Laporan pekerjaan yang “kuat” ini rumit dengan rincian yang campur aduk. Setengah dari pekerjaan yang diperoleh berada di pemerintah lokal dan negara bagian, sementara pekerjaan di sektor produksi barang menurun. Tingkat pengangguran turun menjadi 4.1%, dengan lebih dari 140.000 pekerjaan di luar pertanian ditambahkan. Campuran ini menghadirkan tantangan untuk pemotongan suku bunga di tengah risiko inflasi potensial akibat tarif.

Imbal Hasil AS Meningkat

Imbal hasil AS meningkat, dengan imbal hasil dua tahun naik 9.1 basis poin menjadi 3.8799%. Sebelumnya jatuh menjadi 3.697% awal minggu ini. Imbal hasil sepuluh tahun naik 4.1 basis poin ke 4.339%, sebelumnya mencatatkan terendah di 4.187%. Apa yang kita lihat dalam grafik adalah pergeseran reaktif yang dipicu oleh serangkaian data yang kompleks. Pasangan euro-dollar, setelah awalnya merosot sebagai reaksi terhadap angka pekerjaan baru dari AS, sepenuhnya membalikkan penurunan tersebut, berpindah di atas titik awalnya, dan kemudian turun lagi. Gerakan semacam ini—bukan hanya bolak-balik tetapi juga berfluktuasi secara tidak terduga melewati resistensi jangka pendek dan kemudian tidak berhasil bertahan—memberitahu kita lebih banyak tentang suasana hati dan penempatan daripada keyakinan ekonomi yang jelas. Orang-orang jelas belum tahu apa yang harus diperbuat. Harga menembus dengan jelas melalui rentang antara level 1.1753 dan 1.17688 beberapa kali, yang berarti bahwa area kecil ini dengan cepat menjadi titik pivot. Kita perlu mencermati area ini secara dekat untuk keputusan jangka pendek. Setiap kali harga melewati rata-rata bergerak—khususnya rata-rata bergerak 100 jam—menunjukkan bahwa tidak ada bias yang bertahan dibangun. Pasar belum memilih sisi. Pada pasangan dollar-yen, situasinya lebih kokoh. Setelah mencapai 145.22, ia kehilangan sedikit namun tidak banyak. Fakta bahwa pasangan ini menemukan support tepat pada rata-rata bergerak 200 jam dan bertahan di sekitar 50% retracement dari pergerakan sebelumnya menunjukkan bahwa pembeli masih terlibat. Meskipun ada keraguan, fakta bahwa pasangan ini diperdagangkan kembali di atas dan bertahan dekat area tengah menunjukkan permintaan masih ada. Setiap pergerakan baru lebih tinggi melewati level tertinggi minggu ini kemungkinan akan menarik perhatian.

Memahami Analisis Data

Sekarang, mengenai data itu sendiri. Angka pekerjaan utama awalnya terlihat positif, itulah sebabnya kita melihat reaksi awal yang cepat. Namun, setelah kita menyelidiki lebih dalam, keuntungan tersebut terlihat sangat lokal—secara harfiah. Pekerjaan yang ditambahkan di pemerintah, terutama di tingkat negara bagian dan lokal, menyusun sekitar setengah dari total penambahan. Hal ini membuat laporan lebih banyak berkaitan dengan struktur sementara atau pergeseran kebijakan daripada momentum sektor swasta yang mendasar. Sementara itu, penurunan dalam pekerjaan sektor produksi barang sulit untuk diabaikan; hal ini memberikan alasan untuk kehati-hatian. Semua ini terjadi pada saat para pembuat kebijakan berada di bawah tekanan untuk mempertimbangkan pelonggaran kebijakan moneter, tetapi latar belakang inflasi—sebagian dipicu oleh tarif yang masuk—meragukan waktu yang tepat. Itulah sebabnya lonjakan imbal hasil jangka pendek menjadi penting. Imbal hasil dua tahun, sekarang meningkat tajam setelah sebelumnya turun, memberi tahu kita bahwa ekspektasi untuk suku bunga jangka pendek baru saja bergerak. Ketika pasar mengubah harga utang jangka pendek dengan cepat, itu bukan hanya reaksi terhadap angka pekerjaan: itu mengubah kepercayaan tentang seberapa cepat pelonggaran mungkin benar-benar terjadi. Imbal hasil jangka panjang juga naik, dengan imbal hasil sepuluh tahun kembali meningkat tetapi tetap lebih rendah sepanjang minggu. Ini adalah indikasi yang lebih luas tentang bagaimana ekspektasi inflasi jangka panjang menyesuaikan diri lebih lambat daripada prediksi suku bunga jangka pendek. Kita sering melihat bentuk dan kecepatan relatif dari pergerakan ini untuk menetapkan ekspektasi. Ketika imbal hasil dua tahun naik lebih cepat daripada sepuluh tahun, biasanya merupakan tanda berkurangnya kemungkinan pemotongan suku bunga jangka pendek atau keyakinan terhadap inflasi yang lebih persisten. Pedagang tidak perlu tebak-tebakan sekarang—mereka perlu mengamati konsistensi di mana support dan resistance bertahan. Zona ayunan dalam euro-dollar terus berkedip sebagai level reaksi. Harga ingin bergerak tetapi terus terhenti di sana. Untuk pasangan yen, titik tengah dan rata-rata bergerak melakukan banyak pekerjaan berat. Jika kita melihat pelanggaran bersih yang dihormati, tren jangka pendek berikutnya akan segera muncul.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.