Pada bulan Juni, S&P Global Composite PMI Amerika Serikat sedikit turun dari 53 menjadi 52,8. Data ini disajikan hanya untuk penggunaan informasi dan tidak boleh dianggap sebagai saran untuk keputusan perdagangan. Melakukan penelitian menyeluruh sebelum berinvestasi sangat disarankan karena adanya risiko yang melekat, termasuk kemungkinan total kehilangan investasi. Angka-angka tersebut mencerminkan tren pasar tetapi tidak menjamin kinerja di masa depan.

Pernyataan Penyangkalan Tanggung Jawab

Dokumen ini tidak menawarkan rekomendasi spesifik, dan informasi di sini mungkin mengandung kesalahan atau ketidaksesuaian waktu. Keputusan berdasarkan data ini sepenuhnya menjadi tanggung jawab pembaca. Penulis tidak bertanggung jawab atas kesalahan atau kelalaian dan tidak terafiliasi dengan perusahaan manapun yang disebutkan. Nasihat investasi yang dipersonalisasi tidak diberikan oleh penulis atau penerbit. Pembaca diingatkan untuk mempertimbangkan risiko emosional dan finansial yang terkait dengan investasi pasar. Informasi yang disajikan di sini tetap umum dan hanya untuk tujuan pendidikan. Penurunan kecil dalam S&P Global Composite PMI Amerika Serikat—dari 53 menjadi 52,8—tidak tajam, tetapi penting untuk memfokuskan pada bagaimana ini mempengaruhi posisi ke depan. Angka ini, yang masih di atas 50, berarti bahwa aktivitas ekonomi keseluruhan terus berkembang, meskipun dengan sedikit kecepatan yang lebih lambat. Perubahan kecil ini sebelumnya telah kami lihat sebagai tanda awal perubahan halus dalam sentimen bisnis atau tingkat aktivitas sektor swasta. Sektor jasa secara utama bertanggung jawab menjaga angka komposit tetap dalam teritori positif, bahkan ketika manufaktur terhenti atau pulih dengan lambat. Hastings, misalnya, mengatakan awal bulan ini bahwa bisnis masih mengalami permintaan, meskipun biaya input mungkin mulai membebani lebih berat saat memasuki bulan Juli. Perubahan ini bisa mengindikasikan hati-hati yang meningkat di kalangan perusahaan, yang mungkin, pada gilirannya, berdampak pada pasar tenaga kerja atau pengeluaran modal—faktor-faktor yang cenderung mempengaruhi perdagangan makro, terutama dalam instrumen yang sensitif terhadap suku bunga.

Volatilitas dan Momentum Pasar

Bagi kami yang menganalisis produk volatilitas atau kontrak berjangka jangka pendek, perlambatan kecil seperti ini tidak langsung berarti perubahan arah, tetapi memberi bobot tambahan pada data CPI dan pekerjaan yang akan datang. Ini dapat menciptakan lingkungan di mana kisaran harian tetap ketat kecuali dipicu oleh pengumuman yang mengejutkan. Kami tidak hanya melihat angka PMI secara terpisah; kami menganggapnya sebagai bagian dari cetakan yang lebih besar, termasuk panggilan laba korporat dan pernyataan Federal Reserve AS sebelumnya pada kuartal ini. Wilkins mencatat beberapa sesi yang lalu bagaimana asumsi harga dalam kontrak berjangka tingkat kunci mulai berubah setelah survei kepercayaan bisnis datar. Jenis perpindahan ini, meskipun tidak terlalu dramatis, bisa menjadi penanda awal penyesuaian posisi likuiditas atau pengurangan eksposur risiko di kalangan trader yang sensitif terhadap margin. Apa yang kami lihat sekarang adalah kecenderungan indeks dan kontrak berjangka acuan untuk ragu di level resistensi jangka pendek, sesuatu yang sejalan dengan momentum PMI yang lesu. Hal ini membuka peluang untuk strategi opsi yang diuntungkan dari eksposur delta rendah atau posisi netral, terutama di mana volatilitas implisit sedikit terlalu mahal dibandingkan dengan pergerakan yang direalisasikan. Di sisi obligasi, momentum yang berkurang dalam tingkat aktivitas komposit memberi pasar pendapatan tetap lebih banyak ruang untuk bernapas, terutama dalam perdagangan jangka panjang. Ini terlihat jelas dalam bagaimana kurva dua dan sepuluh tahun enggan untuk menanjak secara signifikan, meskipun data pertumbuhan global tetap lemah. Angka PMI ini tidak menceritakan seluruh cerita sendirian, tetapi saat dipadukan dengan cetakan Eurozone dan data sentimen Cina sebelumnya dalam minggu ini, mereka mendukung narasi perlambatan yang lebih luas. Driscoll, dalam analisisnya Kamis lalu, menekankan bahwa penyesuaian suku bunga jangka pendek bisa terjadi lebih cepat dari yang diperkirakan banyak orang. Kami menganggap ini sebagai sinyal untuk memperhatikan perkembangan skew dalam spread kalender dengan cermat, terutama yang diperdagangkan dua atau tiga bulan ke depan, mengingat waktu pasar yang berubah terkait pergerakan suku bunga.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.