Indeks S&P 500 mencapai puncak baru untuk pertama kalinya sejak Februari, sementara Nasdaq mencapai level tertinggi yang tidak terlihat sejak Desember. Ini menandakan pemulihan luar biasa bagi Nasdaq sejak April, menunjukkan potensi pertumbuhan lebih lanjut jika puncak baru ini dipertahankan. Indeks Russell 2000 adalah indeks lain yang perlu diperhatikan, karena membutuhkan peningkatan 13,5% untuk kembali ke level Oktober. Indeks ini menunjukkan kenaikan yang cukup besar sebesar 1,7% kemarin.

Optimisme Luas di Pasar

S&P 500 yang melonjak ke level tinggi baru, ditambah dengan Nasdaq yang kembali ke level yang terakhir terlihat pada bulan Desember, menunjukkan optimisme luas yang kembali ke bagian pasar yang didominasi teknologi dan pertumbuhan. Momentum ini, jika berlanjut tanpa pembalikan tajam, mengisyaratkan bahwa investor kembali mengambil risiko, didorong oleh harapan pelonggaran kebijakan moneter dan laporan laba perusahaan yang melebihi perkiraan sebelumnya. Referensi pemulihan Nasdaq dari bulan April sangat relevan. Periode itu menandai titik terendah, yang didorong oleh meningkatnya imbal hasil dan panduan yang lebih lemah dari perusahaan semikonduktor dan perangkat lunak cloud. Sejak saat itu, beberapa sektor inti telah pulih, didukung oleh hasil yang solid dari perusahaan besar dan bahasa yang lebih akomodatif dari pejabat Federal Reserve. Jika harga tetap sekitar puncak baru ini selama lebih dari beberapa sesi, itu bisa menjadi konfirmasi bagi mereka yang memantau sinyal tren jangka panjang atau memperkirakan tingkat volatilitas implisit selama dua kuartal berikutnya. Sementara itu, kinerja Russell 2000 memerlukan sudut pandang yang berbeda. Jarak 13,5% dari level Oktober menunjukkan kinerja yang cukup buruk dibandingkan dengan indeks yang fokus pada teknologi. Kenaikan satu hari sebesar 1,7% adalah hal yang menggembirakan, tetapi alasan di baliknya jauh lebih penting: partisipasi yang lebih luas di luar nama-nama dengan bobot terbesar, hasil laba bank wilayah yang lebih baik dari yang diperkirakan, dan tanda-tanda awal perbaikan dalam ketersediaan kredit untuk perusahaan kecil semuanya terlibat. Jika perubahan ini berlanjut dalam sesi mendatang, itu akan mengurangi tekanan downside jangka pendek pada penyesuaian volatilitas di sektor perusahaan kecil dan menengah.

Pertimbangan Opsi dan Volatilitas

Bagi kita yang memantau aliran opsi, pergerakan skew, dan pemicu yang terkait dengan gamma, perlu dicatat bahwa rotasi ke dalam sektor siklikal dan teknologi tingkat kedua telah kurang dipaksakan dibandingkan awal tahun ini. Penahanan tersebut memberikan dampak positif bagi mereka yang berposisi di sekitar area pengembalian atau melindungi terhadap celah penurunan besar. Perlu diingat, kita harus tetap waspada terhadap bagaimana data posisi berkembang selama dua minggu ke depan—terutama terkait dengan minat terbuka menjelang jatuh tempo opsi akhir kuartal. Kontrak yang berjangka pendek mungkin akan terus menarik aliran, terutama karena volatilitas implisit sedikit turun di depan sementara tetap agak persisten di luar jendela 30 hari. Itu menunjukkan keyakinan arah tetap campur aduk dalam jangka menengah, yang bisa berguna untuk menyusun penyebaran atau strategi strangle dengan risiko yang relatif terdefinisi. Kondisi rentang harian yang menyusut pada indeks utama juga telah diamati seiring dengan menurunnya volatilitas yang terwujud. Jika ini tetap berlanjut, kita mungkin melihat dealer semakin panjang gamma di dekat zona strike kunci. Itu bisa mempengaruhi seberapa agresif aset bergerak sepanjang sesi perdagangan, terutama di dekat tanggal jatuh tempo mingguan. Dengan beberapa angka makro yang akan dirilis dalam minggu berikutnya, dinamika ini bisa berubah dengan cepat, jadi kami sarankan untuk memantau aliran uang di sekitar sektor yang sensitif terhadap likuiditas dengan cermat.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.