Thomas Barkin, Presiden Federal Reserve Bank of Richmond, mengungkapkan kewaspadaan tentang bagaimana peningkatan tarif dapat mempengaruhi inflasi di AS. Ketidakpastian ini berasal dari pengalaman inflasi baru-baru ini selama pandemi dan dampaknya. Kebijakan Fed terencana dengan baik untuk kemungkinan perubahan ekonomi, menekankan penilaian data yang tepat waktu. Tekanan inflasi terkait tarif diperkirakan akan ada, meskipun tidak seberat yang ditakuti beberapa pihak. Proyeksi untuk ekonomi AS tetap tidak jelas meskipun ada data ekonomi yang solid baru-baru ini.

Kebijakan Tarif Dan Dampak Ekonomi

Kebijakan tarif diharapkan akan berkembang, secara signifikan mempengaruhi harapan inflasi. Bisnis saat ini sedang dalam mode berhenti di tengah ketidakpastian, dan pasar kerja memiliki tingkat perekrutan dan pemecatan yang rendah. Titik impas di pasar kerja telah kembali ke 80K–100K per bulan, menunjukkan stabilitas. Barkin mencatat kondisi pasar kerja yang campur aduk, dengan kekurangan yang terus berlanjut di beberapa bidang. Kenaikan bertahap di tingkat suku bunga netral diperkirakan akan terjadi seiring waktu. Federal Reserve tetap fokus pada kredibilitasnya, siap bertindak berdasarkan data yang masuk. Ada risiko dan tantangan yang perlu diatasi terkait dengan mandat pekerjaan dan inflasi. Fed tidak memprioritaskan waktu yang tepat dari penyesuaian kebijakan, melainkan fokus pada situasi ekonomi secara keseluruhan. Komentar Barkin menekankan betapa cemasnya para pembuat kebijakan terhadap perilaku inflasi di bulan-bulan mendatang. Meskipun data ekonomi mentah menunjukkan ketahanan yang baik, terutama dalam konsumsi dan perekrutan, beberapa tahun terakhir telah mengajarkan para pejabat moneter untuk lebih berhati-hati. Pengalaman itu—di mana kenaikan harga berlangsung lebih cepat dan lama dari yang diharapkan setelah pandemi—masih sangat berpengaruh. Kita sudah melihat apa yang terjadi ketika tekanan-ketegangan tersebut salah diperkirakan. Topik tarif muncul dengan alasan yang baik. Meskipun kenaikan bea mungkin tidak serta merta membuat inflasi utama menyimpang, efek kedua pada rantai pasokan, harga input, dan psikologi konsumen tidak boleh diabaikan. Barkin tidak mengharapkan dampaknya menjadi katastrofal, tetapi kita harus ingat bahwa harapan inflasi bisa menjadi terjebak dengan cepat dan diam-diam, terutama ketika biaya bisnis berubah secara mendasar.

Sinyal Kebijakan Yang Muncul

Jelas bahwa setiap kejutan di sisi kebijakan akan terus muncul dari data itu sendiri. Artinya, setiap data baru—terutama tentang pekerjaan, harga, dan permintaan konsumen—memiliki bobot yang lebih berat daripada sebelumnya. Arah kebijakan terkait hampir secara mekanis dengan angka-angka sekarang, dan kita harus mengharapkan volatilitas sekitarnya. Tidak mungkin kita akan melihat perubahan arah kebijakan besar kecuali inflasi menunjukkan tren baru atau data pekerjaan menunjukkan ekonomi dalam penurunan. Nada di sekitar pasar tenaga kerja sangat perlu diperhatikan. Menurut Barkin, angka-angka terbaru tidak lagi menunjukkan situasi yang kepanasan. Perekrutan telah mendekati apa yang bisa dianggap sebagai tingkat pemeliharaan—sekitar 80.000 hingga 100.000 pekerjaan baru per bulan. Kecepatan ini cenderung mendukung pengangguran yang stabil, yang menunjukkan bahwa kesenjangan antara permintaan dan penawaran pekerjaan mungkin menyempit, meskipun ini bervariasi di antara sektor-sektor. Apa yang halus tetapi penting adalah gagasan bahwa suku bunga netral mungkin bergerak—secara perlahan tetapi terus-menerus ke atas. Ini menunjukkan bahwa suku bunga mungkin perlu berada di tingkat yang lebih tinggi lebih lama dari yang kita perkirakan dua tahun lalu. Jika itu terwujud, penilaian di seputar swap suku bunga, kontrak berjangka, dan kurva ke depan mungkin perlu ditinjau ulang. Kita tidak bisa menganggap adanya perubahan cepat. Semua ini berhubungan dengan aksi menjaga keseimbangan yang rumit yang sedang dilakukan bank sentral—tidak terlalu mengikat pada sikap prediktif, tetapi tidak terlihat ragu. Barkin mengatakan keputusan kebijakan tidak akan bergantung pada tanggal tetap atau kerangka waktu buatan. Sebaliknya, itu adalah penilaian sinyal versus kebisingan. Pesan itu lebih penting daripada yang terlihat. Risikonya bukan hanya melewatkan inflasi—tetapi juga melakukan koreksi berlebihan ketika dinamika mendasar belum benar-benar berubah. Buat akun VT Markets Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.