RBC memperkirakan bahwa saham Tiongkok kemungkinan akan tetap berada dalam kisaran tertentu pada paruh kedua tahun 2025. Faktor-faktor seperti negosiasi perdagangan AS-Tiongkok dan pendapatan perusahaan diperkirakan akan memengaruhi kinerja. RBC mencatat bahwa skenario terburuk dalam perdagangan telah terhindar, tetapi mengharapkan volatilitas yang berkelanjutan saat negosiasi berlangsung. Mereka mengamati tanda-tanda pemulihan fundamental dan efek dari tarif AS mulai terlihat. Fokus akan tertuju pada ketahanan pendapatan dan apakah pemulihan laba per saham (EPS) dapat mempertahankan pertumbuhan valuasi lebih lanjut. Selain itu, kejutan positif dapat berasal dari reformasi pemerintah, termasuk peningkatan akses pasar, perubahan dalam kebijakan industri, dan stimulus kebijakan. Ini menunjukkan bahwa kita mungkin tidak mengharapkan terobosan dramatis dalam arah mana pun untuk saham Tiongkok selama beberapa bulan ke depan. Tim Robertson melihatnya tetap berada dalam batasan yang ditentukan, bergerak terutama sebagai respons terhadap indikator ekonomi tertentu serta pembaruan kebijakan yang berlangsung, bukan hanya berdasarkan perasaan. Prediktabilitas tidak akan sepenuhnya ada, tetapi perilaku yang terikat pada kisaran mencerminkan pasar yang lebih mengamati dan menunggu daripada terburu-buru maju. Meskipun ekspektasi terhadap ketegangan perdagangan yang mendalam telah berkurang—hasil terburuk, seperti tarif besar atau sanksi mendadak, tampaknya tidak mungkin terjadi untuk saat ini—kita masih bergerak melalui lingkungan di mana berita dari seberang samudera dapat memengaruhi harga dengan cepat. Ini memberi tahu kita untuk tetap responsif, namun tidak bereaksi berlebihan. Ketika tarif mulai berdampak pada keuntungan, hal itu akan terlihat dalam penyesuaian perkiraan lebih awal dari hal lainnya. Sampai sekarang, sinyal-sinyal tersebut tampak campur aduk daripada mengkhawatirkan. Pendapatan tampaknya berangsur naik lagi, yang lebih penting daripada biasanya. Jika perubahan dalam EPS didukung oleh keuntungan nyata—penjualan yang lebih tinggi, margin yang lebih kuat—maka kita tidak hanya menyaksikan momentum jangka pendek. Jika itu terbukti benar, maka membuka ruang bagi valuasi untuk meningkat secara alami, bukan hanya dipicu oleh perasaan atau kondisi likuiditas. Kita mengamati bagaimana hal itu terjadi dari sektor ke sektor. Sektor keuangan dan industri besar cenderung menunjukkan hal ini lebih dahulu. Jika katalis positif muncul, mereka kemungkinan tidak akan berupa pengumuman besar tetapi reformasi konkret—kemajuan nyata dalam penyesuaian perusahaan milik negara, atau keputusan kebijakan yang memperlancar jalur persetujuan atau meningkatkan akses konsumen terhadap pembiayaan. Isyarat kecil, seperti memperluas zona percobaan atau melonggarkan kuota, juga dapat memengaruhi selera risiko di seluruh indeks global, terutama jika terkait dengan kejelasan regulasi yang lebih luas. Bentuk dukungan fiskal juga akan sama pentingnya. Jika infrastruktur baru disetujui, atau modal disuntikkan ke daerah-daerah yang terpuruk, itu bukan sekadar teater politik—hal itu dapat berdampak luas dan memicu penilaian ulang jangka pendek. Kita bersiap untuk melacak tidak hanya kebijakan yang diungkapkan, tetapi juga kecepatan pelaksanaannya. Waktu menjadi lebih penting daripada nada. Janji fiskal yang tidak terwujud sesuai jadwal sering menyebabkan penyesuaian posisi, bahkan jika bantuan yang dijanjikan tiba belakangan. Dalam konteks ini, menjaga paparan yang gesit dan condong kepada struktur yang likuid dan responsif lebih masuk akal dibandingkan posisi jangka panjang dengan hasil yang kaku. Tidak ada satu berita utama pun yang akan menentukan pergerakan yang akan datang, tetapi menggabungkan stabilitas pendapatan dengan reformasi bertahap dan stimulus yang cepat terwujud dapat memberikan pergerakan ke arah tertentu. Menentukan waktu perdagangan kita di sekitar konvergensi tersebut—di mana data mengonfirmasi perbaikan dan kebijakan memberikan tindak lanjut—akan menjadi kunci. Untuk saat ini, kita menempatkan bobot pada apa yang sudah terlihat dan bersiap untuk bergerak cepat pada apa pun yang menjadi jelas berikutnya. – Saham Tiongkok diperkirakan akan tetap dalam kisaran tertentu pada tahun 2025. – Volatilitas akan berlanjut selama negosiasi perdagangan. – Fokus pada ketahanan pendapatan dan pemulihan EPS. – Reformasi pemerintah dapat menjadi kejutan positif. – Pendapatan yang naik didukung oleh peningkatan penjualan dan margin. – Katalis positif kemungkinan akan berupa reformasi konkret daripada pengumuman besar.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.