Pada bulan Mei, penjualan ritel di Amerika Serikat tanpa kendaraan mengalami penurunan sebesar 0,3%, yang lebih rendah dari perkiraan 0,1%. Ini mengikuti perkembangan geopolitik terkini, seperti komentar Presiden AS Donald Trump tentang krisis Timur Tengah, yang mempengaruhi mata uang dan komoditas. Pasangan mata uang EUR/USD jatuh ke tingkat terendah baru dalam seminggu, mencapai zona harga 1,1470. Sementara itu, GBP/USD mendekati level 1,3400, terendah dalam tiga minggu, dipicu oleh ketidakpastian di pasar.

Tanggapan Pasar Terhadap Indikator Ekonomi

Harga emas berfluktuasi di bawah $3,400 dengan pelaku pasar berhati-hati menjelang keputusan kebijakan dari Federal Reserve. Bitcoin mengalami penurunan sedikit ke sekitar $106,000 karena ketegangan global terus mempengaruhi sentimen pasar. Data ekonomi China untuk bulan Mei menunjukkan hasil yang campur aduk, dengan penjualan ritel tetap kuat tetapi investasi aset tetap yang lebih lemah. Meskipun demikian, data tersebut menunjukkan bahwa China masih berada di jalur untuk memenuhi target pertumbuhannya pada tahun 2025. Penurunan terbaru dalam penjualan ritel AS—khususnya penurunan 0,3% pada bulan Mei, tanpa kendaraan—tidak sesuai dengan harapan pasar. Harapan sebelumnya adalah penurunan moderat sebesar 0,1%, yang sudah menunjukkan beberapa kelemahan. Diambil bersama dengan angka konsumsi yang lebih lemah sebelumnya dalam kuartal ini, kita melihat konsumen mungkin sedikit menarik diri. Ini tidak menunjukkan keruntuhan permintaan, tetapi memberi sinyal tentang seberapa tahan banting ekonomi AS menjelang paruh kedua tahun ini. Dalam konteks tersebut, Powell dan Fed sedang menavigasi saluran yang sempit, menyeimbangkan stabilitas harga dengan pertumbuhan. Dengan angka inflasi masih di atas target jangka panjang, tetapi permintaan kurang kuat dibandingkan tahun lalu, setiap keputusan suku bunga yang akan datang akan dipertimbangkan dengan hati-hati. Tidak ada ruang untuk tanggapan yang tertunda sekarang, dan kesabaran terhadap narasi inflasi sangat sedikit. Pasar mata uang, seperti yang diharapkan, bergerak hampir seketika. Jatuhnya EUR/USD ke level rendah dekat 1,1470 menunjukkan permintaan yang lebih luas untuk dolar AS, kemungkinan didorong oleh jaring pengaman yang disediakannya di saat ketegangan geopolitik. GBP/USD yang mendekati 1,3400, terendah dalam tiga minggu, menggarisbawahi dinamika yang sama—namun juga menunjukkan kerentanan tertentu terkait kinerja ekonomi Inggris. Sebagian besar pergerakan pound berasal dari ketidakpastian, tetapi itu sendiri menunjukkan: investor mulai beralih lebih defensif, dan pound cenderung menderita ketika ketidakpastian muncul. Emas yang tetap di bawah level $3,400 tidak mengherankan mengingat bagaimana sinyal yang diterima campur aduk. Pelaku pasar menahan diri, menunggu pembaruan kebijakan berikutnya dari Washington. Ketika bank sentral ragu—atau bahkan menunjukkan bahwa mereka mungkin merespons lebih lambat dari yang diharapkan—sering kali itu mengarah pada aliran tidak merata ke komoditas seperti emas. Belum muncul tren seragam, yang biasanya berarti posisi telah dikurangi di seluruh papan.

Prospek untuk Pasar Global

Mengenai Bitcoin yang berfluktuasi di sekitar $106,000, penurunan kecil mencerminkan keragu-raguan yang lebih luas di antara spekulan daripada hilangnya kepercayaan. Volatilitas dalam cryptocurrency saat ini kurang tentang informasi baru dan lebih tentang penyesuaian risiko yang ada—terutama karena penggerak utama tetap belum terselesaikan dan kondisi likuiditas semakin ketat. Melihat lebih jauh, angka terbaru dari China menunjukkan dua dinamika yang berlawanan. Di satu sisi, konsumsi domestik tampak stabil—penjualan ritel terus bertahan, yang menggembirakan. Namun, aktivitas investasi, terutama di sektor infrastruktur dan properti besar, belum mendapatkan momentum pada bulan Mei. Perusahaan swasta belum menunjukkan tanda-tanda komitmen yang meningkat, yang kami lihat sebagai indikator suasana hati bisnis yang menyesuaikan dengan tantangan domestik yang terus berlanjut. Meskipun demikian, jalur pertumbuhan yang lebih luas menuju target 2025 masih terlihat layak, meskipun sedikit kurang seimbang dari yang kami harapkan. Pasar harus segera mencerna semua ini. Terlalu banyak elemen bergerak untuk bergantung pada asumsi masa lalu. Kami mengamati bagaimana trader akan menyesuaikan, terutama di pasar derivatif di mana posisi mulai condong konservatif tetapi tetap responsif terhadap setiap berita makro. Kontrak jangka pendek mungkin lebih disukai dalam sesi mendatang, sementara volatilitas yang diimplikasikan dipatok pada level yang mengundang strategi lindung nilai modular. Mereka yang mencari risiko yang lebih dalam harus menilai kembali struktur spread jangka panjang—khususnya dalam produk mata uang dan suku bunga—mengingat kecenderungan menuju aset aman. Manajemen risiko yang aktif tidak hanya bijaksana di sini; itu adalah hal yang penting. Jaga eksposur tetap ketat, interpretasikan titik data makro dengan ketat daripada reaktif, dan gunakan setiap panduan ke depan dari bank sentral sebagai kerangka untuk taruhan arah berikutnya.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.