Data terbaru dari Asosiasi Bank Hipotek menunjukkan penurunan dalam aplikasi hipotek MBA AS untuk minggu yang berakhir pada 13 Juni 2025. Aplikasi turun sebesar 2,6%, setelah kenaikan 12,5% pada minggu sebelumnya. Indeks pasar turun menjadi 248,1 dari 254,6. Indeks pembelian mengalami penurunan menjadi 165,8 dari 170,9. Indeks refinancing juga menurun menjadi 692,4 dari 707,4.

Tarif Hipotek dan Aplikasi

Tarif hipotek 30 tahun sedikit menurun menjadi 6,84% dari sebelumnya 6,93%. Secara umum, terdapat hubungan terbalik antara aplikasi hipotek dan tarif. Pergerakan terbaru dalam angka Asosiasi Bank Hipotek menunjukkan minat yang berkurang untuk meminjam, meskipun terdapat penurunan kecil dalam tarif tetap 30 tahun dari 6,93% menjadi 6,84%. Setelah peningkatan signifikan dalam aktivitas aplikasi pada minggu sebelumnya – kenaikan 12,5% – penurunan 2,6% mencerminkan permintaan yang mungkin ditarik maju atau keraguan yang baru, kemungkinan berkaitan dengan ekspektasi tarif atau sentimen ekonomi yang lebih luas. Dengan indeks pembelian turun menjadi 165,8 dan refinancing sedikit mundur menjadi 692,4, penurunan ini bersifat luas dan bukan terpencil. Ini menunjukkan bahwa peminjam di berbagai segmen mungkin sedang menilai kembali kemampuan membayar atau bereaksi terhadap ketidakpastian tarif. Peningkatan tajam pada minggu sebelumnya mungkin juga menggoyahkan sebagian pembeli yang bergerak cepat sebelum diperkirakan ada kenaikan tarif; jenis konsentrasi temporal dalam aktivitas ini terkadang mengarah pada keheningan, yang angka minggu ini pada dasarnya mengkonfirmasi. Poin-poin penting dari perubahan tarif cenderung dilihat dalam hal respons relatif. Pengurangan hampir 10 basis poin dalam biaya hipotek biasanya akan menarik lebih banyak aplikasi. Namun, apa yang kita lihat sebagai tindak lanjut yang enggan, menunjukkan bahwa rumah tangga sedang mempertimbangkan tekanan lain – upah, inflasi, proyeksi ekonomi – dengan lebih serius dibandingkan dengan pergerakan sebelumnya. Ini memberi kita sinyal: bahwa tekanan turun pada tarif saja tidak cukup untuk menghasilkan permintaan yang konsisten. Perubahan ini mempengaruhi ekspektasi makro mengenai daya tahan konsumen. Jumlah aplikasi yang lebih sedikit, terutama ketika bertepatan dengan tarif yang stabil atau menurun, sering kali sejalan dengan pandangan bahwa pengeluaran mungkin akan lebih lambat. Penetapan volume transaksi yang lebih rendah mungkin menawarkan peluang.

Sinyal Makroekonomi dan Standar Pemberian Pinjaman

Penundaan dalam momentum kenaikan memberikan waktu untuk pengkalibrasian. Sebagian besar akan sudah mempertimbangkan sensitivitas berkurang dari peminjam terhadap perubahan kecil dalam tarif, tetapi jauh lebih sedikit yang mempertimbangkan bagaimana itu berpengaruh terhadap volatilitas masa depan – terutama pada produk backend. Di sinilah pergerakan berbeda dalam respons tarif bisa menjadi lebih jelas, terutama ketika dipadukan dengan rilis yang lebih didorong oleh makro yang memberikan dampak pada lingkungan tarif yang lebih luas. Ketika refinancing semakin mudah, menjadi jelas bahwa pemilik rumah dengan kesepakatan tarif lebih rendah sebelumnya memilih untuk tetap bertahan. Ini mengurangi likuiditas di pasar perumahan, tetapi juga membatasi efektivitas pemotongan tarif dalam merangsang aktivitas yang lebih luas. Oleh karena itu, dari posisi kita saat ini, kurva mungkin memerlukan asumsi yang berbeda mengenai konveksitas dalam jangka pendek hingga menengah. Kesiapan untuk bertahan lama dalam struktur yang sensitif terhadap tarif mungkin perlu dipikirkan kembali. Sikap yang lebih hati-hati terhadap eksposur arah langsung pada kinerja aset yang didukung hipotek tampaknya tepat sampai pola pertumbuhan aplikasi lebih konsisten dengan pergerakan tarif, atau kita melihat penurunan volatilitas pendapatan tetap yang lebih luas.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.