebih luas, kecepatan pembangunan yang tinggi secara terus-menerus bisa membuat Bank of Canada kesulitan untuk mempertahankan kebijakan yang ada. Aktivitas yang kuat di sini dapat mengimbangi harga yang menurun dalam perhitungan inflasi bank. Hal ini, pada gilirannya, bisa membatasi ekspektasi untuk pemotongan suku bunga yang lebih agresif dalam beberapa bulan mendatang. Kita melihat tingkat pertukaran USD/CAD bereaksi sesuai, dengan dolar Kanada menguat menjelang rilis—jatuh ke titik terendah terhadap dolar AS sejak musim gugur lalu. Untuk posisi, ada hal yang bisa dikatakan tentang volatilitas yang terimplikasi seputar ekspektasi suku bunga yang kini sedikit salah harga. Mengingat pembacaan yang lebih kuat dari sektor perumahan, akan semakin sulit untuk sepenuhnya membenarkan harga beberapa pemotongan suku bunga tahun ini, terutama ketika data lain—seperti angka lapangan kerja dan ritel—belum menunjukkan kelemahan yang meyakinkan. Itu bisa menciptakan perubahan yang lebih luas dalam derivatif suku bunga jangka pendek, terutama kontrak jangka menengah hingga lama. Kesabaran akan diperlukan, tetapi kita harus terus memantau korelasi antar aset, terutama bagaimana dinamika perumahan ini berdampak pada ekuitas bank Kanada dan selisih obligasi pemerintah lokal. Pedagang dengan paparan pada instrumen yang terkait dengan CAD mungkin mempertimbangkan untuk meninjau posisi struktural, dengan mempertimbangkan bahwa permintaan fisik tampaknya lebih tahan lama daripada yang diakui sebelumnya. Jika harga pasar terus mencerminkan sektor konsumen yang berada di bawah tekanan sementara perumahan tetap stabil atau tumbuh, risiko durasi mungkin perlu dievaluasi kembali. Kami mempersiapkan diri untuk situasi di mana kebijakan suku bunga lebih konservatif dari yang diperkirakan, yang mungkin membuat penerima suku bunga jangka pendek kesulitan dalam kinerja. Ini adalah keseimbangan yang rumit sekarang, karena fundamental domestik menyesuaikan diri melawan narasi disinflasi global.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.