Pada awal Juli, stok minyak mentah EIA Amerika Serikat mencatat peningkatan sebesar 7,07 juta barel, melebihi ekspektasi penurunan 2 juta barel. Perubahan inventaris ini mencerminkan perubahan dalam dinamika pasokan dan permintaan minyak di pasar. Pasangan mata uang AUD/USD mempertahankan posisinya meskipun ada sinyal campuran, termasuk kekhawatiran tarif yang diimbangi oleh sikap hawkish dari Bank Sentral Australia. Pasangan USD/JPY mengalami penurunan, dipengaruhi oleh permintaan sebagai aset aman untuk yen Jepang dan catatan FOMC yang dovish yang menunjukkan kemungkinan penurunan suku bunga di masa mendatang.

Harga Emas Melihat Kenaikan

Harga emas meningkat seiring dengan permintaan sebagai aset aman yang naik, didorong oleh kekhawatiran perdagangan dan ketidakpastian fiskal AS. Penurunan suku bunga yang diantisipasi oleh Federal Reserve juga memberikan tekanan turun pada dolar AS, yang semakin meningkatkan minat pada emas. Sementara itu, tokenisasi saham dan obligasi mungkin mencakup 1-5% dari total nilai di pasar ini, yang saat ini bernilai $257 triliun. Selain itu, peningkatan tarif AS baru-baru ini mempengaruhi ekonomi Asia, meskipun Singapura, India, dan Filipina mungkin mendapatkan keuntungan dari kemungkinan konsesi jika pembicaraan perdagangan berlangsung konstruktif. Peningkatan terbaru dalam inventaris minyak mentah AS, yang bertentangan dengan perkiraan, menunjukkan surplus ketimbang defisit dalam rantai pasokan energi AS—setidaknya dalam jangka pendek. Alih-alih penurunan 2 juta barel, stok meningkat lebih dari 7 juta barel. Jenis peningkatan yang tidak terduga ini biasanya menandakan salah satu dari dua hal: permintaan komersial tidak sekuat yang diperkirakan, atau aktivitas kilang dan impor telah melebihi konsumsi aktual. Bagi mereka yang memantau kontrak terkait minyak, terutama kalender spread dan struktur volatilitas, surplus ini dapat memberikan tekanan harga turun dalam kurva forward jangka pendek. Ini juga dapat mengurangi volatilitas implisit jika pasokan tetap stabil dan ekspektasi permintaan direvisi lebih rendah. Perilaku mata uang telah menambah kompleksitas lain. Sementara dolar Australia mempertahankan posisinya, ketahanan tersebut muncul di tengah ketegangan perdagangan global dan bias moneter yang cukup agresif. Bank sentral Australia mempertahankan sikap tegas, yang dapat mendukung ekspektasi suku bunga forward dan mendukung nilai dolar Australia dalam selisih suku bunga relatif. Tema-tema ini tidak bersifat sementara, dan trader yang memiliki eksposur dalam swap FX atau opsi jangka pendek dapat melihat peningkatan aktivitas saat ekspektasi imbal hasil disesuaikan. Namun, sinyal perdagangan yang buruk masih bisa memberi tekanan, terutama jika data dari China memburuk atau harga logam mendingin.

Yen Muncul Lebih Kuat

Beralih ke yen, kita melihatnya menguat, terutama terhadap dolar. Pergerakan ini berasal dari kecemasan pasar, yang sering menjadi alasan aliran dana ke aset aman seperti mata uang Jepang. Selain itu, nada dovish dari pembuat kebijakan AS telah menciptakan kemungkinan suku bunga yang lebih rendah di masa depan, menjadikan dolar AS sedikit kurang menarik. Meskipun dengan sinyal dovish ini, pasar ekuitas AS tetap kuat, yang pada akhirnya dapat memperlambat penguatan yen—namun itu adalah perspektif yang berbeda. Dalam konteks derivatif yang diperdagangkan di bursa atau strategi volatilitas yen yang pendek, keberlanjutan permintaan defensif seperti ini memperkenalkan kompleksitas dalam perdagangan carry dan mempersempit skew volatilitas yang diimplikasikan. Ekuitas diperkuat oleh kekuatan emas yang baru. Kenaikan logam mulia ini tidak terisolasi; ini mencerminkan kekhawatiran yang nyata mengenai penilaian aset berisiko, ketidakstabilan fiskal potensial, dan kemungkinan pemotongan suku bunga. Kami telah mengamati bahwa minat opsi call pada kontrak berjangka bullion sedikit meningkat pada kedaluwarsa yang lebih dekat—trader memposisikan diri untuk keuntungan yang berkelanjutan atau melindungi risiko tail. Bagi mereka yang terlibat dalam derivatif logam mulia, melacak pergeseran dalam OI yang disesuaikan delta dan skew dapat membantu mengidentifikasi pemimpin dalam posisinya yang bullish saat ini. Pada front lain, tokenisasi—mungkin tidak menjadi penggerak pasar jangka pendek, tetapi ini sedang maju sebagai sebuah konsep. Sekitar satu hingga lima persen dari nilai pasar saham dan obligasi dapat beralih ke format digital ini seiring waktu, merujuk pada total kelas aset yang bernilai lebih dari $250 triliun. Dari sudut pandang struktural, ini menghadirkan peluang arah jangka panjang, meskipun tidak mungkin mengubah harga dalam futures yang terdaftar atau tempat clearing tradisional saat ini. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.