Dalam perdagangan awal AS, indeks saham utama naik dengan indeks S&P mencapai 6117.36, mendekati rekor tertingginya 26147.43 dari Februari. Indeks NASDAQ mencapai 20074.33, dekat dengan rekor tertingginya 20204.58 dari Desember 2024. Cuplikan pasar saat ini menunjukkan Dow naik 248 poin (0.57%) di 43229.98, indeks S&P naik 25.58 poin (0.42%) di 6117.67, dan NASDAQ naik 60 poin (0.30%) di 2033. Hasil utang (yield) AS sedang turun dengan hasil 2 tahun turun 4.5 basis poin menjadi 3.733% dan hasil 10 tahun turun 3.4 basis poin menjadi 4.259%. Departemen Keuangan akan melakukan lelang $44 miliar untuk surat utang 7 tahun hari ini. Ada spekulasi tentang kemungkinan pengganti Ketua Fed Jerome Powell, yang mungkin sesuai dengan kebijakan Presiden Trump. Ini menimbulkan kekhawatiran tentang independensi Federal Reserve. Powell mencatat bahwa, dengan inflasi yang rendah, Fed mungkin mempertimbangkan pemotongan suku bunga lebih awal, meskipun ada efek inflasi yang diharapkan dari tarif mulai Juni hingga Agustus. Indeks Eropa bervariasi, dengan DAX Jerman naik 0.10% dan CAC Prancis turun 0.34%. Kontrak berjangka minyak mentah meningkat sebesar $0.64 menjadi $65.55, sementara emas turun $8.16 menjadi $3325.53. Bitcoin menurun $329 menjadi $107,089. Poin-poin penting hari ini menunjukkan bahwa pasar memberikan dorongan menuju optimisme, meskipun tidak tanpa komplikasi. Kenaikan yang terlihat pada indeks utama AS—terutama NASDAQ yang perlahan menuju rekor Desember 2024—lebih menunjukkan tentang penyesuaian bersiap menjelang perubahan kebijakan moneter yang diharapkan. Dengan hasil utang yang semakin rendah dan hasil 2 tahun yang menyusut lebih dari empat basis poin, ini menunjukkan bahwa investor diam-diam menyesuaikan pandangan menuju pelonggaran moneter. Yang lebih menonjol dari pergerakan ini adalah penyesuaian yang disaksikan pada harga obligasi. Pergerakan hasil ini bukanlah kebetulan. Mereka mencerminkan pasar yang perlahan-lahan memperhitungkan kemungkinan perubahan kebijakan di tingkat bank sentral, mungkin lebih cepat dari yang diperkirakan. Ketika hasil 10 tahun mundur meskipun kekuatan ekuitas solid, itu biasanya mengindikasikan kepercayaan tentang arah inflasi atau suku bunga di masa depan. Pernyataan mengenai kecenderungan politik yang memengaruhi ekspektasi bank sentral hanya memperdalam respons ini. Ketika kami membaca bahwa Powell mengisyaratkan pemotongan meskipun ada efek tarif yang akan datang, kemungkinan pasar memilih untuk mengandalkan penafsiran dovish. Ini tidak hanya berasal dari pernyataan Powell, tetapi juga dari apa yang mungkin terjadi selanjutnya dalam kepemimpinan—jika prioritas beralih ke penyelarasan kebijakan daripada independensi, reaksi yang lebih luas mungkin melampaui hanya hasil. Equities, di pihak mereka, lebih didorong oleh posisi struktural dan kurang dari data ekonomi yang keras. Saham besar bergerak dengan keyakinan terbatas; belum ada breakout besar, tetapi cukup untuk menunjukkan partisipan lebih mengandalkan sentimen daripada langkah defensif. Pembelian bertahap dalam nama-nama yang biasanya terkait dengan pertumbuhan mencerminkan bagaimana pedagang dapat menyesuaikan diri dengan panduan masa depan, bukan data saat ini. Lelang obligasi dapat memperketat bagian pendek sedikit—ini lebih tentang partisipasi daripada ukuran penerbitan 7 tahun hari ini. Tawaran yang lemah atau tail yang mengejutkan akan mengonfirmasi keraguan di antara dealer utama, meskipun pengamat hasil kemungkinan akan mengaitkan ini dengan tema yang lebih luas tentang ketidakpastian dalam arah kepemimpinan. Reaksi komoditas tampaknya sejalan dengan selera risiko. Pemulihan minyak yang moderat memberikan konteks pada lingkungan suku bunga yang lebih lembut. Ketika meminjam menjadi lebih murah, ekspektasi permintaan meningkat, bahkan ketika mereka belum didukung oleh indikator utama. Penurunan kecil emas mencerminkan suasana risiko ini, seperti juga penurunan Bitcoin, meskipun volatilitas yang meningkat membuatnya lebih sensitif terhadap perubahan likuiditas. Bagi kami yang memperhatikan derivatif, kami mengantisipasi lebih banyak penyesuaian di sekitar struktur volatilitas yang diimplikasikan. Secara singkat, senyuman volatilitas yang curam dan skew yang datar semakin sering terjadi, yang terjadi ketika pasar mengharapkan pergerakan yang lebih lembut ke depan tetapi tetap berisiko terhadap peristiwa tail yang tajam. Ini menanamkan kehati-hatian bahkan di tengah optimisme.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.