Ekonom utama Bank Sentral Eropa, Philip Lane, mengungkapkan bahwa masih ada kemajuan yang perlu dilakukan dalam menangani inflasi layanan. Dia menambahkan bahwa kepercayaan semakin meningkat dalam mencapai target inflasi. Lane menyatakan bahwa kebijakan moneter perlu mempertimbangkan tidak hanya jalur yang diharapkan tetapi juga risiko yang mempengaruhi aktivitas dan inflasi. Menilai bagaimana berbagai jalur suku bunga berfungsi dalam berbagai skenario dianggap penting.

Deviasi Sementara Dari Target Inflasi

Dia menekankan perlunya memastikan bahwa deviasi sementara dari target inflasi tidak menjadi permanen. Sementara itu, nilai tukar EUR/USD naik 0,2% menjadi 1,1600, tidak terpengaruh oleh pernyataan ini. Pernyataan terbaru Lane sangat fokus pada ketahanan inflasi tinggi di sektor layanan—bidang di mana biaya yang meningkat cenderung bertahan lebih lama dibandingkan dengan barang. Dia menunjukkan bahwa walaupun inflasi keseluruhan telah moderat dari puncaknya, inflasi layanan tetap kaku. Untuk kita yang mengamati arah suku bunga, jenis inflasi ini sangat mengajarkan, karena cenderung mencerminkan lebih langsung tekanan upah dan perilaku konsumsi. Singkatnya, inflasi ini tidak akan hilang dengan cepat, dan pembuat kebijakan menyadarinya. Ketika Lane berbicara tentang membangun kepercayaan dalam mencapai target inflasi, ini menunjukkan kebijakan diharapkan tetap ketat, tetapi dengan kurang mendesak dalam pengetatan di masa depan. Apa yang kita lihat adalah pergeseran dari kenaikan agresif ke sikap yang lebih sabar. Namun, kesabaran tidak berarti nyaman. Ia secara eksplisit memperingatkan tentang deviasi sementara dari target inflasi yang mengancam permanensi. Dalam istilah sederhana, jika inflasi dibiarkan terlalu tinggi terlalu lama, orang dan bisnis mungkin mulai mengharapkannya, yang dapat menghancurkan pencapaian yang telah diraih sejauh ini.

Strategi Luas Dalam Kebijakan Moneter

Ide bahwa kebijakan moneter harus mempertimbangkan tidak hanya perkiraan dasar tetapi juga hasil alternatif mengisyaratkan strategi yang lebih luas. ECB tidak mengarahkan kapal hanya dengan berlayar di perairan yang sudah dipetakan. Jalur suku bunga kini sedang dipertimbangkan dengan skenario mirip uji ketahanan. Bagi yang membaca antara garis, sikap ini mengharuskan mempersiapkan respons asimetris—memotong lebih lambat ketika situasi terlihat lebih baik, bergerak lebih cepat jika guncangan muncul kembali. Dari posisi kita, itu membuat kurva ke depan lebih sensitif terhadap data yang masuk daripada sebelumnya. Yang mencolok adalah bagaimana euro hampir tidak bereaksi, dengan EUR/USD hanya naik 0,2%. Reaksi pasar ini—atau kurangnya reaksi—memberitahu kita bahwa posisi sudah condong ke arah pernyataan ini. Investor kemungkinan sudah memperhitungkan jalur kebijakan yang lebih lambat dan stabil, terutama karena ekspektasi sebelumnya untuk kenaikan suku bunga yang lebih besar telah diperbaiki. Stabilitas mata uang di tengah pernyataan kebijakan menunjukkan bahwa risiko kejutan bergeser ke tempat lain—mungkin melalui data inflasi, angka upah, atau gejolak energi. Akibatnya, tidak bisa hanya mengandalkan ringkasan resmi. Ini bukan tentang apakah ECB bersikap akomodatif atau ketat. Penekanan sekarang harus pada durasi—seberapa lama suku bunga tinggi tetap berlaku—dan dalam kondisi apa pemotongan suku bunga bahkan menjadi bagian dari diskusi. Juga penting untuk mengamati bagaimana aktivitas ekonomi bertahan, terutama sektor yang didorong konsumsi, yang secara langsung mempengaruhi ukuran inflasi layanan. Buat akun VT Markets live Anda dan mulai perdagangan sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.