Model GDPNow dari Atlanta Fed memprediksi pertumbuhan 2,6% untuk ekonomi AS pada kuartal kedua tahun 2025. Estimasi ini tidak berubah dari penilaian sebelumnya yang dibuat pada 3 Juli. Laporan terbaru menunjukkan penurunan dalam perkiraan pertumbuhan investasi tetap residensial riil kuartal kedua, dari -6,4% menjadi -6,5%. Selain itu, kontribusi investasi inventaris terhadap pertumbuhan PDB tahunan yang dinyatakan dalam persentase telah sedikit turun dari -2,13 menjadi -2,15 poin persentase. Pembaruan berikutnya untuk model GDPNow dijadwalkan pada Kamis, 17 Juli. Apa artinya secara sederhana adalah bahwa ekspektasi untuk ekonomi AS tetap stabil, meskipun terdapat beberapa penyesuaian minor di area tertentu. Angka pertumbuhan secara keseluruhan—2,6% untuk kuartal—tetap tidak berubah, yang menunjukkan bahwa secara umum, ada keyakinan bahwa output ekonomi akan terus berkembang dengan stabil untuk saat ini. Ini terkait dengan bagaimana komponen dalam PDB, seperti investasi perumahan dan perubahan inventaris, dinilai. Investasi tetap residensial, misalnya, telah sedikit turun dari posisi negatif yang sudah lemah menjadi lebih lemah lagi. Ini bukan penurunan yang dramatis, tetapi mencerminkan momentum yang menyusut di sektor yang terkait erat dengan konstruksi dan perumahan. Realitas biaya pinjaman yang lebih tinggi atau permintaan yang terbatas mungkin membuat pengembang lebih ragu, atau proyek-proyek memerlukan waktu lebih lama untuk dimulai. Perubahan 0,1% ini, meskipun kecil, menunjukkan adanya kelemahan di segmen yang berbasis aset fisik. Investasi inventaris juga menunjukkan penurunan yang sedikit lebih dari yang diperkirakan sebelumnya. Sekali lagi, ini bukan angka yang besar—hanya penurunan lebih lanjut pada angka dasar PDB—tapi menunjukkan bahwa bisnis mungkin mengurangi seberapa banyak produk yang mereka produksi tanpa adanya pembeli segera. Hal ini biasanya terjadi ketika perusahaan mengharapkan sedikit penurunan dalam permintaan ke depan atau lebih memperhatikan margin karena biaya input yang meningkat. Dalam jangka pendek, ini tidak menunjukkan masalah yang signifikan, tetapi kami sangat memperhatikannya. Bagi kami yang mengamati momentum dan varians, pembaruan ini lebih penting daripada ukurannya yang kecil. Komposisi pertumbuhan sering kali sama pentingnya dengan tingkat utama, dan di sini kita dapat melihat bahwa ketenangan di permukaan menyembunyikan beberapa perubahan yang terjadi secara halus di bawahnya. Dengan revisi resmi berikutnya yang diharapkan pada 17 Juli, kami memiliki kesempatan untuk bersiap—not hanya untuk angka baru, tetapi juga untuk apa yang mungkin mereka implicasikan tentang sentimen yang lebih luas dan perkembangan spesifik sektor. Jika Fed tetap fokus pada data, masalah di sektor perumahan atau level inventaris yang lebih tipis tidak akan luput dari perhatian. Bagaimana kita menafsirkan kemiringan data terbaru, dan apakah ada pola yang dapat dikenali yang terbentuk, akan membantu membentuk strategi jangka pendek. Sebagai contoh, memperhatikan pergerakan dalam ekspektasi suku bunga atau aliran komoditas yang terkait dengan input manufaktur mungkin memberikan petunjuk sebelum laporan tradisional muncul. Ini bukan waktu untuk mengharapkan ritme yang sama dari minggu ke minggu—tempo mungkin melambat sedikit, tetapi itu masih penting. Kami harus memperhatikan nada dari laporan laba perusahaan mendatang, terutama dari perusahaan yang terpapar pada konstruksi residensial atau produksi industri. Komentar halus mengenai manajemen biaya atau level inventaris di masa depan dapat memberikan panduan yang sama pentingnya dengan data yang konkret. Terkadang, apa yang tidak diucapkan justru bisa memperjelas gambaran.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.