Dampak Ketegangan Geopolitik Terhadap GBP/USD

Pejabat AS dilaporkan sedang mempersiapkan kemungkinan serangan terhadap Iran, dengan rencana yang berkembang dicatat oleh Bloomberg dan Wall Street Journal. Presiden Trump telah menyetujui rencana serangan, tergantung pada perubahan program nuklir Iran. Pasar memperkirakan sekitar 48 basis poin pemotongan suku bunga untuk Inggris sebelum akhir tahun. Dengan GBP/USD diperdagangkan mendekati 1.3410, jelas pasangan ini kehilangan nilai di tengah ketidakpastian global yang meningkat dan permintaan yang kuat untuk Dolar AS. Level tersebut terus berfungsi sebagai batas, dengan pasangan ini tidak mampu mempertahankan kenaikan yang meyakinkan di atas 1.3400 saat investor lebih memilih keamanan di tengah ketegangan yang semakin dalam. Ketegangan di Timur Tengah mendorong aliran modal menuju mata uang aman, dan selagi ketidakpastian mengelilingi jalur geopolitik ke depan, permintaan dolar ini kemungkinan tidak akan surut. Tekanan harga di Inggris menunjukkan penurunan yang modest, tetapi angka CPI tahunan sebesar 3.4% tetap jauh di luar target yang dinyatakan oleh BoE. Meskipun pergerakan turun dari bulan April dapat memberikan harapan akan pengenduran kondisi inflasi, hal ini tidak memberikan cukup jaminan untuk mengubah kebijakan secara agresif. Suasana pasar saat ini menunjukkan penerimaan luas bahwa Bank akan tetap pada suku bunganya yang menjadi patokan di 4.25% untuk saat ini. Namun, yang lebih menarik terletak pada ekspektasi yang dipasang di pasar jangka pendek. Dengan sekitar 48 basis poin pelonggaran diperkirakan sebelum 2024 berakhir, ada perasaan bahwa pelonggaran moneter ini hanyalah masalah waktu. Namun, penetapan harga ini sangat tergantung pada gambaran makro yang masih jauh dari settle. Pernyataan terbaru Powell yang memperingatkan kemungkinan inflasi meningkat—sebagian merupakan akibat dari tarif administrasi sebelumnya— menunjukkan bahwa Fed belum terburu-buru untuk melakukan pemotongan. Jika dibandingkan dengan Inggris di mana beberapa tekanan pelunakan mulai muncul, kita mulai melihat perbedaan yang semakin lebar dalam trajektori yang diperkirakan.

Implikasi Inflasi dan Kebijakan Moneter

Namun, perbedaan ini tidak selalu jelas. Apa yang diperkirakan mungkin tidak terjadi seperti yang diharapkan jika perkembangan geopolitik memperkenalkan lapisan risiko atau volatilitas baru. Laporan terbaru oleh Bloomberg dan Wall Street Journal menyoroti bagaimana rencana AS terhadap Iran telah bergerak melewati fase strategis; mereka kini memasuki kesiapan operasional. Kita perlu mengingat bahwa lapisan tambahan dari potensi aksi militer biasanya memicu posisi defensif, dan hal itu cenderung mendukung Dolar lebih lanjut, memberi tekanan tambahan pada Sterling. Dalam jangka pendek, kita memantau cara pasar opsi berposisi. Volatilitas tersirat pada tenor satu minggu dan satu bulan telah menguat, menunjukkan pergerakan jangka pendek yang lebih tinggi yang diharapkan, terutama sekitar pertemuan bank sentral atau perubahan geopolitik tajam. Mereka yang memiliki eksposur arah yang terleverase sebaiknya mempertimbangkan untuk memperketat batas risiko sambil volatilitas tetap tinggi. Risiko naiknya GBP/USD terbatas kecuali data mana pun membalikkan nada disinflasi di Inggris atau kita mulai melihat Fed melunakkan sikapnya di bawah tekanan domestik yang baru. Dari perspektif aliran, perhatian harus diberikan pada pergeseran diferensial imbal hasil. Imbal hasil Treasury tetap tinggi dalam sesi terakhir—dipicu oleh permintaan aset AS yang aman—and keunggulan ini membuat dolar AS tetap didukung. Sementara itu, gilts telah melihat permintaan yang kurang konsisten, dengan beberapa peserta mempertimbangkan implikasi ekonomi jangka panjang jika BoE mengambil langkah terlalu dini. Jadi, sementara kita mempertimbangkan pengujian kembali jangka pendek terhadap 1.3400 mungkin, pemutusan berkelanjutan di bawah angka bulat tersebut menjadi lebih mungkin jika risiko geopolitik tetap belum terpecahkan atau jika data Inggris yang masuk condong pada interpretasi dovish.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.