Menurut sebuah laporan, Netanyahu menyarankan bahwa Amerika Serikat mungkin akan terlibat dalam konflik dalam beberapa hari. Kemungkinan keterlibatan AS dianggap sangat tinggi berdasarkan sentimen saat ini. Situasi ini meninggalkan ketidakpastian mengenai kemampuan Iran untuk bernegosiasi di tengah meningkatnya ketegangan. Pernyataan dari Trump terkait penyerahan tanpa syarat mungkin membuat Iran lebih memilih untuk melanjutkan pertempuran daripada solusi diplomatik. Di pasar valuta asing, dolar AS saat ini mendapat keuntungan dari pembelian sebagai tempat aman, dengan obligasi jangka panjang juga sangat diminati. Ada kekhawatiran bahwa Iran mungkin memiliki kemampuan yang tidak diketahui yang dapat menandingi intelijen AS dan Israel. Spekulasi lebih lanjut mengelilingi sifat keterlibatan AS, dengan kemungkinan berkisar dari serangan terbatas hingga tindakan militer yang lebih luas. Secara historis, AS tidak pernah mendapatkan penyerahan tanpa syarat sejak pemboman di Jepang selama Perang Dunia II. Laporan tersebut menjelaskan situasi yang bergerak cepat. Ini dimulai dengan Netanyahu yang menyatakan bahwa Amerika bisa masuk ke konflik dalam hitungan hari. Panduan waktu semacam itu menyebabkan dampak beruntun—tidak hanya dalam lingkaran politik, tetapi juga di seluruh kelas aset yang bergerak cepat ketika ketakutan mengalahkan logika. Ketika sentimen mengasumsikan tingkat kepastian yang tinggi tentang keterlibatan AS, seperti yang telah kita lihat, penyesuaian harga risiko terjadi hampir segera. Apa artinya ini dalam istilah praktis? Untuk meja perdagangan yang fokus pada derivatif, ini mengubah cara mendekati volatilitas. Volatilitas yang tersirat sekarang dibangun dengan kuat dari asumsi yang dipicu oleh peristiwa. Ini sering kali membuat kita melihat pengembangan skew pada opsi berjangka pendek, terutama di sektor yang langsung terkait dengan ekuitas pertahanan, kontrak energi, dan komoditas yang terikat pada saluran pasokan Timur Tengah. Pernyataan yang dikaitkan dengan Trump—bahwa Iran harus menyerah tanpa syarat—sangat kuat. Ketika kita mendengar retorika semacam itu, itu menutup pintu pada jalan tengah. Ini memberi sinyal kepada pihak lain bahwa dialog mungkin tidak ada gunanya. Itu, pada gilirannya, memperpanjang ketidakpastian. Iran, ketika dihadapkan pada kondisi yang menyerupai syarat dari tahun 1940-an, memiliki sedikit pilihan selain bersiap untuk perjuangan yang berkepanjangan. Itu cukup jelas dalam sikap publik mereka. Pasar, terutama pasangan mata uang yang menyertakan dolar, tidak terlewatkan. Dolar terus menarik modal ketika risiko geopolitik meningkat. Kita tidak bisa hanya mengandalkan ini sebagai reaksi tempat aman, meskipun. Ada lebih dari itu—misalnya, pasar suku bunga menunjukkan bahwa investor berpindah ke keamanan obligasi jangka panjang. Itu tidak terjadi secara luas kecuali dana besar percaya ada ketidakstabilan yang sebenarnya di depan. Ada juga kecemasan mengenai kemampuan Iran—terutama sistem yang tidak sepenuhnya diketahui oleh agen intelijen. Itu memperkenalkan variabel yang tidak terukur ke dalam model risiko karena kita tidak dapat melindungi apa yang tidak didefinisikan oleh data. Apa yang kita lihat adalah bentuk perencanaan skenario yang meragukan mulai terbentuk—dari serangan udara terbatas hingga kampanye yang diperpanjang. Beberapa dari kita sudah melihat kurva derivatif mencerminkan ketidakpastian itu, dengan premi yang meningkat dalam opsi sektor pertahanan, kontrak berjangka terkait minyak, dan proksi lindung nilai seperti ETF emas. Melihat lebih dalam, penting untuk diingat sesuatu: penyerahan tanpa syarat adalah hasil yang sebagian besar tidak ada dalam aktivitas militer AS modern. Poin historis itu bukan hal sepele—itu mengubah cara pedagang membingkai eksposur yang tidak terbatas. Jika AS terlibat dalam konflik tanpa strategi keluar semacam itu, kemungkinan besar kita akan melihat permintaan meningkat untuk lindung nilai convexity. Itu akan mencakup posisi dalam instrumen volatilitas berjangka panjang dan spread kompleks yang membatasi kerugian sambil membiarkan eksposur tail tetap terbuka. Seiring meningkatnya volatilitas, spread cenderung melebar dengan cepat. Itu berarti kontrol risiko yang lebih ketat diperlukan, terutama dalam strategi yang terleverasi. Ukuran posisi menjadi lebih penting dalam lingkungan ini. Kita sudah melihat beberapa contoh tahun ini di mana perdagangan yang sangat yakin berubah dengan cepat ketika pendorong geopolitik mengalahkan data makro tradisional. Waktu untuk masuk dan keluar hanya berdasarkan peristiwa yang dijadwalkan tidak lagi cukup. Spread yang melibatkan tolok ukur minyak Timur Tengah dan Brent juga perlu diperhatikan. Jika gangguan pasokan menjadi lebih mungkin, reaksi di sana bisa sangat besar. Mereka yang memperhitungkan ketidakseimbangan sementara mungkin terjebak jika konflik menghambat jalur tanker atau akses pelabuhan. Semua perkembangan ini memberi tahu kita satu hal: input pemodelan yang telah kita gunakan untuk masa damai tidak akan berguna saat ini. Oleh karena itu, perlu dilakukan recalibrasi, tidak hanya dalam alat, tetapi juga dalam cara kita menafsirkan panduan ke depan—baik dari pemerintah maupun pasar itu sendiri.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.