Pemerintah China telah mengumumkan rencana untuk meningkatkan stabilitas pekerjaan. Dewan Negara menjelaskan inisiatif yang mencakup memperluas pinjaman yang ditargetkan dan meningkatkan subsidi asuransi sosial untuk bisnis guna mendorong perekrutan. Langkah-langkah ini mencerminkan fokus Beijing untuk mempertahankan pekerjaan di tengah tantangan ekonomi seperti permintaan konsumen yang lemah dan sektor properti yang lambat. Pemerintah berkomitmen untuk mendukung sektor-sektor kunci dan kelompok rentan untuk memfasilitasi penciptaan lapangan kerja dan memastikan stabilitas sosial.

Implikasi yang Lebih Dalam dari Langkah-langkah Pekerjaan

Langkah-langkah yang baru diumumkan ini memiliki implikasi yang lebih dalam daripada yang tampak pada pandangan pertama. Dewan Negara China jelas sedang mengalihkan fokusnya lebih banyak ke pemeliharaan pekerjaan, yang menunjukkan upaya yang lebih luas untuk mencegah ketegangan sosial dan ekonomi semakin mendalam. Dengan memperluas pinjaman yang ditargetkan dan meningkatkan subsidi terkait biaya asuransi sosial, pihak berwenang berusaha untuk meringankan tekanan operasional pada pengusaha—khususnya perusahaan kecil—yang mungkin sebaliknya akan memotong staf atau menghentikan perekrutan. Bagi para pedagang yang berkonsentrasi pada produk derivatif, terutama mereka yang terpapar pada ekuitas China atau instrumen yang bernilai yuan, langkah pemerintah harus dilihat sebagai sinyal yang diperhitungkan. Pernyataan Li tidak hanya menandakan keinginan untuk menstabilkan situasi pekerjaan tetapi juga mengisyaratkan kemungkinan pengetatan sikap terhadap stimulus fiskal yang lebih luas. Kita belum melihat pemotongan suku bunga yang agresif atau pengeluaran infrastruktur yang besar, tetapi pergeseran ini menuju dukungan pertumbuhan lapangan kerja menunjukkan pengamatan pemimpin tentang betapa rapuhnya permintaan domestik. Kita harus memperhatikan bahwa kelemahan pasar tenaga kerja cenderung memiliki efek riak di seluruh data konsumsi, siklus kredit, keuntungan perusahaan, dan aliran yang dipicu oleh sentimen. Sebagai antisipasi, harga volatilitas mungkin akan berubah untuk kontrak tertentu yang terkait dengan indeks sensitif China atau komoditas yang terkait dengan manufaktur. Para pedagang dengan posisi jangka menengah yang terkait dengan permintaan input industri atau kepercayaan ritel dapat mulai mendeteksi penyesuaian samar dalam harapan ke depan, meskipun reaksi ini tidak mungkin terwujud secara langsung. Satu hal yang tidak boleh diabaikan adalah bahwa subsidi menunjukkan kemungkinan peningkatan lain dalam penarikan fiskal China—peningkatan dalam pengeluaran pemerintah. Ini menimbulkan pertimbangan derivatif yang menarik terkait dengan penerbitan Treasury dan imbal hasil obligasi regional, terutama jika ini menunjukkan dukungan pemerintah daerah lebih lanjut untuk mencocokkan kebijakan pusat.

Implikasi untuk Pasar dan Pedagang

Dalam istilah praktis, ini berarti memantau efek sekunder pada asumsi volatilitas implisit yang terkait dengan saham besar yang bergantung pada konsumsi domestik atau margin berbasis upah. Derivatif yang terkait dengan sektor diskresioner atau lembaga perbankan regional mungkin mulai memperhitungkan stabilisasi yang didorong oleh kebijakan, bukan pertumbuhan cepat. Dengan mempertimbangkan semua itu, pendekatan yang lebih baik dalam beberapa minggu ke depan adalah mengamati bagaimana aktivitas pembiayaan ulang berubah di antara pengusaha kecil—sebuah segmen yang sering terlewatkan dari data formal—tetapi dapat berfungsi sebagai sinyal kunci untuk perubahan dalam estimasi biaya lindung nilai jangka pendek. Stimulus yang menargetkan retensi tenaga kerja daripada output mentah cenderung menggeser waktu daripada arah harapan, dan itu bisa mempengaruhi metrik perpindahan di seluruh indeks seperti CSI 300. Buat akun VT Markets live Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.