The Indian Rupee (INR) saat ini diperdagangkan lebih rendah terhadap Dolar AS (USD) karena meningkatnya permintaan untuk USD, aliran modal keluar, dan naiknya harga Minyak Mentah. Pasangan USD/INR telah menghapus kerugian sebelumnya, diperdagangkan sekitar 85.70, sedikit di bawah Rata-rata Bergerak Eksponensial 50-hari, suatu level kritis bagi trader yang optimis. Indeks Dolar AS (DXY) tetap stabil, mendekati level terendah dalam beberapa tahun. Meskipun ada kelemahan yang lebih luas pada Dolar AS, Rupee berada di bawah tekanan karena faktor domestik, dengan Greenback tetap lemah selama lima bulan terakhir. Harapan pemotongan suku bunga meningkat, dengan perkiraan pasar menunjukkan probabilitas 73.8% untuk pemotongan suku bunga pada bulan September.

Pertumbuhan Ekonomi India

Menurut Laporan Stabilitas Keuangan Reserve Bank of India, ekonomi India tumbuh dengan kuat, didorong oleh permintaan pedesaan yang kuat dan peningkatan aktivitas investasi. Laporan tersebut menunjukkan proyeksi pertumbuhan PDB sebesar 6.5% untuk FY26. Sementara itu, produksi industri India turun menjadi 1.2% pada bulan Mei dari 2.7% pada bulan April, terendah sejak September 2024. Harga Minyak Mentah sedikit pulih, menambah tekanan pada Rupee, karena biaya energi yang lebih tinggi mempengaruhi neraca perdagangan dan meningkatkan permintaan Dolar. Pembicaraan perdagangan AS-India sedang berlangsung, dengan perjanjian sementara diharapkan segera terwujud, melibatkan diskusi tarif timbal balik. Selain itu, pengurangan pajak remitansi AS dari 5% menjadi 1% memberikan kelonggaran bagi ekspatriat India. Poin-poin penting data ekonomi AS yang akan dirilis, termasuk Nonfarm Payrolls, diperkirakan akan mempengaruhi sentimen pasar dan harapan pemotongan suku bunga Federal Reserve. Pasangan USD/INR sedang menguji level teknis kritis sekitar 85.71, bersiap untuk perubahan potensial berdasarkan indikator ekonomi mendatang. Reserve Bank of India terus menyeimbangkan stabilitas harga dan pertumbuhan, melakukan intervensi di pasar valuta asing untuk mengelola volatilitas. RBI mengadakan pertemuan setiap dua bulan untuk meninjau kebijakan moneter, menyesuaikan suku bunga sesuai kebutuhan untuk mempertahankan target inflasi. Bank juga secara strategis melakukan intervensi di pasar valuta asing untuk menstabilkan nilai tukar Rupee, melindungi dari risiko mata uang.

Dampak Harga Minyak

Dengan USD/INR berada sedikit di bawah Rata-rata Bergerak Eksponensial 50-hari di 85.70, pasar menunjukkan tanda-tanda keraguan. Meskipun tekanan yang lebih luas pada Dolar AS telah berlangsung selama beberapa bulan, Rupee tetap dalam posisi tertekan. Ini mencerminkan bukan hanya kelemahan dari sumber eksternal seperti naiknya biaya energi tetapi juga ketidakpastian domestik yang terkait dengan kinerja industri yang lemah dan keluarnya modal asing. Kami telah melihat harga minyak bangkit dari level terendah baru-baru ini, memberikan tekanan tambahan pada mata uang yang bergantung pada impor seperti INR. Harga energi secara langsung mempengaruhi neraca perdagangan, dan ketika Brent naik, hasil langsungnya adalah meningkatnya permintaan untuk USD di kalangan pengolah dan importir India. Komponen energi dalam tagihan impor India, yang relatif tidak fleksibel, membatasi opsi untuk penyesuaian fiskal. Ekspor mungkin sedikit diuntungkan dari Rupee yang lebih lemah, tetapi manfaat tersebut terbatas pada periode saat ini karena kekhawatiran permintaan global. Sementara itu, penghapusan pajak remitansi dari 5% menjadi 1% di AS memberikan sedikit ruang bernapas untuk situasi neraca berjalan India, meskipun belum mengubah arah yang lebih luas. Ini mungkin membantu kita menghindari penurunan yang tidak teratur, terutama dengan masuknya dana yang stabil dari komunitas India di luar negeri. Reserve Bank of India, melalui tangan yang stabil, bertujuan untuk memperlancar volatilitas yang diperlukan, tetapi tampaknya mengadopsi sikap yang relatif terkendali, membiarkan kekuatan pasar bertindak dalam rentang yang ditentukan. Intervensi bukan untuk membela angka tertentu; melainkan, untuk menahan spekulasi dan ayunan ekstrem, terutama selama periode likuiditas yang tipis. Produksi industri yang jatuh menjadi 1.2% pada bulan Mei menimbulkan keingintahuan, terutama karena bulan April sedikit lebih kuat di 2.7%. Penurunan tersebut menunjukkan pendinginan aktivitas dan mempersulit keputusan penetapan suku bunga. Pertumbuhan produksi yang lebih lambat dapat mengurangi risiko inflasi tetapi menyoroti risiko terhadap pertumbuhan domestik yang lebih luas, terutama jika momentum di pedesaan mulai memudar. Kita juga harus mempertimbangkan harapan pemotongan suku bunga dari AS. Probabilitas saat ini untuk perubahan kebijakan Federal Reserve pada bulan September mendekati 74%, yang telah berkembang secara bertahap. Pandangan ini sudah memasukkan pembacaan tenaga kerja yang lebih lemah, dan data Nonfarm Payrolls mendatang dapat memicu penyesuaian dovish lebih lanjut jika angkanya terhenti atau kurang baik. Itu mungkin akan membebani Dolar di luar negeri tetapi mungkin hanya sedikit melemahkan sisi negatif Rupee mengingat dinamika penawaran-permintaan lokal. Peserta pasar harus tetap waspada terhadap pengaturan teknis dan data makro yang akan datang. Level saat ini mendekati 85.70 mewakili lebih dari sekadar titik tengah—ini berfungsi sebagai acuan kunci dalam jangka pendek. Pelanggaran di atas mungkin memicu pembelian tambahan, terutama dari akun CTA dan berjangka arah. Di bawah itu, kita bisa melihat kembali ke zona 85.30–85.40, selama ada selera risiko yang lebih luas dan stabilisasi harga komoditas.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.