Pasar saham Eropa mengalami penurunan di seluruh sektor. DAX Jerman turun 0,6%, CAC Prancis berkurang 0,7%, dan FTSE 100 Inggris jatuh 0,4%. Ibex Spanyol mengalami penurunan terbesar, yaitu 1,5%. FTSE MIB Italia juga mengalami penurunan sebesar 0,4%.

Tren Pasar Saham AS

Sementara itu, pasar saham AS mengalami penurunan. Tren ini mencerminkan penurunan yang lebih luas di pasar saham global. Pergerakan turun di seluruh indeks Eropa menunjukkan gelombang tekanan jual yang luas, kemungkinan dipicu oleh perubahan sentimen daripada satu faktor tunggal. Dengan DAX Jerman kehilangan 0,6%, CAC Prancis jatuh 0,7%, dan FTSE 100 di Inggris turun 0,4%, jelas bahwa investor mengurangi paparan risiko di pasar utama. Ibex Spanyol turun paling banyak, berkurang 1,5%, mungkin disebabkan oleh hasil yang lemah dari perusahaan domestik atau kinerja yang buruk di sektor perbankan dan pariwisata. Penurunan FTSE MIB Italia yang relatif lebih kecil, yaitu 0,4%, menunjukkan bahwa meskipun sentimen negatif di seluruh pasar, dinamika regional tetap berperan. Penurunan saham AS mencerminkan kelemahan di Eropa, menunjukkan bahwa kita mungkin sedang menyaksikan penarikan bersama dari pasar saham secara lebih luas. Alih-alih merespons guncangan makroekonomi, hal ini tampaknya mencerminkan menurunnya kepercayaan terhadap momentum pendapatan jangka pendek atau ketidaknyamanan atas data inflasi dan outlook suku bunga baru-baru ini. Bagi kita yang terlibat dalam derivatif, terutama yang terkait dengan tingkat indeks, sangat penting untuk mulai menilai bagaimana volatilitas tersirat merespons. Dengan indeks yang bergerak turun, permintaan untuk perlindungan downside mungkin meningkat, sehingga lebar spread put-call bisa melebar. Kita harus memantau strike yang mendekati uang dan opsi dengan tanggal kedaluwarsa lebih pendek dengan sangat hati-hati; pergeseran dalam skew akan memberikan sinyal yang lebih jelas daripada arah indeks secara langsung.

Implikasi Pasar Eropa

Melihat Spanyol, penurunan yang lebih tajam seharusnya mengingatkan kita untuk memantau ETF yang berkorelasi dan derivatif spesifik sektor. Pembuat pasar kemungkinan sedang menyesuaikan paparan, yang dapat menciptakan salah harga jangka pendek. Mungkin layak untuk mengeksplorasi apakah strategi dispersi akan menawarkan nilai relatif yang lebih baik daripada taruhan arah. Pada saat yang sama, seseorang dapat memeriksa apakah straddle indeks saat ini dipandang terlalu mahal relatif terhadap volatilitas yang terjadi selama dua minggu terakhir. Komentar terbaru dari Barclays menyebutkan unwinds lintas aset yang lebih besar, dan sangat bijaksana untuk mempertimbangkan hal itu dalam pemilihan strike dan pendekatan lindung nilai. Kami menemukan bahwa ketika tidak ada kejelasan dari bank sentral, dan ketika sentimen risiko menyebar dari satu benua ke benua lain dalam jendela perdagangan yang sama, sering terjadi dislokasi sementara dalam struktur jangka waktu volatilitas. Sisi depan cenderung bergerak lebih agresif, sementara bulan yang lebih jauh tertinggal – suatu kesempatan untuk kalender spread jika diperdagangkan dengan tepat. Dalam istilah yang lebih luas, tingkat tekanan indeks ini, terutama tanpa pemicu makro tunggal, sering menunjukkan bahwa manajer portofolio sedang merotasi atau mengurangi paparan menjelang komentar bank sentral atau rilis data yang akan datang. Kami mengawasi perubahan minat terbuka dalam opsi indeks utama untuk menilai di mana dana berposisi dan apakah itu sejalan dengan aliran futures. Dalam minggu mendatang, masuk perdagangan harus lebih tepat. Tema makro yang lebih besar mungkin tidak terlalu berpengaruh dari hari ke hari, sehingga serangkaian struktur yang lebih kecil dan terdefinisi dengan baik – seperti butterfly atau ratio spreads – dapat membantu menghadapi kebisingan lebih baik daripada terlalu condong ke satu arah. Perhatikan nama-nama energi dan finansial; itu sepertinya memimpin beberapa pergerakan, dan dengan meningkatnya volatilitas mendasar, mungkin ada salah harga dalam kurva volatilitas nama tunggal. Seseorang juga harus memantau bagaimana penutupan sesi AS mempengaruhi pasar Eropa keesokan harinya. Jika penurunan terus berlanjut, mungkin ada peluang untuk masuk ke dalam spread di jam-jam awal ketika likuiditas dapat mendistorsi harga secara sementara. Konsistensi penjualan di hampir semua wilayah menunjukkan bahwa kita mungkin belum berada di titik stabilisasi, dan sampai saat itu, bersikap defensif – sambil siap untuk berbalik – tampaknya merupakan kurs yang paling bijaksana.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.