Minggu mendatang akan mengungkap beberapa poin-poin penting data ekonomi AS. Ini termasuk klaim pengangguran mingguan, pesanan barang tahan lama, dan angka awal neraca perdagangan barang AS bulan Mei. Selain itu, akan ada pembaruan tentang inventaris grosir dan ritel, serta PDB Q1 akhir. Angka neraca perdagangan bulan Mei dapat menyebabkan perubahan signifikan dalam estimasi PDB Q2. Federal Reserve kemungkinan akan memfokuskan perhatian pada data klaim pengangguran awal. Angka-angka ini dianggap vital untuk memahami lanskap ekonomi saat ini. Ringkasan ini menggambarkan jadwal padat indikator makroekonomi yang akan dirilis di Amerika Serikat, bersama dengan data terpilih dari Kanada. Di antara yang utama adalah angka terbaru tentang klaim pengangguran mingguan AS, pesanan barang tahan lama, neraca perdagangan barang awal bulan Mei, dan revisi PDB Q1. Juga menjadi perhatian adalah tingkat stok grosir dan ritel, yang membantu memprediksi kontribusi inventaris terhadap angka pertumbuhan jangka pendek. Bersama-sama, ini memberikan gambaran akurat tentang konsumsi, perdagangan, dan permintaan tenaga kerja. Dari sudut pandang praktis, angka perdagangan bulan Mei dapat memiliki pengaruh yang terukur pada bagaimana pasar menghitung kembali kekuatan—atau kekurangan—pertumbuhan Amerika pada kuartal kedua. Khususnya, jika ekspor pulih sementara impor menurun, kita mungkin melihat defisit akun berjalan yang berkurang, meningkatkan proyeksi PDB Q2. Dengan proyeksi pertumbuhan yang masih sangat sensitif terhadap perilaku perdagangan, bahkan deviasi kecil dalam kebiasaan pengiriman dan penyimpanan dapat memperkenalkan volatilitas. Reaksi Federal Reserve terhadap klaim pengangguran kemungkinan akan berpengaruh. Tim Powell dikenal melihat klaim awal sebagai salah satu indikator paling tepat tentang stres permintaan tenaga kerja. Jika pengajuan tetap rendah, hal itu akan sejalan dengan harapan lebih luas tentang ketatnya pasar tenaga kerja, membuka kemungkinan untuk kesabaran kebijakan yang berkelanjutan. Di sisi lain, setiap penyimpangan—baik lonjakan atau penurunan tajam—dapat memicu penyesuaian pada kerangka interpretatif terkait ketegangan upah dan kapasitas konsumsi. Inilah yang menjadi fokus kita. Bagi kita yang sangat terlibat dalam paparan yang sensitif terhadap suku bunga, terutama dalam opsi jangka pendek atau spread kredit, klaim mingguan menciptakan risiko langsung terhadap penetapan volatilitas. Jika ekspektasi bergerak cepat sebagai akibat dari data Kamis tersebut, perdagangan setelahnya dapat menghasilkan penyesuaian tajam atau pergeseran posisi. Kita harus menyesuaikan diri, mengutamakan fleksibilitas dalam ukuran perdagangan dan lindung nilai. Pesanan barang tahan lama menceritakan kisah yang berbeda. Mereka langsung mencerminkan selera pengeluaran modal dari bisnis AS. Penurunan terus-menerus dalam pesanan inti mungkin membenarkan penilaian ulang kepercayaan neraca perusahaan, bahkan mungkin mempercepat spekulasi penurunan suku bunga. Ini penting. Dalam posisi berjangka, setiap penurunan yang mengejutkan dapat meningkatkan aktivitas opsi lebih jauh ke depan. Trader yang sangat terfokus pada sisi kiri permukaan volatilitas harus menyadari kemungkinan ini dan mempertimbangkan penyesuaian waktu. Juga, revisi PDB akhir—meskipun biasanya terabaikan—dapat menyebabkan reaksi di akhir bulan ketika mereka mencerminkan perubahan berarti dalam penjualan akhir domestik, sesuatu yang diperhatikan dengan cermat oleh staf Powell. Setiap pergeseran konsumsi di Q1 akan memengaruhi perkiraan tekanan harga dan dapat menjadi pemicu diam-diam untuk penetapan ulang suku bunga pada minggu berikutnya. Lebih jauh ke utara, rata-rata pendapatan mingguan Kanada mulai diperhatikan. Meskipun biasanya tidak menjadi pendorong pasar, jika pendapatan mengejutkan lebih tinggi secara signifikan, hal ini dapat memperkuat taruhan pada bias agresif dari Bank of Canada. Bagi mereka yang mengelola volatilitas lintas mata uang atau mempertahankan paparan terhadap perbedaan kebijakan Amerika Utara, ada ruang untuk posisi suku bunga relatif. Menambah atau mengurangi gamma di CAD/USD secara selektif dapat menguntungkan kita—terutama dalam bentuk straddle atau butterfly—jika harapan terhadap Bank of Canada mulai semakin berbeda dari jalur Fed. Dengan inventaris ritel dan grosir menutup minggu, kita mendapatkan kejelasan tambahan tentang seberapa banyak bisnis yang kelebihan atau kekurangan stok. Bersama dengan data perdagangan, ini akan menentukan recalibrasi pertumbuhan Q2 jauh sebelum ledakan data pertengahan musim panas. Kita harus menganggap hari Jumat sebagai titik putar bagi banyak estimasi kuartalan. Sebagai trader, rilis ini merupakan denyut nadi minggu kita. Setiap angka membentuk bahasa penetapan suku bunga dan tanda volatilitas di seluruh tenor. Harapkan beberapa reaksi mekanis tajam, terutama jika kejutan negatif mendorong pandangan jeda Fed lebih jauh ke kalender. Dalam kasus seperti itu, risiko gamma sisi panjang meningkat secara mendadak, terutama dalam kontrak bulan depan. Melindungi convexity sebelum titik-titik tersebut dapat mengurangi stres negatif. Mari kita awasi dengan cermat dan, di atas segalanya, tetap responsif.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.