Bank Rakyat Tiongkok (PBOC) menetapkan titik tengah harian untuk yuan, yang juga dikenal sebagai renminbi atau RMB. Mereka menggunakan sistem nilai tukar mengendap terkelola di mana yuan dapat berfluktuasi dalam batas +/- 2% di sekitar tingkat acuan pusat. Saat ini, nilai tukar yuan adalah 7.1746, menandai level terkuatnya terhadap USD sejak 19 Maret. Ini mengikuti penutupan sebelumnya di 7.1818. PBOC menyuntikkan 197,3 miliar yuan melalui repos balik 7 hari dengan suku bunga 1,40%. Namun, dengan jatuh tempo 198,6 miliar yuan hari ini, ini menghasilkan penyedotan bersih sebesar 1,3 miliar yuan. Konten yang ada menggambarkan serangkaian operasi moneter dan pergerakan mata uang yang berasal dari Tiongkok. Untuk menjelaskannya sedikit: Bank Rakyat Tiongkok, atau PBOC, terus memberikan panduan ketat pada yuan. Setiap hari, mereka menetapkan yang disebut sebagai titik tengah – pada dasarnya sebuah tingkat acuan – yang dapat diperdagangkan oleh peserta pasar lainnya, meskipun dalam jendela yang sempit. Ini bukan mata uang yang sepenuhnya mengambang bebas, jadi penyesuaian sehari-hari seringkali lebih menunjukkan niat daripada reaksi sederhana. Tingkat fixing hari ini—7,1746 per dolar—menandai titik tertinggi untuk yuan, penampilan terkuatnya sejak pertengahan Maret. Ini terjadi setelah pasar tutup kemarin di 7,1818, yang berarti yuan menguat semalaman. Perubahan itu mungkin terlihat kecil di permukaan, tetapi dalam istilah mata uang, terutama untuk yang sangat terkelola, itu menandakan sesuatu. Pergerakan ini mungkin menunjukkan bahwa para pembuat kebijakan nyaman dengan—atau bahkan mendorong—yuan yang sedikit lebih kuat saat ini. Ini semakin ditekankan ketika melihat pergerakan likuiditas. Bank sentral menyuntikkan 197,3 miliar yuan menggunakan perjanjian repos balik 7 hari—atau repos balik—dengan suku bunga tetap di 1,40%. Namun, karena 198,6 miliar yuan dari perjanjian sebelumnya jatuh tempo hari ini, itu berarti uang sebenarnya ditarik keluar dari sistem secara keseluruhan, sebesar 1,3 miliar yuan. Skala pengurasan bersih itu kecil, tetapi pesannya lebih penting daripada angka-angkanya. Kita dapat menyimpulkan bahwa otoritas sedang memberikan sinyal preferensi untuk likuiditas yang terkendali. Penolakan untuk memperpanjang jatuh tempo sepenuhnya—sebuah pengetatan kecil—diiringi dengan memperbolehkan titik tengah mata uang yang lebih kuat menunjukkan tangan yang terkontrol tetapi tegas. Kombinasi itu cenderung menunjukkan optimisme hati-hati atau sinyal kepada pasar bahwa kondisi tidak memerlukan pelonggaran tambahan. Kondisi ini diperuntukkan bagi mereka yang berdagang berdasarkan harapan yang lebih luas dan volatilitas yang tersirat. Pergerakan mata uang kemungkinan kurang mengenai pasokan dan permintaan pasar, tetapi lebih tentang kalibrasi administratif. Modifikasi ini minor, tetapi tidak tanpa konsekuensi. Ini membutuhkan perubahan dalam cara kita mempertimbangkan posisi jangka pendek. Perilaku PBOC, melalui manajemen mata uang dan preferensi likuiditas jangka pendek, memberi tahu kita bahwa dukungan kebijakan mendadak tidak mungkin terjadi kecuali kondisi berubah secara signifikan. Penguatan yuan yang bertahap sejalan dengan narasi yang lebih mengutamakan stabilitas daripada intervensi. Volatilitas jangka pendek karena itu tidak mungkin bersifat organik. Kami menduga bahwa perdagangan arah harus dinilai bersamaan dengan pengaturan resmi dan pernyataan, daripada hanya hanya berdasarkan aksi harga atau momentum. Permainan spread mungkin terbukti kurang berguna kecuali terkait dengan pemicu yang jelas.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.