Bank Sentral Australia (RBA) mempertahankan suku bunga kas di 3.85%, meskipun ada ekspektasi penurunan sebesar 25 poin dasar. Keputusan ini diambil melalui pemungutan suara mayoritas, dengan enam suara mendukung dan tiga menolak. Inflasi sedang moderat, dan kondisi ekonomi sebagian besar sejalan dengan ekspektasi, mendorong RBA untuk menunggu lebih banyak data untuk memastikan inflasi tetap pada tingkat pertumbuhan yang berkelanjutan sebesar 2.5%. Outlook ekonomi tidak pasti, dengan indikator menunjukkan pasar tenaga kerja yang ketat tetapi ada ketidakpastian dalam kegiatan domestik dan efek dari penyesuaian kebijakan moneter terbaru. RBA tetap berkomitmen pada stabilitas harga dan pekerjaan penuh, dengan fokus pada risiko inflasi yang seimbang dan pasar tenaga kerja yang kuat. Keputusan di masa mendatang akan bergantung pada data dan penilaian risiko yang berkelanjutan. Satu-satunya kejutan utama dari pengumuman ini adalah mempertahankan suku bunga, karena bahasa kebijakan utama tetap konsisten, memprioritaskan stabilitas harga dan pekerjaan. Keputusan RBA bertentangan dengan ekspektasi pasar, menyoroti sikap mereka yang menunggu informasi lebih lanjut. Setelah pengumuman, AUD/USD naik, bergerak dari 0.6513 menjadi 0.6540, dengan tinggi 0.6556, saat trader menyesuaikan posisi mereka. Sebelum keputusan tersebut, ada 92% kemungkinan penurunan suku bunga yang diperhitungkan di pasar, dengan ekspektasi pemotongan 74 poin dasar hingga akhir tahun. Sementara Bank Sentral memilih untuk tidak mengubah suku bunga resmi, pesan yang lebih luas menunjukkan preferensi untuk bersabar daripada menggeser arah kebijakan. Pasar sangat mengandalkan prospek pengurangan suku bunga — posisi yang sekarang jelas bertentangan dengan pesan Bank. Stevens dan yang lain yang memilih untuk mempertahankan sepertinya lebih mengutamakan menunggu konfirmasi, terutama bahwa inflasi melambat dengan cara yang membenarkan pengurangan kebijakan. Kenaikan kecil pada AUD/USD sepertinya merupakan penyesuaian ekspektasi awal daripada perubahan sentimen yang sebenarnya. Dengan taruhan untuk pemotongan suku bunga yang tajam menghilang, kita harus mengharapkan posisi jangka pendek tetap bergejolak, terutama menjelang pengumuman data yang berkaitan dengan inflasi. Trader yang sebelumnya mengandalkan ide perubahan kebijakan awal mungkin harus meninjau kembali, terutama jika ketatnya pasar tenaga kerja berlanjut tanpa berdampak pada tekanan upah yang baru. Ketika kita melihat dari sisi kami, nada dari komite terasa sengaja ditahan — bukan karena mereka berniat untuk mempertahankan kebijakan tidak berubah selamanya, tetapi lebih karena mereka lebih suka untuk tidak berkomitmen sebelumnya. Kelompok Lowe telah memilih untuk mengaitkan panduan ke depan semakin dekat dengan data waktu nyata, kemungkinan bertujuan untuk menjauh dari sikap yang lebih prediktif yang berlaku hingga akhir tahun lalu. Sekarang, dengan jalur suku bunga tidak lagi sesuai dengan apa yang disarankan oleh kurva masa depan, pasar suku bunga jangka pendek harus mencerna kejutan terhadap asumsi mereka. Ini menjelaskan banyak pergeseran nilai mata uang setelah pengumuman — pengingat bahwa bahkan bahasa yang tegas dapat membawa bobot ketika dibandingkan dengan harga pasar yang terlalu percaya diri. Saat kita melihat beberapa minggu ke depan, kita mungkin mengharapkan volatilitas meningkat seputar angka ketenagakerjaan dan CPI. Dengan Dewan menunjukkan tidak ada urgensi dan meminta tren inflasi yang lebih jelas, trader sebaiknya fokus pada pembacaan inflasi bulanan dan indikator permintaan konsumen. Ini adalah dataset yang kemungkinan besar akan mengarahkan harga di masa depan, terutama dengan narasi perbankan pusat global mulai lebih jelas berbeda. Keberadaan mayoritas yang kuat dalam pemungutan suara menunjukkan bahwa komite belum terbagi dengan cara yang mendorong perubahan jangka pendek. Kohesi semacam ini dalam Bank sering kali menyebabkan respons kebijakan yang lebih lambat, yang berarti setiap pengembalian ke wilayah penyesuaian dapat membutuhkan waktu lebih lama dari yang diproyeksikan pasar. Jika pasar obligasi terus bertaruh pada pelonggaran agresif, kita bisa melihat risiko condong menuju kekecewaan dari sisi mereka daripada aksi kebijakan dari Bank. Pada akhirnya, penekanan Bank tidak condong ke arah hawkish atau dovish pada titik ini, tetapi lebih pada menjaga keseimbangan. Menurut pandangan kami, ini berarti instrumen kunci — seperti swap jangka pendek dan perjanjian suku bunga forward — harus didekati dengan hati-hati hingga data domestik selanjutnya mengubah keseimbangan bukti.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.