Pound Inggris berada di bawah tekanan terhadap Dolar AS di tengah kekhawatiran tentang kebijakan fiskal di Inggris dan data ekonomi AS yang kuat. Ketidakpastian politik di Inggris juga berkontribusi pada posisi defensif Pound, dengan GBP/USD stabil di sekitar 1,3650. Rancangan undang-undang kesejahteraan terbaru dari Menteri Keuangan Rachel Reeves telah meningkatkan kekhawatiran fiskal, mempengaruhi nilai Pound. Sementara itu, GBP/USD tetap stabil saat trader menilai dampak rencana tarif Presiden AS Donald Trump, dengan pasangan ini diperdagangkan di sekitar 1,3660.

Dampak Tarif AS

Ancaman tarif AS yang semakin dekat, meskipun kekhawatiran geopolitik mereda, terus mempengaruhi sentimen pasar. Pasar berhati-hati ketika menunggu kejelasan tentang kemungkinan peningkatan tarif yang diumumkan oleh Trump, meskipun mereka tidak diharapkan untuk diterapkan kembali pada tingkat tertinggi. Investor tetap waspada di tengah ketegangan politik di Inggris dan liburan mendatang di AS yang mempengaruhi aktivitas pasar. Harga emas berada dalam fase konsolidasi di sekitar $3,300 per ons troy, siap untuk keuntungan mingguan di tengah kekhawatiran perdagangan yang terus berlanjut dan kemungkinan pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve AS. Apa yang kita hadapi saat ini adalah Pound Inggris yang terbebani oleh campuran ketidaknyamanan domestik dan tekanan eksternal. Kurs valuta asing berada dalam kondisi stabil, dengan pasangan GBP/USD bergerak di sekitar wilayah 1,3660—tidak merosot, tetapi jelas kurang memiliki energi kenaikan. Stabilitas ini menyimpan cerita yang lebih besar tentang kewaspadaan dan ketidakpastian. Dorongan Reeves untuk pengeluaran kesejahteraan tampaknya telah mengguncang kepercayaan pada disiplin fiskal. Ini bukan hanya tentang level pengeluaran yang terlihat—melainkan persepsi bahwa disiplin jangka panjang mungkin mulai menurun. Persepsi itu sendiri telah membuat pasar menilai kembali risiko masa depan. Tidak membantu bahwa ini terjadi pada saat Westminster terasa tidak menentu, dengan pemilih dan undang-undang bergerak ke arah yang tidak terduga. Di seberang Atlantik, kinerja ekonomi AS yang lebih baik dari yang diharapkan terus memperkuat Dolar. Angka pertumbuhan, kenaikan produktivitas yang luas, dan konsumsi yang masih tangguh telah membuat trader condong pada kekuatan Dolar. Sebagian besar data baru-baru ini telah datang sesuai atau di atas perkiraan, memberikan peserta pasar sedikit alasan untuk berpindah dari Dolar. Kembalinya Trump dengan pembicaraan tarif menambah lapisan lain, meskipun tidak sesederhana ancaman yang pernah ada. Kemungkinan langkah-langkah yang ditargetkan—tidak sepenuhnya diterapkan kembali—tetap menjaga beberapa perlindungan risiko. Volume opsi jangka pendek dalam GBP/USD telah mencerminkan kekhawatiran itu, mendekati puncak bulanan saat trader mencoba memperhitungkan risiko politik dan perdagangan. Volume perdagangan yang lebih ringan pada bulan Juni karena penutupan pasar AS yang akan datang memperumit gambaran; dalam pasar yang tipis, pergerakan cenderung lebih mendadak, dan reaksi berlebihan lebih mungkin terjadi.

Emas dan Sentimen Risiko

Untuk komoditas, harga emas di atas $3,300 per ons menunjukkan bahwa risiko tidak diambil begitu saja. Logam ini telah menyerap narasi geopolitik, ekspektasi suku bunga yang campur aduk, dan retorika perdagangan untuk tetap kokoh. Pemain derivatif perlu mengakui hal ini, terutama mengingat emas cenderung bertindak sebagai barometer kecemasan yang mendasari. Tidak semua posisi dibangun berdasarkan waktu pemotongan suku bunga—beberapa jelas bersifat defensif. Pernyataan mendatang dari Federal Reserve akan sangat penting. Sejauh ini, ekspektasi untuk penyesuaian suku bunga tetap moderat. Pasar berjangka hanya menyiratkan pergerakan yang dangkal daripada siklus pemotongan yang dalam. Itu penting saat menilai aliran Dolar AS jangka pendek dan berjangka suku bunga yang terkait dengan Sterling, karena perbedaan relatif masih ada antara sinyal Bank of England dan Fed. Perbedaan antara imbal hasil obligasi pemerintah AS dan Inggris terus menguntungkan Dolar, terutama di sisi jangka pendek. Perbedaan imbal hasil 2 tahun telah sedikit melebar selama seminggu terakhir, tetapi cukup untuk berpengaruh pada aliran jangka pendek. Itu adalah sesuatu yang mudah terabaikan ketika perhatian tertuju pada berita politik, tetapi perlu tetap diperhatikan. Untuk mereka yang menyusun strategi lindung nilai atau memindai volatilitas implisit dalam jatuh tempo yang akan datang, penurunan waktu akan terasa pada sesi yang terikat pada rentang ini. Skew dalam opsi GBP/USD masih condong pada perlindungan terhadap penurunan Pound—sebuah petunjuk bahwa sentimen belum berubah. Data rilis AS mendatang, terutama mengenai pekerjaan dan inflasi, akan menjadi tempat di mana pasar menemukan petunjuk arah selanjutnya. Jika rilis tersebut mengejutkan lebih tinggi—lagi—tekanan pada Pound bisa segera meningkat. Likuiditas mungkin tidak konsisten menjelang liburan AS, memperbesar setiap kejutan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.