Bank of Japan, Tamura, telah mengungkapkan pandangannya tentang prospek kenaikan suku bunga yang segera, menyarankan bahwa saat ini tidak diperlukan. Ia menyebutkan kemungkinan meningkatkan suku bunga untuk mengatasi meningkatnya risiko, tetapi menyatakan bahwa hal ini hanya akan diperlukan jika risiko harga meningkat pada tingkat yang dapat membuat BOJ tertinggal. Tamura menyatakan bahwa tidak ada jadwal yang ditentukan untuk kenaikan suku bunga berikutnya, yang akan bergantung pada dampak tarif dan dampak ekonomi. Ia berusaha untuk memoderasi sikap hawkish-nya sebelumnya, menunjukkan niatnya untuk tidak menyimpang dari posisi kolektif.

Poin-poin Penting Sebuah Pengetatan Lanjutan

Pernyataan terbaru Tamura telah jelas menandakan bahwa pengetatan lebih lanjut dari Bank of Japan tidak akan dilakukan dengan terburu-buru. Meskipun ia mengakui bahwa tekanan naik pada harga—terutama yang berasal dari faktor-faktor biaya seperti tarif—dapat nantinya memerlukan tindakan, ia juga menekankan bahwa waktu langkah tersebut sepenuhnya bergantung pada data. Ini adalah upaya untuk menyeimbangkan kewaspadaan dengan kesiapan, menunjukkan bahwa bank sentral akan merespons jika risiko inflasi meningkat, tetapi tidak sebelum itu. Dari perspektif kami, elemen yang paling mencolok adalah bagaimana Tamura telah mengubah nada sebelumnya. Alih-alih menempatkan dirinya di depan kelompok, sekarang ia mencerminkan sentimen bersama BoJ, memilih pesan yang lebih selaras dan terukur. Penyesuaian ini menunjukkan keinginan untuk menjaga koherensi kebijakan di dalam dewan, terutama mengingat ketidakpastian yang meningkat di luar negeri dan sifat pemulihan domestik Jepang yang rentan. Tidak ada keinginan di dalam bank untuk kesalahan komunikasi yang dapat mengganggu pasar atau memicu spekulasi tentang perubahan arah yang lebih awal. Menyusul perkembangan ini, trader opsi mungkin ingin menilai kembali taruhan jangka pendek mereka pada perubahan kebijakan yang agresif. Dengan tidak ada komitmen yang jelas pada waktu dan preferensi yang jelas untuk langkah reaktif daripada pre-emptif, probabilitas penyesuaian suku bunga yang tajam dalam beberapa minggu mendatang tampaknya rendah. Daripada bersiap untuk volatilitas yang dipicu oleh tindakan bank sentral, perhatian seharusnya dialihkan ke indikator ekonomi yang masuk, khususnya inflasi utama, tren upah, dan sentimen konsumen. Kami menemukan bahwa ekspektasi tentang perubahan suku bunga yang lebih sering cenderung berkembang dengan cepat dalam penetapan harga derivatif—sering kali terlalu cepat dibandingkan dengan kebijakan yang sebenarnya. Komentar Tamura berfungsi sebagai pengingat bahwa panduan ke depan dari BoJ masih mendukung kesabaran. Itu tidak berarti tidak akan ada tindakan, tetapi sangat merugikan langkah awal yang belum didukung oleh data.

Menganalisis Permukaan Volatilitas dan Penetapan Harga yang Salah

Oleh karena itu, akan bijak untuk menganalisis permukaan volatilitas—terutama dalam instrumen yang terhubung dengan JPY—untuk penetapan harga yang salah yang melebih-lebihkan kemungkinan pergeseran cepat. Selain itu, mengawasi skew, terutama di antara waktu kadaluarsa yang pendek, dapat memberikan wawasan berguna tentang bagaimana peserta lain menginterpretasikan pesan ini. Praktisnya, ini berarti kami tidak hanya mengawasi kejutan headline, tetapi juga pergeseran nada dari anggota dewan yang sebelumnya mungkin bersikap hawkish. Perubahan sikap Tamura mungkin tidak berarti konsensus telah terkunci dengan baik, tetapi memang mendorong ekspektasi pasar ke arah trajektori yang lebih hati-hati.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.