Agenda ekonomi hari ini minim, dengan laporan Penjualan Ritel Zona Euro menjadi satu-satunya data yang dirilis, meskipun ini jarang berdampak signifikan pada pasar. Perhatian tertuju pada korespondensi Trump mengenai tarif. Dia berencana mengirim 12 hingga 15 surat dan bertujuan untuk mengamankan kesepakatan perdagangan atau surat dengan sebagian besar negara sebelum batas waktu 9 Juli. Tarif baru dijadwalkan diterapkan pada 1 Agustus, menambah batas waktu lain yang perlu diperhatikan. Ini adalah bagian dari strategi negosiasi Trump yang konsisten, mempengaruhi persepsi pasar sampai perubahan tersebut benar-benar diterapkan. Dengan kurangnya data ekonomi baru, fokus biasa pada rilis makro memberikan jalan pada narasi yang dipicu oleh kebijakan. Dengan hanya laporan Penjualan Ritel Zona Euro dirilis hari ini—dan sejarahnya yang memiliki sedikit dampak pada pasar—sebagian besar yang mempengaruhi harga akan datang dari sinyal politik dan pengelolaan ekspektasi. Yang menjadi sorotan adalah putaran manuver perdagangan terbaru Trump. Dia telah mengumumkan rencana untuk mengirim serangkaian surat, total antara 12 dan 15, yang ditujukan untuk merundingkan persyaratan tarif dengan berbagai negara. Niatnya jelas: menekan mitra dagang untuk mencapai kesepakatan, baik melalui kesepakatan formal atau setidaknya surat niat, yang semuanya ditargetkan untuk diselesaikan sebelum awal Juli. Pasar memahami langkah ini bukan sebagai perubahan mendadak, tetapi sebagai perpanjangan dari pola negosiasi yang sudah ada, yang menggunakan batas waktu publik dan ancaman kebijakan untuk membangun kekuatan tawar. Apa yang penting dari sudut pandang perdagangan adalah jadwal. Batas waktu 9 Juli untuk kesepakatan mendahului penyesuaian tarif yang direncanakan pada 1 Agustus. Ini menciptakan dua titik fokus untuk volatilitas: satu di awal Juli yang dipicu oleh spekulasi tentang negara mana yang akan merespons dan bagaimana, dan yang lainnya di awal Agustus, ketika langkah-langkah yang diusulkan diharapkan mulai berlaku. Keduanya berpotensi memicu reaksi di pasar bunga, mata uang, dan ekuitas, dengan efek lanjutan yang khususnya tajam dalam instrumen derivatif berleveraged dan jangka pendek. Yang dapat kita ambil dari sini—terutama dalam konteks posisi derivatif—adalah pentingnya memperlakukan tanggal-tanggal ini bukan hanya sebagai penanda ke depan tetapi juga sebagai pemicu aliran pesanan. Aksi harga kemungkinan akan mulai mencerminkan ekspektasi saat setiap tonggak kalender mendekat. Kita harus mengharapkan respons yang kuat dalam volatilitas implisit menjelang Juli, meskipun tidak ada perubahan fundamental yang menyertainya. Itu sendiri sudah dapat ditindaklanjuti. Juga perlu diingat bahwa kebijakan sering kali tidak berjalan sesuai jadwal. Pendekatan Trump yang berdasarkan batas waktu tidak selalu diikuti dengan penerapan segera, yang berarti bahwa ketika kalender berubah menjadi Agustus, masih ada ruang untuk penundaan, penarikan kembali, atau revisi. Dengan kata lain, penetapan harga tanggal membawa bobot yang sama besarnya dengan tanggal itu sendiri. Ini memperkenalkan ketidakseimbangan—baik dalam istilah yang direalisasikan maupun diimplikasikan—dan menghadirkan peluang untuk perdagangan nilai relatif, terutama di ruang volatilitas. Perhatikan terutama bagaimana volatilitas jangka pendek bereaksi tidak hanya terhadap risiko berita tetapi juga terhadap perubahan ekspektasi. Struktur spread tertentu mungkin sudah condong satu arah atau lainnya, dan yang lebih tajam dari kita akan memperhatikan dislokasi antara sentimen dan posisi. Iterasi masa lalu dari fase kebijakan serupa menunjukkan bahwa reaksi pasar memuncak menjelang batas waktu, bukan setelahnya, yang menunjukkan premi opsi mungkin terpisah dari gerakan yang direalisasikan kecuali manajemen peluruhan aktif.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.