Sebuah harapan telah ditetapkan untuk menerbitkan 15-20 surat tarif tambahan dalam beberapa hari ke depan. Kelanjutan surat-surat ini diharapkan, dengan fokus khusus pada penerapan tarif tembaga pada akhir Juli atau awal Agustus. Ada fleksibilitas dalam tarif yang diuraikan dalam surat-surat tersebut. Dapat diindikasikan bahwa beberapa negara bisa mendapatkan tarif yang berbeda jika mereka menunjukkan hubungan yang baik dengan AS. Penawaran terkait tarif ini dilaporkan cukup banyak di kantor mantan Presiden Trump pada hari Senin. Bagian utama artikel ini menunjukkan adanya perluasan yang jelas dan terencana dari langkah-langkah terkait perdagangan, khususnya yang menargetkan tembaga tetapi mungkin meluas jauh dari itu. Langkah-langkah ini, yang diharapkan akan diformalkan melalui hingga 20 pengumuman tambahan, bukan sekadar administratif. Setiap surat baru memiliki potensi untuk memicu respons pasar yang signifikan, karena struktur harga berubah dan dinamika lintas batas menyesuaikan. Yang menjadi sorotan adalah sifat bersyarat dari tarif. Tidak ada angka standar yang diterapkan di seluruh mitra perdagangan. Sebaliknya, negara-negara tertentu diberikan jalan menuju ketentuan yang lebih menguntungkan, asalkan mereka dapat membangun atau mempertahankan hubungan diplomatik yang baik. Ini memberi tahu kita bahwa kebijakan dalam hal ini dibentuk tidak hanya oleh ekonomi, tetapi juga oleh pandangan strategis yang lebih luas, disaring melalui preferensi politik. Fakta bahwa dokumen-dokumen ini diproses secara aktif di kantor mantan Presiden, dengan banyak penawaran hadir seawal hari Senin, menunjukkan adanya perencanaan sebelumnya dan kecepatan. Kita seharusnya mengharapkan kelanjutan pendekatan ini, tidak hanya melacak sektor mana yang ditargetkan, tetapi juga bagaimana pengecualian dirumuskan. Ini penting karena referensi tembaga tidak terisolasi. Ini menunjukkan sektor-sektor mana yang menjadi fokus, dan tembaga—yang menjadi sentral bagi aktivitas industri dan pengembangan energi bersih—dapat berfungsi sebagai indikator untuk tindakan di masa depan. Dengan latar belakang ini, kita mulai menarik garis antara pesan dan tindakan harga. Dalam pandangan kami, volatilitas ke depan perlu dinilai ulang, terutama pada input yang terkait dengan logam dasar dan barang setengah jadi. Pedagang dengan eksposur yang luas terhadap industri, atau yang berisiko margin terkait dengan produk LME atau COMEX, mungkin perlu menilai kembali posisi mereka. Output dari ekonomi berkembang yang sangat bergantung pada ekspor bahan mentah pada akhirnya akan bergerak. Perubahan itu bukanlah spekulasi. Ini sudah mulai terlihat dalam spread risiko. Apa yang disampaikan Cohen bulan lalu tentang kompresi rantai pasokan sekarang tampak kurang sementara daripada yang diharapkan. Aktivitas opsi pada kontrak terkait, terutama yang berlangsung hingga akhir Q3, sudah mulai menunjukkan peningkatan posisi di sekitar struktur fokus lindung nilai dan gamma. Jika ini terus berlanjut, ada kemungkinan nyata di mana basis biaya mulai bergerak jauh sebelum permintaan aktual berubah. Waktu adalah segalanya di sini. Dengan menyebutkan Juli dan Agustus secara spesifik, ini tidak hanya mempersempit jangka waktu untuk persiapan, tetapi juga menempatkannya tepat pada jendela perdagangan yang biasanya lebih tipis. Likuiditas mungkin lebih tidak konsisten daripada yang diperkirakan model, terutama di pasar sekunder. Ini berdampak pada penetapan harga derivatif dan konvergensi spot. Poin-poin penting yang perlu dianalisis kembali adalah eksposur delta saat ini dan mengevaluasi skenario mana yang mungkin menghasilkan imbal hasil yang tidak simetris di bawah model tarif yang berubah. Strategi lindung nilai yang terkait dengan tarif bilateral—terutama yang bersyarat—mungkin lebih baik disesuaikan sekarang daripada setelah pengumuman. Di waktu seperti ini, kami sangat memperhatikan distorsi kurva antara futures bulan depan dan yang ditunda, serta minat terbuka yang terkait dengan celah tersebut. Ketika kebijakan mulai membentuk struktur secara langsung, bahkan pedagang pasif dapat menemukan diri mereka dengan bias yang tidak disengaja. Data, jika dibaca dengan cermat, menunjukkan hal itu. Kami semakin memantau sektor-sektor yang tetap tenang. Bukan karena mereka dibebaskan, tetapi karena mereka mungkin menjadi target selanjutnya. Data ekonomi akan tertinggal, tetapi data posisi tidak. Tidak dalam lingkungan ini.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.