Mario Centeno, anggota Dewan Gubernur Bank Sentral Eropa (ECB), menyatakan kekhawatirannya tentang prospek pertumbuhan ekonomi Eropa. Ia menekankan bahwa inflasi tidak akan mencapai 2% tanpa pertumbuhan ekonomi. EUR/USD tetap stabil, diperdagangkan dalam kisaran sempit sekitar 1.1500 setelah pernyataan Centeno. ECB, yang berbasis di Frankfurt, bertanggung jawab untuk menetapkan suku bunga dan mengelola kebijakan moneter di Zona Euro.

Mandat Utama ECB

Mandat utama ECB adalah menjaga stabilitas harga, menargetkan inflasi sekitar 2%. Ini dicapai dengan menyesuaikan suku bunga, di mana suku bunga yang lebih tinggi biasanya memperkuat Euro. Dalam situasi ekstrem, ECB dapat menggunakan Pelonggaran Kuantitatif (QE) dengan membeli aset untuk menyuntikkan likuiditas ke dalam ekonomi. QE umumnya melemahkan Euro dan merupakan alat yang digunakan ketika penurunan suku bunga saja tidak berhasil menstabilkan harga. Pengetatan Kuantitatif (QT) adalah kebalikan dari QE dan diterapkan ketika ekonomi pulih dan inflasi meningkat. Selama QT, ECB menghentikan pembelian obligasi dan tidak lagi menginvestasikan kembali pokok obligasi yang jatuh tempo, yang cenderung memperkuat Euro. Pernyataan Centeno menyoroti ketegangan yang meningkat antara target inflasi yang diinginkan dan momentum ekonomi yang kurang. Kekhawatirannya bukan sekadar komentar biasa—ini menyoroti tantangan yang lebih dalam. Inflasi tidak dapat dipacu menuju target tanpa pertumbuhan yang berkelanjutan, dan pertumbuhan itu sendiri semakin melambat, yang meningkatkan tantangan bagi ECB.

Poin-Poin Penting untuk Pedagang

Bagi para pedagang, ini memperkenalkan pertimbangan penting: jika pertumbuhan melambat dan inflasi semakin melemah, bank sentral mungkin terpaksa melonggarkan kebijakan lebih cepat dari yang diperkirakan. Meskipun suku bunga telah naik tajam untuk melawan inflasi dalam beberapa kuartal terakhir, saat ini ada keraguan yang terlihat dalam memperketat kebijakan lebih lanjut, terutama tanpa bukti jelas bahwa ekonomi dapat menghadapinya. Reaksi pasar mata uang yang tenang—menjaga Euro sedikit di atas 1.1500 terhadap dolar—menunjukkan bahwa partisipan pasar mengadopsi pendekatan menunggu dan melihat. Ada antisipasi, tetapi belum ada keyakinan bahwa kebijakan akan berubah secara signifikan dalam waktu dekat. Ini dapat membuat para pedagang merasa seimbang, tetapi mungkin salah mewakili apa yang sedang terjadi di bawah permukaan. Tim Lagarde, meskipun tidak disebutkan secara langsung, tentu memperhatikan komentar Centeno. Meskipun setiap pembuat kebijakan memiliki suara, perubahan terkoordinasi tidak pernah diumumkan secara terpisah. Kita dapat menyimpulkan bahwa kekhawatiran publik ini adalah bagian dari percakapan yang lebih luas di dalam Dewan Gubernur. Untuk posisi, ini berarti terlalu berat pada kekuatan Euro saat ini bisa membuat portofolio rentan terhadap risiko penurunan—terutama jika data Q4 dari ekonomi utama seperti Jerman terus menunjukkan kontraksi. Ini terutama relevan menjelang putaran data inflasi berikutnya dan indeks manajer pembelian. Jika hasil tersebut mengecewakan, seruan untuk menghentikan pengurangan neraca atau bahkan melanjutkan beberapa pembelian aset akan semakin terdengar. Pedagang harus waspada untuk tidak berlebihan dalam narasi pengetatan. Jika harapan untuk QT berlanjut tanpa gangguan terbangun dalam harga, setiap petunjuk perubahan kebijakan—betapapun kecil—dapat memicu penyesuaian cepat. Ini bukan tentang menunggu perubahan dramatis, tetapi mengenali saat nada di dalam Dewan berubah, meski secara halus. Sikap yang seimbang tetapi waspada, terutama dengan fokus pada ekspektasi suku bunga jangka pendek, tetap penting. Mengubah eksposur volatilitas yang tersirat dan memperhatikan kurva forward untuk kompresi atau perpanjangan dapat membantu mengidentifikasi perubahan sebelum diterima secara luas.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.