Pada bulan Mei 2025, inventaris grosir AS turun sebesar 0,3%, berbeda dengan kenaikan yang diperkirakan sebesar 0,1%. Angka bulan sebelumnya direvisi dari kenaikan awal 0,2% menjadi kenaikan 0,1%. Inventaris ritel, tanpa termasuk otomotif, naik sebesar 0,2%, sedikit turun dari pertumbuhan bulan sebelumnya yang sebesar 0,3%. Data ini tidak selalu berdampak signifikan pada pasar karena sifatnya yang fluktuatif.

Pemunduran Akumulasi Stok

Penurunan inventaris grosir di Amerika Serikat sebesar 0,3% pada bulan Mei, ketimbang pencapaian kenaikan yang diperkirakan sebesar 0,1%, mengirimkan sinyal jelas tentang melambatnya akumulasi stok, terutama setelah revisi yang lebih lembut pada bulan sebelumnya. Penyesuaian dari 0,2% menjadi 0,1% untuk bulan April hanya memperkuat nada yang lebih lemah ini. Penurunan momentum yang berurutan semacam ini tidak dapat diabaikan, meskipun kategori ini sering terabaikan. Kita harus melihatnya sebagai bukti bahwa bisnis lebih berhati-hati, mungkin merespons permintaan yang lebih lemah di masa depan atau hanya mengurangi kelebihan inventaris yang terkumpul sebelumnya. Inventaris ritel, setelah mengeluarkan stok otomotif yang menunjukkan kenaikan 0,2%—sedikit lebih rendah dari kenaikan 0,3% yang terlihat di bulan April—masih menunjukkan ketahanan, meskipun tidak cukup untuk menutupi kelemahan yang terlihat di saluran grosir. Angka ritel cenderung berfluktuasi tanpa pola yang jelas, yang menjelaskan mengapa biasanya diabaikan saat menginterpretasikan tren yang lebih luas. Namun, kenaikan yang lebih sempit ini bisa mulai membawa bobot yang lebih besar jika terlihat konsisten dalam beberapa pembaruan berikutnya. Bagi mereka yang fokus pada derivatif, kombinasi pergerakan grosir yang lemah dan penumpukan ritel yang mereda menunjukkan siklus inventaris yang lebih lambat, yang sering kali berkontribusi pada pergeseran yang lebih besar dalam perkiraan produksi dan permintaan pemasok. Saat stok dibersihkan dan pengisian ulang melambat, bisa ada dampak hilir pada volume pengiriman, bahan baku, dan ekspektasi harga jangka pendek—faktor-faktor yang berdampak langsung pada perdagangan spread dan struktur kurva. Lebih baik untuk tidak menganggap penjualan inventaris sebagai titik data yang terpisah, tetapi memikirkan bagaimana ini melemahkan ekspektasi di sektor tambahan. Misalnya, jika distributor terus mengurangi stok, hal ini dapat mulai menekan kekuatan penetapan harga bahan baku, dan kita mungkin sudah melihat penurunan perlahan dalam kurva harga masa depan untuk beberapa kontrak berjangka terkait manufaktur.

Dampak Pada Strategi Masa Depan

Melihat ke depan dalam beberapa minggu ke depan, moderasi dalam penumpukan stok dapat membuat perdagangan dengan durasi pendek yang terkait dengan rantai pasokan lebih sensitif terhadap kejutan makro, terutama dalam pembacaan harga produsen atau data pengiriman yang akan datang. Ini juga dapat meningkatkan daya tarik strategi volatilitas yang dibangun di atas revisi inventaris yang lebih sempit. Dengan perusahaan kemungkinan akan mengandalkan sistem tepat waktu lagi, ruang untuk kesalahan menjadi lebih ketat—dan ini menciptakan ineffisiensi jangka pendek yang dapat kita coba tangkap. Dalam langkah baru-baru ini, pembuat kebijakan dan manajer perusahaan telah menunjukkan ketergantungan yang meningkat pada penyesuaian skala input daripada alat manajemen biaya secara keseluruhan. Dengan menyeimbangkan paparan antara kas dan berjangka, kita lebih siap menghadapi efek riak, terutama jika kontrol inventaris terus cenderung lebih konservatif. Dari pihak kami, memindai untuk anomali volume dan minat terbuka yang terkait dengan sektor yang sensitif terhadap inventaris—seperti logistik, bahan dasar, atau distribusi konsumen—terlihat lebih dapat diambil tindakan sekarang. Buat akun VT Markets Anda yang live dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.