Saham AS baru-baru ini kehilangan hampir semua keuntungan yang telah dicapai seiring dengan terjadinya kembali perang dagang. Setelah upaya dalam diplomasi Timur Tengah, fokus yang berubah menyebabkan ketidakstabilan pasar. Indeks S&P 500 mendekati penutupan rekor, melampaui angka tertinggi sebelumnya yaitu 6147. Namun sekarang, indeks tersebut kehilangan sekitar 40 poin dan hanya sedikit berada di wilayah positif.

Ketidakpastian Sentimen Pasar

Situasi ini mencerminkan ketidakpastian dalam sentimen pasar, yang disebabkan oleh perubahan strategi perdagangan. Meskipun berbagai proyeksi telah dibuat, tidak ada pengumuman tarif baru terhadap Kanada. Ketidakstabilan kali ini menunjukkan bahwa pasar tetap sangat responsif terhadap pemicu geopolitik, terutama ketika arah kebijakan tampak tidak menentu. Penurunan tajam dari puncak rekor menekankan betapa optimisme jangka pendek dapat dengan cepat terhapus oleh ketegangan baru atau perubahan dalam keterlibatan kebijakan internasional. Dorongan awal S&P 500 menuju wilayah yang belum pernah dijelajahi—yang mendekati pemecahan rekor sepanjang masa—sangat menjanjikan untuk strategi berbasis momentum. Namun sekarang, dengan reli yang terputus akibat penurunan 40 poin, kita melihat para trader mundur dari posisi agresif, mengurangi eksposur di seluruh futures dan opsi. Tampaknya sedang ada penilaian ulang risiko jangka pendek, karena tindakan harga tidak lagi sesuai dengan sentimen tenang yang terlihat sebelumnya di bulan ini. Para investor yang mendapatkan keuntungan dari posisi panjang selama penurunan ketegangan diplomatik kini kemungkinan sedang menyesuaikan strategi, terutama karena tidak ada tarif baru yang muncul terhadap Kanada. Ketiadaan eskalasi tersebut seharusnya memberikan sedikit kelegaan. Namun, reaksi pasar yang lesu menunjukkan bukan pada kepercayaan, tetapi sebaliknya pada keraguan—terutama bagi mereka yang melindungi risiko lintas batas.

Posisi Federal Reserve Powell

Posisi Powell baru-baru ini menunjukkan bahwa Federal Reserve tetap peka terhadap data, tetapi tanpa menawarkan arah baru. Bagi kita, kurangnya kejelasan ini langsung mempengaruhi volatilitas yang diperkirakan, yang kami harapkan akan tetap tinggi dalam jangka pendek. Pasar opsi telah memperhitungkan kenaikan ini, dengan kedaluwarsa mingguan mencerminkan premi straddle yang lebih luas. Ini menunjukkan adanya harapan yang mendasari untuk pergerakan yang terus berlanjut, bukan stabilitas. Dari sudut pandang eksekusi, kami sedang menyesuaikan beberapa struktur kami sendiri. Kami mulai lebih memilih penyebaran yang lebih lebar dibandingkan taruhan arah telanjang. Metrik skew menunjukkan bahwa biaya perlindungan meningkat pada sisi turun, tetapi tidak terlalu menghalangi. Trader yang memegang eksposur tanpa perlindungan mungkin sekarang merasa tertekan untuk kembali menggunakan mekanisme lindung nilai setelah penurunan mendadak minggu lalu menghapus keuntungan sebelumnya. Adalah bijaksana untuk menginterpretasikan jeda dalam kinerja ekuitas ini sebagai lebih dari sekadar jeda cepat. Hingga ada kejelasan mengenai bagaimana dinamika perdagangan akan berkembang—setidaknya sinyal yang konsisten—kami berharap breakout akan langsung dijual, bukan dikejar. Setiap level teknis jangka pendek mendapatkan kembali pentingnya dengan aktivitas bergetar ini; ketidakmampuan untuk mempertahankan puncak baru memindahkan target kami jauh lebih dekat ke rentang terkini. Sementara itu, beberapa meja makro beralih kembali ke aliran tempat aman. Treasury telah mengalami kenaikan sedikit demi sedikit seiring dengan peningkatan ketidakpastian risiko. Kembali ke posisi defensif ini menunjukkan bahwa repositioning lebih lanjut dapat terjadi, terutama di seluruh dana yang terleverasi. Hal ini dapat membatasi likuiditas selama ledakan penjualan. Buat akun VT Markets live Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.