Temas Utama untuk Dipertimbangkan

Trump menyebutkan bahwa belum banyak keluhan tentang tarif, dan lebih banyak angka tarif diharapkan akan dirilis. Dia menggambarkan formula tarif sebagai sesuatu yang berdasarkan akal sehat. Dia mengekspresikan ketidakpuasan terhadap situasi saat ini di Ukraina dan sedang mempertimbangkan untuk mengirim sistem rudal Patriot tambahan. Ada kemungkinan penyelesaian di Gaza minggu ini, yang dia anggap menjanjikan. Trump menyatakan bahwa negara seharusnya memiliki suku bunga terendah. Dia bertemu dengan pemimpin Afrika di tengah pembahasan tentang tarif, terutama yang fokus pada Brasil, yang sebelumnya menjadi isu yang kontroversial terkait tarif. Pernyataan-pernyataan ini menekankan beberapa poin-poin penting yang perlu kita telaah secara tepat. Pertama, perlu diingat bahwa ketika tarif disesuaikan atau disebut-sebut—terutama ketika digambarkan sebagai “berdasarkan akal sehat” —sering kali ini mendahului fluktuasi di sektor industri besar dan ekspor. Baik langkah tersebut berupa pungutan yang ditargetkan atau pajak impor yang lebih luas, model harga untuk produsen komoditas terdaftar dan operator rantai pasokan global mungkin perlu direvisi. Dari sudut pandang perdagangan, pernyataan bahwa sedikit orang yang secara formal mengeluh bukanlah sinyal bahwa banyak yang menerima, tetapi lebih mungkin menunjukkan ketahanan pasar atau reaksi tertunda. Pengumuman hukum atau perselisihan dewan perdagangan sering kali terlambat beberapa minggu setelah pengumuman. Menyinggung elemen geopolitik, kritik terhadap situasi Ukraina dan petunjuk tentang pengiriman peralatan militer lebih lanjut menunjukkan keterlibatan Barat yang lebih besar, yang mempertahankan risiko berita di seluruh derivatif pertahanan dan dirgantara. Pergeseran dukungan infrastruktur tambahan cenderung memicu aktivitas, terutama dalam penyebaran opsi jangka pendek untuk perusahaan dalam basis industri militer AS.

Reaksi Pasar yang Mungkin

Waktu dari potensi kesepakatan di Gaza membawa implikasi yang sedikit berbeda. Meskipun setiap pengurangan ketegangan regional menurunkan volatilitas dalam futures minyak mentah dalam jangka pendek, premi opsi pada perusahaan yang terpapar di Timur Tengah mungkin tetap mempertahankan markup mereka hingga ada konfirmasi. Secara khusus, perusahaan energi dengan pusat pemurnian atau koridor transportasi yang terpengaruh oleh kargo yang terkait dengan Suez mungkin menghadapi pembalikan. Kemudian ada pernyataan tentang suku bunga. Menyarankan agar negara seharusnya mempertahankan suku bunga terendah memunculkan spekulasi baru tentang arah kebijakan bank sentral. Dari sudut pandang kami, retorika semacam ini biasanya memperlebar kesenjangan antara ekspektasi kebijakan dan panduan ke depan. Ini memicu penyesuaian harga dalam futures eurodollar dan memperdalam bagian pendek dari kurva. Hal ini menciptakan siklus umpan balik yang memengaruhi perdagangan leverage dan lindung nilai volatilitas. Trader yang disesuaikan dengan suku bunga stabil mungkin perlu menilai kembali eksposur mereka minggu ini—bukan minggu depan. Di bidang diplomasi, keterlibatan kembali dengan kepemimpinan Afrika selama pembicaraan tarif menarik perhatian tambahan terhadap komoditas lunak dan kontrak sumber daya. Brasil kembali muncul sebagai titik fokus, yang secara historis terkait dengan subsidi dan perselisihan baja bilateral. Bagi kita yang mengikuti kontrak aluminium dan pertanian mungkin mencatat peningkatan posisi gamma panjang dari pelaku pasar regional dengan harapan adanya perubahan kebijakan. Ada juga sudut yang kurang dibicarakan—tetapi tidak kurang penting: setiap eskalasi dalam penyampaian pesan tarif yang bersamaan dengan keterlibatan diplomatik ini sering kali tercermin dalam opsi mata uang pasar berkembang. Ketika kita telah melihat ini sebelumnya, tindakan harga menjadi tidak teratur, bukan karena dasar-dasar berubah dengan cepat, tetapi karena lindung nilai dilakukan terlambat. Ketepatan waktu lebih baik daripada ketepatan dalam kondisi ini. Penyesuaian logis mungkin melibatkan pemeriksaan jeda latensi antara pernyataan politik dan kodifikasi regulasi. Di masa lalu, penyesuaian terkait di pasar derivatif datang segera setelah perubahan aturan yang diumumkan sebelumnya, ketika volatilitas implisit sudah mempertimbangkan dampak urutan kedua. Penyesuaian paparan gamma menjadi berguna di sini. Kita akan memantau pola skew pada ETF yang sensitif terhadap impor dan menyeimbangkan delta pada sektor teknologi yang banyak disuplai yang mungkin tidak mendapatkan keuntungan langsung, tetapi cenderung terpulau dalam tema risiko yang lebih luas. Jendela ini singkat tetapi menceritakan sebuah cerita untuk beberapa sesi, terutama di sektor yang diperdagangkan dengan volume tipis. Kita telah mengamati bahwa petunjuk setelah pernyataan seperti ini cenderung menarik sektor teknologi spekulatif dan industri dalam arah yang berlawanan. Beberapa perusahaan dengan keterikatan logistik lintas batas mengalami gelombang tarif dengan amplitudo yang terlambat. Lainnya melakukan penyesuaian berlebihan. Perbedaan tersebut, jika terdeteksi lebih awal, dapat menawarkan entri yang lebih bersih tanpa berita baru.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.