Pembuat kebijakan Bank Sentral Eropa (ECB) Kazimir percaya bahwa mereka telah mencapai target suku bunga netral. Ia menekankan pendekatan hati-hati dalam pembuatan kebijakan, menanti kejelasan mengenai ketegangan perdagangan global sebelum menyesuaikan suku bunga. Kazimir mengamati kerentanan saat ini dalam proyeksi inflasi, mendorong ECB untuk tetap waspada dan mempertimbangkan data yang masuk dengan hati-hati. Dia biasanya dianggap memiliki sikap yang lebih agresif terhadap suku bunga, tetapi menyarankan untuk berhenti sejenak guna menilai apakah pemotongan lebih lanjut diperlukan. Pernyataan Kazimir menunjukkan pergeseran dari sikap yang lebih tegas sebelumnya ke arah yang mengakui ketidakpastian yang masih ada dalam indikator ekonomi penting. Penyebutan tentang telah mencapai suku bunga netral menunjukkan bahwa kebijakan moneter sekarang mungkin tidak lagi secara langsung merangsang atau menahan pertumbuhan ekonomi. Dia menekankan kesabaran, dengan melihat arus perdagangan eksternal dan tren harga sebelum memutuskan langkah selanjutnya. Dari perspektif kami, jelas bahwa kita memasuki periode di mana kekuatan yang lebih luas – lebih dari sekadar inflasi domestik atau perekrutan – mungkin lebih berpengaruh dalam pengambilan keputusan. Dengan proyeksi yang kurang dapat diandalkan saat ini, ECB tampak lebih cenderung untuk mengamati dan menunggu daripada bertindak terlalu cepat. Pasar mungkin harus menyesuaikan harapan untuk pelonggaran jangka pendek, terutama karena komentar Kazimir menunjukkan keinginan untuk mengukur dampak dari langkah-langkah sebelumnya terlebih dahulu. Pilihan bahasa mengenai pemotongan suku bunga menunjukkan bahwa mereka tidak diabaikan, hanya tertunda. Hal ini penting, terutama dengan volatilitas dalam ekspektasi inflasi berbasis pasar dan premi jangka obligasi dalam beberapa minggu terakhir. Trader harus menghindari menafsirkan sinyal dovish baru-baru ini sebagai lampu hijau; kehati-hatian tetap menjadi nada yang dominan. Kami juga tidak boleh mengabaikan jeda strategis. Hal ini menunjukkan bahwa otoritas moneter memantau data eksternal sama seksama seperti metrik internal. Artinya, ada lebih banyak sensitivitas terhadap komoditas, pergeseran kebijakan transatlantik, dan pergerakan mitra ekspor utama. Penekanan pada data yang masuk berarti faktor kejutan lebih tinggi – kelemahan inflasi lebih lanjut atau penurunan aktivitas yang lebih tajam dapat dengan cepat mengubah nada. Ini bukan saat untuk berasumsi berdasarkan norma yang lebih lama. Eksposur derivatif yang dinyatakan dalam euro terkait dengan pergerakan suku bunga ke depan mungkin tetap datar secara arah kecuali volatilitas tak terduga muncul kembali. Singkatnya, kesabaran tampaknya menjadi bagian dari pertimbangan kebijakan, sehingga segala taruhan yang agresif saat ini dapat meleset.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.