China mengalami peningkatan impor Emas dari Hong Kong untuk bulan kedua berturut-turut pada bulan Mei, mencapai 48,1 ton, naik dari 43,4 ton pada bulan April. Sebelumnya, China mengekspor bersih 36 ton Emas ke Hong Kong, menunjukkan meningkatnya permintaan meskipun harga tetap tinggi. ### Poin-poin Penting Permintaan Salah satu faktor yang mungkin mendasari permintaan adalah ketidakpastian seputar kebijakan tarif AS. Emas tetap diminati sebagai investasi yang aman di China, meskipun permintaan perhiasan tampak rendah akibat biaya yang tinggi. China berencana untuk meningkatkan sumber daya Emas yang dapat dieksploitasi sebanyak 5-10% pada tahun 2027, menurut Kementerian Perindustrian dan Teknologi Informasi. Produksi Emas diperkirakan akan meningkat lebih dari 5% dalam dua tahun, sementara China terus bergantung pada impor untuk memenuhi permintaan domestik. Bursa Emas Shanghai meluncurkan dua kontrak Emas yang denominasi yuan baru di Hong Kong. Langkah ini mempermudah akses internasional ke pasar Emas China. Dengan adanya kontrak Emas yang didukung secara fisik, minat terhadap ETF Emas di China semakin meningkat. Peningkatan impor Emas China dari Hong Kong yang kami lihat menunjukkan adanya kebangkitan permintaan domestik meskipun harga masih tinggi. Perubahan arah ini menggambarkan tidak hanya pergeseran perdagangan, tetapi juga peningkatan minat domestik akan Emas. Dorongan pada ketahanan permintaan ini adalah skeptisisme yang mendalam mengenai kebijakan tarif AS. Ini adalah kekhawatiran yang konkret, terutama bagi mereka yang berinvestasi di komoditas, termasuk logam berharga. Suasana proteksionis biasanya membuat investasi pada aset riil seperti Emas semakin menarik. Namun, pembeli perhiasan tampaknya ragu untuk membeli karena harga yang tinggi. ### Tujuan Strategis Beijing Beijing tidak tinggal diam. Kementerian Perindustrian dan Teknologi Informasi telah menetapkan rencana untuk meningkatkan potensi sumber daya Emas domestik sebanyak 10% pada tahun 2027. Produksi diharapkan meningkat lebih dari 5% dalam dua tahun. Namun, meskipun terdapat target tersebut, impor tetap diperlukan untuk memenuhi kebutuhan domestik. Pesan ini jelas. Langkah yang memengaruhi cara peserta internasional berinteraksi dengan pasar Emas China adalah peluncuran kontrak baru oleh Bursa Emas Shanghai—kali ini dari Hong Kong. Kontrak ini diselesaikan secara fisik, yang berarti nilai kontrak lebih terkait erat dengan aset nyata. Dimensi fisik ini menjadi semakin penting, terutama dengan meningkatnya minat terhadap ETF Emas di China. Bagi mereka yang beroperasi di pasar derivatif, apa yang terjadi menawarkan sinyal dan struktur. Ketika impor meningkat di tengah harga tinggi, ini bukan hanya soal biaya, tetapi tentang kepastian. Peserta pasar mencoba untuk menyeimbangkan portofolio di tengah ketidakpastian perdagangan dan makro, dan Emas kembali berfungsi sebagai penyimpan nilai. Sebagai trader, apa yang kita lihat menunjukkan respons berlapis yang terbentuk di dalam pasar. Aktivitas futures dan opsi di sekitar Emas kemungkinan akan tetap tinggi—dan posisi harus tetap dinamis, terutama dengan hadirnya kontrak baru yang menawarkan lebih banyak akses ke aliran perdagangan China. Kami mengharapkan volume relatif pada kontrak yang didukung yuan meningkat, terutama ketika modal berusaha untuk menyesuaikan risiko durasi dan mata uang dengan lebih efektif. Seperti biasa, pendekatan apa pun harus disesuaikan dengan sinyal bank sentral serta tanda-tanda dari pasar fisik yang sedang kita lihat. Angka impor bulan ini tidak muncul begitu saja. Struktur pasar sedang berubah, dan peserta yang menunggu sinyal yang lebih jelas mungkin akan kehilangan perubahan yang sudah terjadi dalam perilaku alokasi.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.