Pemerintah Inggris telah mengumumkan bahwa perjanjian perdagangan dengan AS kini telah berlaku. Perjanjian ini berfokus pada pengurangan tarif untuk industri otomotif dan dirgantara Inggris. Produsen mobil Inggris akan mendapatkan manfaat dari kuota tarif yang dikurangi sebesar 10% saat mengekspor ke AS. Selain itu, tarif untuk produk dirgantara Inggris seperti mesin dan suku cadang pesawat, yang sebelumnya sebesar 10%, telah dihapus.

Dampak Terhadap Ekspor Inggris

Sebelum perjanjian ini, total tarif untuk mobil Inggris adalah 27,5%. Ini menunjukkan pengurangan hambatan perdagangan dan dapat meningkatkan ekspor Inggris di sektor-sektor ini. Perkembangan ini merupakan bagian dari negosiasi perdagangan terbaru, dengan Inggris mencari ketentuan yang menguntungkan sementara perjanjian perdagangan lainnya dengan AS masih dalam proses negosiasi. Perubahan ini dapat mengubah ekspektasi pasar di sektor manufaktur, terutama terkait dengan industri yang banyak mengekspor. Perjanjian perdagangan yang sekarang resmi ini memangkas beberapa beban tarif yang telah lama ada terhadap ekspor utama Inggris ke Amerika Serikat. Bagi produsen mobil, beban yang dulu 27,5% saat menjual ke pasar Amerika kini mendekati ambang 10%. Ini menciptakan profil margin baru yang bisa mempengaruhi panduan ke depan — terutama untuk perusahaan publik yang operasinya sangat terkait dengan permintaan luar negeri. Dalam sektor dirgantara, penghapusan tarif pada barang-barang seperti mesin dan suku cadang dapat mengurangi struktur biaya yang efeknya terasa di beberapa kuartal laporan. Perusahaan dirgantara Inggris sering bersaing sengit dengan pemasok AS ketika mengajukan penawaran untuk kontrak pemeliharaan, perbaikan, dan overhaul. Setiap daya saing harga yang diperoleh dari penghapusan tarif ini bisa tercermin dalam valuasi saham dan dalam rasio harga terhadap laba ke depan.

Reaksi Pasar Dan Prediksi

Kami catat bahwa pergeseran perdagangan ini mengubah asumsi sebelumnya mengenai tekanan margin akibat inflasi tarif. Pengaturan baru ini mungkin juga berdampak pada perilaku lindung nilai, terutama di mana perusahaan sebelumnya telah menyesuaikan eksposur dolar mereka melalui opsi atau swap karena kekhawatiran tarif. Secara mekanis, lebih sedikit hambatan perdagangan dapat mengarah pada volume penjualan yang lebih besar — dan itu adalah sesuatu yang mendorong ekspektasi permintaan di seluruh kontrak yang terkait. Ada juga efek berantai yang terlihat dalam tarif pengiriman dan freight, yang sering berfungsi sebagai indikator awal untuk ekspor. Beberapa indikator tersebut mulai pulih lebih awal kuartal ini, dan lonjakan pemesanan kontainer dari terminal Bristol dan Southampton menunjukkan bahwa perusahaan sudah bertindak berdasarkan perubahan permintaan yang diperkirakan. Dengan tarif pengiriman yang sebelumnya diperhitungkan dalam model biaya total untuk eksportir, perubahan dalam perjanjian tarif ini dapat memulai penyesuaian asumsi yang ringan pada model-model tersebut. Penting untuk diingat bahwa struktur tarif secara langsung mempengaruhi keputusan dalam rantai nilai global. Tarif yang lebih rendah membuatnya lebih layak untuk menjaga tahap manufaktur spesifikasi tinggi di Inggris. Upaya perombakan ini cenderung tersebar perlahan — tetapi volume opsi pada perusahaan pemasok telah meningkat, yang mencerminkan ekspektasi ke depan tentang arus modal dan pesanan peralatan. Derivatif yang terkait dengan perusahaan manufaktur sedang kemungkinan akan lebih terpengaruh oleh ini dibandingkan dengan perusahaan besar, karena sensitivitas dalam perkiraan laba. Kami menganggap ini sebagai input eksternal dengan waktu kalendar tetap. Itu biasanya membantu dalam pemetaan volatilitas di antara kontrak dengan jangka waktu lebih lama. Dengan demikian, meskipun tidak ada intervensi pusat yang tersirat di sini, penetapan kemungkinan skenario telah berubah secara drastis. Kami telah menyesuaikan model perdagangan kami untuk mencerminkan hal itu. Liberalisasi di dua sektor bernilai tinggi, yang semuanya banyak mengekspor, mengubah basis valuasi, mengubah asumsi tentang syarat perdagangan, dan mengalihkan keseimbangan mendukung produsen domestik yang kini dapat bersaing lebih mudah.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.