Dolar AS menghadapi tekanan meskipun ada beberapa pemulihan menjelang akhir, sementara Euro dan Pound menguat.

    by VT Markets
    /
    Jun 27, 2025
    Klaim pengangguran awal di AS tercatat pada 236.000, di bawah perkiraan 245.000. Neraca perdagangan AS untuk Mei menunjukkan defisit sebesar $96,59 miliar, lebih tinggi dari yang diperkirakan yaitu $88,50 miliar. PDB kuartal pertama AS direvisi menjadi -0,5%, dibandingkan dengan yang diperkirakan yaitu -0,2%. Pesanan barang tahan lama untuk Mei meningkat sebesar 16,4%, jauh melampaui yang diharapkan sebesar 8,5%. Persediaan grosir awal di Mei turun sebesar 0,3%, dibandingkan dengan prediksi kenaikan sebesar 0,1%.

    Tindakan Bank Sentral

    Bank sentral Meksiko menurunkan suku bunga acuan sebesar 50 basis poin. The Fed kemungkinan besar tidak akan menurunkan suku bunga pada bulan Juli, menurut para pejabat. AS menjual obligasi 7 tahun dengan imbal hasil 4,022%, sedikit lebih rendah dari 4,024% yang diharapkan. Penjualan rumah yang tertunda di AS naik sebesar 1,8%, melebihi perkiraan 0,1%. Pendapatan rata-rata mingguan Kanada untuk bulan April naik sebesar 4,43%, sedikit lebih tinggi dibandingkan bulan lalu. Indeks S&P 500 naik sebesar 49 poin, minyak mentah WTI naik sebesar 44 sen, dan imbal hasil obligasi 10 tahun AS turun sebesar 4,2 basis poin. Emas turun sebesar $1, sementara franc Swiss menguat, dan dolar AS melemah. Euro, pound, dan franc Swiss mencapai nilai tertinggi dalam beberapa tahun di tengah melemahnya dolar AS. USD/JPY dan USD/CAD mengalami penurunan akibat kondisi ekonomi dan penyesuaian dalam perdagangan.

    Saham dan Komoditas

    Angka-angka menunjukkan gambar yang campur aduk tentang ekonomi AS. Klaim pengangguran tetap relatif rendah, menunjukkan bahwa pasar tenaga kerja, setidaknya untuk saat ini, masih mempertahankan ketahanan. Namun, defisit perdagangan lebih besar dari yang diharapkan, menandakan ketidakseimbangan yang dapat membebani pertumbuhan. Ini sangat penting ketika dibandingkan dengan revisi PDB kuartal pertama, yang bergerak lebih jauh ke kontraksi. Revisi negatif ini menunjukkan bahwa optimisme awal tentang pertumbuhan di awal tahun tidak tepat. Ketika melihat pesanan barang tahan lama untuk Mei, kenaikan besar sulit diabaikan. Cetakan 16,4% lebih dari dua kali lipat perkiraan dan menunjukkan adanya kekuatan permintaan, kemungkinan didorong oleh pengadaan pemerintah atau pesanan transportasi daripada investasi bisnis secara luas. Namun, persediaan grosir menurun, tidak sesuai dengan harapan, yang menunjukkan kehati-hatian dalam pengisian ulang dan menggarisbawahi beberapa kecemasan dalam rantai pasokan atau dari harapan permintaan. Salah satu sinyal kebijakan yang lebih jelas datang dari selatan perbatasan, di mana bank sentral mengejutkan pasar dengan pemotongan suku bunga yang lebih besar dari yang diharapkan. Langkah ini menunjukkan bahwa beberapa ekonomi sedang bergerak menuju pelonggaran yang bersifat pencegahan untuk melindungi terhadap pertumbuhan yang lebih lemah di pasar ekspor utama. Sebagai perbandingan, pejabat AS telah menjelaskan bahwa Juli tidak menjadi opsi untuk pemotongan, yang membuat pedagang perlu menyesuaikan dengan harapan moneter yang tidak terlalu dovish – faktor yang secara langsung mempengaruhi harga obligasi Treasury jangka pendek dan premi volatilitas. Dalam hal pendapatan tetap, pelelangan obligasi 7 tahun slightly datang lebih rendah dari yang diantisipasi, namun permintaan tampaknya tetap stabil. Ini menunjukkan bahwa bahkan tanpa tindakan Fed yang mendesak, masih ada minat besar pada durasi AS, kemungkinan karena partisipan pasar bersiap untuk pemulihan inflasi yang lebih lambat dari yang sebelumnya diharapkan. Di sektor perumahan, angka penjualan yang tertunda mengejutkan dengan hasil yang positif. Sektor properti seringkali tertinggal di belakang pergerakan suku bunga, dan peningkatan ini mungkin mencerminkan permintaan yang terpendam akhirnya pulih dari keterlambatan. Momentum lintas batas menambah lapisan lain. Angka pendapatan Kanada, yang sedikit naik, mungkin membantu menjaga Bank of Canada stabil untuk saat ini – meskipun data AS yang lebih lemah dapat mempersulit posisi itu selama kuartal berikutnya. Dalam pasar valuta asing, dolar AS kehilangan nilai secara luas, mendorong kekuatan di mata uang utama Eropa. Pergerakan dalam USD/JPY dan USD/CAD kembali mengacu pada ekspektasi suku bunga dan data AS yang melemah, memperkuat perputaran ke mata uang yang kini tampak lebih stabil atau didukung oleh data dalam negeri yang lebih baik. Saham naik dengan kuat, mungkin lebih menggambarkan harapan tentang kebijakan jangka panjang Fed daripada data jangka pendek yang konkret. Sementara itu, penurunan pada emas, kendati modest, menunjukkan penurunan permintaan untuk tempat aman, setidaknya untuk minggu ini. Kenaikan kecil minyak tidak banyak menggeser ekspektasi inflasi, sementara penurunan imbal hasil 10 tahun menguatkan bahwa stabilitas suku bunga jangka pendek masih dihargai ke bagian belakang kurva. Saat ini, kondisi mengindikasikan band probabilitas yang lebih sempit untuk pergerakan besar dalam suku bunga jangka pendek, meskipun volatilitas di bagian belakang masih terdapat. Dengan penyebaran menyusut di antara mitra AS, strategi carry menjadi sedikit kurang menarik, memerlukan eksposur yang lebih selektif dan perhatian terhadap pergeseran imbal hasil setelah data. Dalam sesi mendatang, harus menavigasi keseimbangan antara kekuatan makro yang tersisa dan metrik utama yang lebih lemah—terutama di daerah yang menunjukkan ketahanan konsumsi dan moderasi output. Waktu menjadi segalanya ketika kompresi dalam volatilitas tersirat menawarkan keuntungan yang lebih sedikit untuk menjadi lebih awal.

    Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

    see more

    Back To Top
    Chatbots