Dolar Selandia Baru sedang berkinerja buruk karena tantangan dalam membiayai defisit neraca berjalan negara, yang tercatat pada -5,7% dari PDB pada kuartal pertama. Hal ini menjadi semakin sulit selama periode ketidakpastian global, di mana aliran modal asing cenderung menurun. Pertumbuhan PDB Selandia Baru pada kuartal pertama melampaui ekspektasi dengan peningkatan 0,8% secara kuartalan dibandingkan 0,5% pada kuartal keempat. Pertumbuhan ini, yang didorong oleh layanan bisnis dan manufaktur, mendukung keputusan Bank Sentral Selandia Baru untuk menunda siklus penurunan suku bunga.

Outlook Suku Bunga Resmi

Gubernur Christian Hawkesby mencatat bahwa pemotongan lebih lanjut dalam Suku Bunga Resmi tidaklah pasti. Pasar swap menunjukkan kemungkinan 17% akan ada pemotongan suku bunga pada pertemuan 9 Juli mendatang dan memprediksi pelonggaran sebesar 25 basis poin selama setahun ke depan, yang berpotensi membawa suku bunga kebijakan menjadi 3,00%. Analisis ini menyajikan pernyataan yang melihat ke depan dengan risiko dan ketidakpastian. Pasar dan instrumen disajikan untuk tujuan informasi dan bukan rekomendasi investasi. Pertimbangkan risiko yang terkait, termasuk kerugian investasi, sebelum mengambil keputusan keuangan. Ringkasan ini mencerminkan pandangan penulis dan tidak mewakili posisi resmi. Semua konten tidak mengandung rekomendasi yang dipersonalisasi dan dapat mengandung kesalahan atau kelalaian. Kinerja buruk Dolar Selandia Baru baru-baru ini disebabkan oleh membesarnya defisit neraca berjalan, yang mencapai -5,7% dari PDB pada kuartal pertama. Dalam istilah sederhana, negara ini menghabiskan jauh lebih banyak untuk barang dan jasa asing dibandingkan yang dihasilkan dari luar negeri. Hal ini cenderung memberi tekanan ke bawah pada mata uang domestik, terutama ketika investor global lebih enggan untuk memegang aset yang dianggap berisiko—perilaku umum yang terlihat ketika sentimen pasar memburuk. Pada saat yang sama, ekonomi Selandia Baru berkembang lebih cepat dari yang diproyeksikan. PDB meningkat sebesar 0,8% pada kuartal pertama, dibandingkan dengan 0,5% pada kuartal sebelumnya. Kinerja yang lebih baik ini terutama didorong oleh kekuatan dalam layanan dan kegiatan manufaktur, yang menunjukkan bahwa permintaan domestik tetap cukup kuat. Bagi mereka yang mengikuti ekspektasi suku bunga, kinerja tersebut memberikan alasan yang kuat bagi bank sentral untuk menghentikan pengurangan suku bunga dalam waktu dekat. Pembuat kebijakan tampaknya nyaman memberi lebih banyak waktu sebelum mempertimbangkan pemotongan baru.

Peluang dan Risiko Perdagangan

Hawkesby, salah satu tokoh senior Bank Sentral, baru-baru ini menanggapi anggapan bahwa pengurangan suku bunga akan segera terjadi. Sentimen ini sejalan dengan harga pasar, di mana kemungkinan pemotongan pada bulan Juli tetap cukup rendah—hanya 17%, dengan pelonggaran yang diharapkan sekitar 25 basis poin selama dua belas bulan ke depan. Jika pelonggaran itu tercapai sepenuhnya, suku bunga resmi kemungkinan akan turun menjadi 3,00%, asalkan tidak ada perkembangan tak terduga di antara waktu tersebut. Itu mengatakan, sinyal yang berbeda memberikan ketegangan harga bagi para trader. Di satu sisi, data pertumbuhan yang lebih kuat dari yang diharapkan memperkuat alasan untuk menahan; di sisi lain, defisit eksternal yang besar—terutama di periode ketidakpastian—dapat melemahkan permintaan asing untuk aset lokal. Dolar mungkin terjebak dalam tarik-ulur, dengan ketahanan domestik menahannya, sementara tantangan aliran modal bertindak sebagai pemberat. Bagi mereka yang memperdagangkan ekspektasi suku bunga atau mengelola eksposur terhadap kurva hasil, volatilitas sekarang tampaknya lebih asimetris. Kejutan positif dalam inflasi atau pertumbuhan dapat memicu pergeseran harga menuju skenario tahan lebih lama, mengangkat imbal hasil jangka pendek. Sebaliknya, penurunan lebih lanjut dalam akun eksternal atau sinyal jelas dari pembuat kebijakan dapat menguatkan taruhan untuk pemotongan lebih awal. Kita perlu memperhatikan posisi di pasar swap dan skew opsi menjelang pertemuan Juli. Ini adalah tempat di mana ketidaksesuaian harga dapat muncul. Volatilitas yang diimplikasikan pasar pada NZD tetap relatif rendah, yang menunjukkan sedikit orang yang mengharapkan pergerakan tajam, tetapi itu juga berarti kejutan apa pun dapat mengarah pada pergeseran harga yang lebih besar secara tidak proporsional. Buat akun VT Markets Anda sekarang dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.