Anggota Dewan Gubernur ECB Joachim Nagel menyatakan bahwa kebijakan moneter saat ini berada di zona netral. Dia berharap adanya resolusi positif dalam diskusi tarif dengan AS. Nagel mencatat bahwa inflasi berada dalam fase stabil, meskipun ECB harus tetap waspada terhadap inflasi yang meningkat. Dia menggambarkan kebijakan tersebut sebagai netral dan menunjukkan bahwa Euro tidak terlalu kuat terhadap Dollar.

Kebijakan Moneter Zona Euro

ECB, yang berbasis di Frankfurt, mengelola kebijakan moneter Zona Euro terutama dengan menetapkan suku bunga. Mandatnya adalah untuk menjaga stabilitas harga, dengan tujuan inflasi sekitar 2%. Keputusan diambil oleh Dewan Gubernur ECB, yang terdiri dari kepala bank nasional Zona Euro dan enam anggota tetap. Quantitative Easing (QE) adalah alat yang digunakan dalam situasi ekstrem di mana ECB membeli aset untuk menyuntikkan likuiditas ke lembaga keuangan. Ini sering kali menyebabkan Euro menjadi lebih lemah. Sebaliknya adalah Quantitative Tightening (QT), di mana ECB menghentikan pembelian aset ketika ekonomi pulih, biasanya memperkuat Euro.

Dengan Nagel yang menyebut sikap kebijakan moneter saat ini “netral”, kita mendapatkan gambaran yang lebih jelas tentang bagaimana Bank Sentral Eropa melihat dirinya dalam siklus yang lebih luas. Dalam istilah praktis, suku bunga netral tidak mendorong pertumbuhan secara agresif maupun menahannya—lebih merupakan pola menunggu daripada hal lainnya. Dari posisi kita, hal ini menunjukkan kemungkinan pergeseran keputusan suku bunga yang lebih sedikit dalam beberapa pertemuan mendatang, tetapi juga memberikan ruang untuk kelincahan jika indikator berubah.

Namun, kewaspadaan terhadap inflasi yang dia ungkapkan cukup menonjol. Inflasi yang stabil mungkin tampak menenangkan di permukaan, tetapi komentar singkat tentang tetap waspada menunjukkan bahwa para pembuat kebijakan jauh dari merasa nyaman. Kemungkinan percepatan inflasi utama tetap ada jika biaya mendasar—terutama upah dan beberapa komoditas impor—naik. Ini berarti ekspektasi jangka pendek terhadap volatilitas harga sebaiknya belum bisa diremehkan.

Dampak Mata Uang Dan Pembicaraan Perdagangan

Pernyataan tentang kelemahan relatif Euro terhadap Dollar, meskipun disampaikan secara sepintas, layak mendapat perhatian di luar lingkaran mata uang. Euro yang lebih lemah memiliki konsekuensi langsung bagi barang-barang impor, dengan meningkatkan harganya. Hal ini secara tidak langsung berpengaruh pada inflasi lagi dan mungkin menyulitkan respons kebijakan moneter di kemudian hari. Bagi mereka yang memantau arah suku bunga, kekuatan mata uang sering kali berfungsi sebagai barometer yang berguna untuk tekanan mendasar. Penetap suku bunga mungkin lebih ragu untuk mengurangi terlalu jauh jika kelemahan mata uang menjadi berkepanjangan. Playbook historis ECB menawarkan konteks lebih jauh. Selama periode krisis di masa lalu, mereka mulai membeli sejumlah besar obligasi, yang dikenal sebagai Quantitative Easing. Tujuannya adalah untuk meningkatkan likuiditas dan menurunkan biaya pinjaman dengan cepat. Seiring program tersebut sekarang mulai berkurang, kita telah memasuki apa yang disebut sebagai Quantitative Tightening. Meskipun sinyal itu sendiri mungkin menunjukkan Euro yang lebih kuat dalam teori, kenyataannya tidak menunjukkan demikian. Digabungkan dengan posisi netral Nagel, kami menduga bahwa penarikan penuh dari alat akomodasi bisa memakan waktu lebih lama dari yang diperkirakan oleh beberapa pihak di pasar. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.