LME Copper convenience yields menunjukkan inventaris yang sangat rendah, dengan logam keluar dari sistem baru-baru ini. Ini disebabkan oleh meningkatnya permintaan dari China dan Amerika Serikat, menandakan perlunya logam kembali untuk mencegah ketakutan kekurangan stok. Pedagang Shanghai telah menjual posisi tembaga yang substansial, total mencapai 84,5 ribu ton sepanjang bulan ini. Meskipun demikian, pengiriman tetap langka, namun pembelian oleh CTA mungkin akan meningkatkan tekanan pada harga flat LME dan kurva. Menjelang Juni, AUD/USD menghadapi resistensi sekitar 0.6550, pulih di atas 0.6400, dipengaruhi oleh penjualan dolar AS. Demikian juga, EUR/USD mengincar 1.1630, didorong oleh indikasi kemungkinan pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve. Secara umum, perdagangan valuta asing melibatkan risiko, di mana penggunaan leverage bisa menyebabkan kerugian. Memahami tujuan investasi dan risiko masing-masing sebelum melakukan perdagangan sangat penting. Apa yang saat ini kita lihat di pasar tembaga menunjukkan suatu kerangka risiko yang tidak terbatas pada ketidakseimbangan sederhana antara pasokan dan permintaan. Penurunan dalam LME convenience yields menunjukkan stok gudang yang sangat rendah. Penarikannya baru-baru ini mencerminkan kekurangan yang tajam, kemungkinan didorong oleh kegiatan pembangunan yang lebih kuat di AS dan perubahan perilaku pemesanan dari pembeli China yang lebih awal. Saat logam terus ditarik dari inventaris bursa yang terlihat, ketatnya pasokan di dekat tetap menjadi perhatian. Kekurangan ini tidak hanya sekedar sinyal, namun mulai terwujud melalui kurva yang memiliki premi dibandingkan dengan harga spot, terutama dalam bulan-bulan mendatang. Jika tingkat stok jangka pendek tidak mulai dibangun kembali segera, kami mengantisipasi miringnya backwardation lebih lanjut. Miringnya tidak kebetulan; itu biasanya mencerminkan kekhawatiran nyata tentang pengamanan pengiriman fisik daripada pengembalian kertas. Selain itu, meskipun terjadi pengurangan kontrak tembaga yang cukup signifikan di bursa Shanghai, di mana para pedagang baru-baru ini mengurangi lebih dari 84.000 metrik ton dalam nilai nominal, kami belum melihat peningkatan pengiriman segera yang sebanding. Dislokasi ini menunjukkan kurangnya logam yang mendasar, bukan hanya repositioning. Keterlibatan CTA telah mulai kembali memengaruhi harga flat. Strategi sistemik ini, didorong oleh sinyal harga dan momentum, mungkin memperpanjang pergerakan dengan menambahkan lapisan tekanan. Ketika ketatnya pasokan yang didorong oleh inventaris bertepatan dengan pesanan yang dipicu model, baik bentuk kurva maupun level spot dapat bereaksi dengan dramatis. Penentuan waktu tetap sulit, namun asimetri risiko, terutama bagi mereka yang membongkar posisi pendek atau menggulirkannya ke depan, tampak terbalik. Beralih ke pasar valuta asing, rebound AUD/USD melewati 0.6400 terjadi saat selera dolar memudar. Itu bukan pelanggaran teknis, melainkan penyesuaian yang disengaja berdasarkan ekspektasi terkait arah bank sentral AS. Resistensi mendekati 0.6550 tidak seharusnya hanya dianggap sebagai struktur; itu kemungkinan mencerminkan jeda saat para pelaku makro mempertimbangkan proyeksi suku bunga ke depan. Demikian juga, di EUR/USD, pergerakan menuju 1.1630 mencerminkan upaya investor untuk memposisikan diri sebelum kemungkinan pelonggaran suku bunga. Emas, sementara itu, sekali lagi memasuki apa yang disebut beberapa orang sebagai lindung nilai geopolitik, namun harga saat ini menunjukkan mungkin lebih dari sekadar sentimen, setelah lonjakan risiko di sekitar Selat Hormuz, dengan ketegangan meningkat akibat peluncuran rudal baru-baru ini. Peristiwa-peristiwa ini juga penting dalam istilah komoditas, mengingat relevansi jalur tersebut untuk pengiriman global. Pembukaan kembali jalur ancaman antara Israel dan Iran, khususnya terkait kemungkinan titik penyempitan maritim, menambah lapisan risiko lainnya dalam model. Setiap perkembangan menyesuaikan korelasi dan mengubah perdagangan nilai relatif di seluruh logam, energi, dan, semakin, aset digital. Untuk mereka yang mengelola strategi derivatif, minggu mendatang memerlukan perhatian khusus pada indikator fisik—terutama laporan stok logam dan data pengiriman—serta sinyal model momentum. Input dari keduanya dapat menciptakan titik kritis yang tidak dikenali oleh filter makro standar. Kami terus memonitor.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.