OPEC+ mengumumkan peningkatan produksi minyak sebesar 548.000 barel per hari pada bulan Agustus, dibandingkan dengan 411.000 barel per hari pada bulan Juli. Keputusan ini membawa kembali hampir 80% dari pemotongan sukarela sebelumnya sebesar 2,2 juta barel per hari dari delapan produsen OPEC. Sebagian besar tambahan pasokan berasal dari Arab Saudi. Peningkatan produksi ini terjadi di tengah harapan akan proyeksi ekonomi global yang stabil, fundamental pasar yang sehat, dan persediaan minyak yang rendah. Para analis melihat peningkatan produksi ini sebagai kompetisi yang lebih ketat untuk pangsa pasar. OPEC+ tampaknya menerima potensi penurunan harga dan pendapatan. Akibatnya, harga minyak mengalami penurunan sedikit lebih dari 1% saat dibuka di Globex pada Minggu malam. Ke depan, Goldman Sachs memproyeksikan bahwa peningkatan yang sedikit lebih besar mungkin akan diumumkan pada pertemuan berikutnya pada 3 Agustus, dengan kenaikan akhir yang diharapkan mencapai 550.000 barel per hari untuk bulan September. Perubahan pasokan saat ini mencerminkan langkah yang diperhitungkan dari para produsen, terutama eksportir terbesar di antara mereka, untuk mengambil kembali volume yang sebelumnya dipegang sambil mempertahankan stabilitas pasar global. Dengan sebagian besar peningkatan pasokan berasal dari Riyadh, jelas bahwa tujuannya adalah untuk menguatkan pengaruh atas harga daripada hanya bergantung pada pembatasan. Ini menunjukkan asumsi yang lebih luas bahwa permintaan dapat menampung tambahan barel tanpa menyebabkan koreksi harga yang tajam. Dengan memutuskan penyesuaian kenaikan dalam barel per hari—mengembalikan sekitar empat perlima dari pengurangan yang diterapkan sendiri oleh kelompok tersebut sebelumnya di tahun ini—aliansi ini berusaha mencegah kekurangan yang dirasakan di masa konsumsi yang akan datang. Namun, perlu dicatat bahwa latar belakang nyata dari semua ini terletak pada memperkuat kehadiran pasar jangka panjang sambil mentolerir penurunan pendapatan per barel jangka pendek. Penurunan harga yang ringan segera setelah perdagangan dimulai pada hari Minggu tidaklah mengejutkan. Ketika volume produksi meningkat di bawah kondisi yang seimbang, biasanya ada dorongan penurunan harga yang mengikutinya. Apa yang mungkin kita lihat sekarang adalah penataan sebelum pemulihan pasokan yang lebih penuh pada kuartal ketiga, yang berpotensi berlanjut hingga awal Musim Gugur, tergantung pada hasil pertemuan bulan depan. Proyeksi Goldman mengenai langkah lebih lanjut untuk meningkatkan produksi di bulan September, meskipun sedikit lebih besar, langsung menyoroti niat eksportir: bukan hanya untuk menguji elastisitas permintaan, tetapi untuk menetapkan patokan baru untuk minyak mentah memasuki paruh kedua tahun ini. Mereka juga berasumsi bahwa persediaan, yang masih di sisi terbatas, tidak akan mampu menyerap lonjakan tajam dalam output. Semua ini menunjukkan bahwa para trader perlu mengamati satu metrik kunci di atas segalanya: pergerakan stok, terutama di pasar OECD, sebagai barometer kekuatan dasar harga. Dalam konteks ini, yang paling penting bagi mereka yang terlibat dalam opsi atau kontrak bukan hanya angka produksi nominal, tetapi bagaimana angka-angka ini sejalan dengan data penggunaan dan penyimpanan yang terlihat. Dengan volatilitas yang masih cukup terbatas dan harga yang terindikasi mengikuti kurva yang stabil, saat ini tidak ada banyak insentif untuk memperhitungkan pembalikan yang besar—kecuali jika ada kejutan geopolitik. Minggu depan akan membutuhkan perhatian yang lebih tajam pada pencetakan inventaris dan aliran impor, terutama dari pengolah minyak Asia-Pasifik, yang merupakan salah satu yang pertama menyesuaikan pengadaan sebagai respons terhadap harga yang kompetitif. Setiap kenaikan material dalam cadangan minyak mentah dapat memicu tekanan pelemahan di sepanjang kurva, terutama dalam kontrak yang bertanggal lebih kemudian. Perhatian juga harus tetap terfokus pada tarif pengiriman dan aktivitas pengiriman. Ketika barel mulai bergerak lebih bebas, permintaan tanker meningkat—tetapi jika tarif pengiriman tetap datar, sering kali itu menjadi peringatan awal yang halus bahwa penyerapan tertinggal dari narasi produksi. Data di sini sering kali mendahului statistik konsumsi formal, menjadikannya sebagai indikasi awal dalam posisi mingguan. Secara keseluruhan, kembalinya volume tidak hanya tentang angka mentah; ini adalah ujian di mana batasnya dalam menyeimbangkan kekuatan harga dengan kuantitas. Bagi kita, saatnya untuk menyesuaikan level strike dan eksposur delta sejalan dengan trajektori output yang berubah, meskipun volatilitas yang lebih luas tetap rendah.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.