Harga emas di Pakistan meningkat pada hari Jumat. Biaya per gram naik menjadi 30.554,36 Rupee Pakistan (PKR) dari 30.415,32 PKR pada hari Kamis, dan per tola, harga naik menjadi 356.375,20 PKR dari 354.758,40 PKR. Secara global, situasi pekerjaan mempengaruhi pasar, karena laporan ADP Employment Change menunjukkan kehilangan 33.000 pekerjaan, bertentangan dengan harapan adanya penambahan 95.000 pekerjaan. Sebagai respons, dinamika politik memberikan tekanan pada Federal Reserve, dengan seruan untuk pengurangan suku bunga di tengah ketidakpastian keuangan AS.

Emas dan Ketidakstabilan Pasar

Nilai emas biasanya bergerak berlawanan dengan Dolar AS dan Surat Utang AS, dan meningkat selama ketidakstabilan pasar. Bank sentral adalah pemegang emas yang signifikan dan menambah cadangan untuk keamanan ekonomi, membeli rekor 1.136 ton pada tahun 2022. Harga emas tergantung pada beberapa faktor, termasuk peristiwa geopolitik, kekhawatiran resesi, dan perubahan suku bunga. Emas sangat peka terhadap fluktuasi Dolar AS, umumnya naik ketika Dolar melemah dan turun ketika Dolar menguat. Artikel ini tidak memberikan saran investasi. Mengacu pada peningkatan harga emas lokal yang dipadukan dengan gejolak data global, wajar saja jika perhatian beralih ke aset fisik. Ketidaksesuaian tajam dalam angka pekerjaan ADP—menunjukkan penurunan alih-alih peningkatan yang diharapkan—memiliki bobot. Bagi kita yang memantau pasar setiap hari, ini mencerminkan ketegangan di balik indikator ekonomi AS. Ketidaksesuaian sebesar ini bukan sesuatu yang bisa diabaikan begitu saja, dan membutuhkan penyesuaian model risiko, terutama ketika angka tersebut tidak hanya meleset dari konsensus tetapi juga berbalik arah sepenuhnya. Lembaga Powell kini berada dalam kebuntuan. Dengan suara politik semakin keras dan data ekonomi melemah, pelaku pasar bersiap untuk penyesuaian. Suku bunga berjangka sudah mulai diperhitungkan dengan kemungkinan pemotongan yang lebih kuat, dan itu saja memberikan tekanan turun pada imbal hasil. Ketika suku bunga riil jatuh atau bahkan berhenti naik, itu sering mendorong aliran modal ke logam. Bukan karena emas memberikan hasil secara langsung, tetapi karena emas memiliki nilai ketika instrumen lainnya tampak kurang menarik.

Tindakan Bank Sentral Global

Secara global, bank sentral terus menunjukkan kewaspadaan jangka panjang. Ini bukan sekadar tampak—ketika lembaga yang memegang mata uang fiat dalam jumlah besar mulai mengumpulkan ton emas fisik, itu adalah petunjuk arah, bukan hanya penyeimbangan portofolio. Angka tahun 2022 tetap teringat dengan alasan. Ini menunjukkan kesediaan untuk mengabaikan aset berbunga demi keamanan yang dirasakan, bahkan dalam skala besar. Para trader mungkin mencatat bahwa perilaku lembaga semacam itu, meskipun tidak terjadi setiap hari, dapat berlangsung selama berbulan-bulan dan mengubah profil permintaan di bawah permukaan pasar. Kita juga harus menekankan bahwa pergerakan ini sering kali saling memengaruhi. Kelemahan yang lebih dalam pada Dolar biasanya memicu pengaturan ulang yang lebih luas—alokasi bergeser, posisi terleveraj dibongkar, dan volatilitas melonjak. Melemahnya Dolar bukan hanya merupakan keuntungan bagi emas; itu adalah serangkaian roda gigi yang menggerakkan roda komoditas secara luas. Lembaga yang memiliki paparan di berbagai sektor kemungkinan akan menilai kembali rasio mereka, dipicu oleh perubahan kurs dan data pekerjaan yang menunjukkan kelemahan. Dengan semua itu dalam pikiran, derivatif suku bunga jangka pendek dan metrik volatilitas tersirat mungkin akan melihat peningkatan aktivitas. Namun, mempertahankan taruhan arah mungkin memerlukan konfirmasi dari laporan penggajian berikutnya atau komentar dari anggota FOMC yang menjelaskan posisi mereka. Hingga saat itu, harga tetap responsif, tidak proaktif. Memantau korelasi antara kontrak berjangka emas dan level Indeks Dolar—terutama dalam sehari—dapat memberikan tanda awal tentang tekanan yang berkembang ke arah mana pun.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.