Forum Bank Sentral Eropa (ECB) atau dikenal sebagai Forum Sintra, adalah konferensi kebijakan tahunan. Diadakan di Sintra, Portugal, forum ini meniru simposium Jackson Hole yang diselenggarakan oleh Federal Reserve AS dan dimulai pada tahun 2014. Acara ini mengumpulkan bankir sentral, akademisi, ekonom pasar, dan pembuat kebijakan dari seluruh dunia. Fokusnya adalah membahas tantangan kebijakan jangka panjang, strategi moneter, dinamika inflasi, pergeseran struktural, dan risiko makroekonomi global. Tema pada forum 2025 adalah “Beradaptasi dengan perubahan: pergeseran makroekonomi dan respons kebijakan.” Dijadwalkan pada 30 Juni hingga 2 Juli, acara ini akan dimulai dengan pidato dari Presiden Bank Sentral Eropa, Lagarde, pada pukul 1730 GMT pada 30 Juni. Pada hari Selasa, tokoh-tokoh terkemuka dalam bank sentral global, seperti Powell, Ueda, dan Bailey, juga akan memberikan wawasan mereka. Pertemuan tahunan ECB di Sintra bertujuan untuk mendorong diskusi terbuka di antara tokoh-tokoh penting dalam kebijakan moneter dan penelitian akademis, mencerminkan struktur Jackson Hole tetapi dengan perspektif zona euro. Setiap tahun, acara ini menjadi tolok ukur bagaimana bankir sentral memandang arus makroekonomi yang lebih luas—tidak hanya di Eropa, tetapi di seluruh dunia. Tema tahun ini menunjukkan prioritas penyelenggara: pergeseran ini bukan lagi teori—sudah berlangsung. Pembuat kebijakan tidak hanya menilai penyesuaian terhadap pola inflasi atau perubahan demografi, tetapi juga merombak alat yang telah mereka andalkan selama beberapa dekade. Tingkat, neraca, dan panduan ke depan sedang dievaluasi kembali. Ketika pidato pembuka dari Lagarde memulai forum, pasar kemungkinan akan memperhatikan tidak hanya apa yang dikatakan, tetapi juga nada penyampaian. Powell, Ueda, dan Bailey akan menyumbangkan perspektif mereka tentang kondisi ekonomi global dan ketahanan kerangka moneter domestik mereka. Pedagang yang melihat tingkat dan kontrak berjangka perlu menyadari bahwa intervensi ini, meskipun teoritis di permukaan, cenderung cepat berdampak pada pergerakan pasar—terutama ketika pandangan mulai berbeda. Saat menginterpretasikan komentar yang muncul selama forum tiga hari, penting untuk menghubungkannya tidak hanya pada target inflasi yang familiar, tetapi juga pada prioritas bank sentral dalam pertumbuhan, pasar tenaga kerja, dan stabilitas keuangan. Kami percaya bahwa setiap penyebutan perilaku penetapan upah, transmisi harga energi, atau pergeseran suku bunga netral harus diperhatikan dengan cermat. Ini bukan sekedar komentar yang lewat, tetapi merupakan indikator dari penyesuaian kebijakan. Akan lebih bijaksana untuk tidak hanya fokus pada proyeksi utama. Perhatikan setiap perubahan dalam cara pembicara ini menggambarkan risiko di seputar skenario dasar mereka. Jika Lagarde atau Powell, misalnya, menyajikan pandangan pertumbuhan dibandingkan inflasi yang lebih asimetris, sering kali itulah awal perbedaan kebijakan—atau tempat perbedaan itu berkurang. Kami juga mengharapkan pembahasan yang meningkat tentang jeda waktu yang ditunjukkan oleh pengetatan kebijakan. Ini bukan hanya tentang menegaskan level suku bunga. Ini tentang mengakui kapan ketahanan dalam kondisi ketat dapat berisiko terlalu ketat—dan seberapa bersedia bank sentral untuk membalikkan arah tanpa tampak reaktif. Pembacaan situasi yang tepat tidak hanya datang dari pidato saja. Panel dan sesi tanya jawab, di mana pernyataan yang sudah disiapkan sering kali memberikan jalan kepada kejujuran, cenderung menawarkan detail yang lebih halus. Apa yang tidak dikatakan secara eksplisit sering kali membawa berat saat pasar mencari perubahan berikutnya. Untuk volatilitas harga dalam beberapa minggu ke depan, kami berasumsi bahwa sinyal tegas tentang di mana ekspektasi suku bunga jangka panjang berada akan lebih penting daripada bahasa jangka pendek. Jika ada pembicaraan—langsung atau tidak langsung—tentang pengurangan kenaikan suku bunga dari panduan ke depan atau memperlambat penghapusan aset, itu mungkin akan memicu aksi dua arah dalam kurva. Perhatikan dengan seksama koordinasi atau fragmentasi dalam pesan yang disampaikan oleh para pembicara. Ketika pandangan mulai terpisah, itu memberi kami tanda awal tentang bank sentral mana yang lebih bergantung pada data dan mana yang sudah menggambarkan jalur yang diharapkan. Ini memiliki implikasi bukan hanya untuk nilai tukar dan suku bunga, tetapi juga untuk bagaimana korelasi berperilaku. Volatilitas berjangka dan volume opsi sering kali melonjak ketika forum seperti ini meninggalkan lebih banyak pertanyaan daripada jawaban. Dan mengingat betapa usangnya beberapa model ekonomi dengan realitas inflasi dan upah yang baru, tidak ada banyak alasan untuk mengharapkan konsensus yang mudah. Dari sisi kami, berarti mengawasi pola bahasa baru—bukan frasa yang digunakan kembali. Petunjuk datang dalam detail: apakah ada yang menyebut “penyangga kebijakan”? Apakah kita mendengar sesuatu yang baru tentang pengurangan neraca atau suku bunga riil netral? Ini bukan sekedar quirk semantik—ini adalah sinyal strategis.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.