Rupee India (INR) menguat seiring dengan melemahnya Dolar AS, yang dipengaruhi oleh peristiwa politik dan data ekonomi di AS. Indeks Dolar AS berada pada level rendah, menguntungkan mata uang pasar berkembang seperti Rupee, yang menghargai menjadi 85,49 terhadap USD, berkat investasi asing dan kenaikan di pasar saham. Harga minyak yang lebih rendah setelah gencatan senjata Iran-Israel juga memberi manfaat bagi Rupee, mengurangi defisit perdagangan. Harga minyak mentah turun secara signifikan, dengan WTI diperdagangkan mendekati $65,20 dan Brent di $67,05. Di sisi pasar saham, Nifty50 mencapai level tertinggi sejak September 2024, dan Sensex naik sebesar 303 poin.

Saldo Akun dan Utang Luar Negeri

Data RBI menunjukkan India memiliki surplus akun saat ini sebesar USD 13,5 miliar pada kuartal pertama tahun 2024–25, peningkatan yang signifikan dibandingkan tahun sebelumnya. Namun, akun saat ini untuk tahun penuh tetap defisit, sebesar USD 23,3 miliar. Sementara itu, utang luar negeri India meningkat sebesar 10% menjadi USD 736,3 miliar. Pembicaraan perdagangan antara India dan AS menghadapi hambatan, terutama terkait dengan bea impor. Presiden Trump mungkin memperpanjang tenggat waktu tarif, yang akan mempengaruhi bea impor dari beberapa negara. Selain itu, masalah anggaran dan kebijakan di AS memberi tekanan pada USD, dengan Indeks Dolar turun lebih dari 10% tahun ini. Perubahan sentimen terhadap Dolar AS terjadi pada saat modal mencari imbal hasil yang lebih menarik di negara berkembang, dan India tampaknya mendapat manfaat dari situasi ini. Kenaikan Rupee menjadi 85,49 per USD mencerminkan tidak hanya penyesuaian dalam kekuatan Dolar AS, tetapi juga pergeseran yang lebih luas oleh investor asing menuju aset India. Aliran dana ke pasar saham, terutama pada indeks utama, telah mendukung kekuatan ini, dan kinerja Nifty50 menunjukkan minat risiko yang terus berlanjut. Dalam suasana di mana harga energi global menurun, seperti yang terlihat dalam perdagangan Brent dan WTI, kondisi perdagangan India secara alami membaik. Harga minyak mentah yang lebih rendah biasanya mengurangi tekanan pada tagihan impor, membantu memperkecil defisit perdagangan tanpa perlu perubahan kebijakan tambahan. Tren ini, dikombinasikan dengan lingkungan dolar yang menguntungkan secara taktis, mendukung ketahanan mata uang dan, secara ekstensi, stabilitas harga derivatif valuta asing.

Dinamika Perdagangan Internasional dan Kebijakan

Sementara itu, dinamika akun eksternal menunjukkan sinyal yang beragam. Data dari bank sentral menunjukkan surplus akun saat ini secara kuartalan—pergeseran ini, meskipun mungkin sementara, memberikan dukungan dasar pada mata uang. Namun, kami tetap waspada terhadap gambaran fiskal yang lebih luas. Defisit sepanjang tahun sebesar USD 23,3 miliar menunjukkan bahwa surplus mungkin bersifat sementara daripada struktural. Ditambah dengan peningkatan yang signifikan dalam utang luar negeri, yang kini totalnya mencapai USD 736,3 miliar. Meskipun tidak mengkhawatirkan sendiri, ekspansi semacam ini perlu dipantau dalam konteks pengaturan suku bunga global dan jadwal pembayaran. Diskusi perdagangan antara Delhi dan Washington telah menemui titik-titik gesekan. Ketidakjelasan tarif, terutama dengan pemerintahan AS sebelumnya yang mempertimbangkan perpanjangan tenggat waktu, menghadirkan hambatan. Ketidakjelasan yang berlangsung ini berpotensi mempengaruhi strategi lindung nilai ekspor-impor dan bisa mendistorsi ekspektasi volatilitas jangka menengah. Kami menafsirkan perkembangan semacam ini bukan hanya sebagai kebisingan kebijakan, tetapi sebagai hal yang signifikan bagi eksposur arah, mengingat dampaknya pada aliran dan waktu partisipasi asing.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.