Bank of America menggunakan kerangka zona waktu untuk memprediksi arah mata uang USD untuk paruh kedua tahun 2025. Meskipun tahun ini dimulai dengan tantangan, penurunan dolar mungkin bisa dibatasi, terutama selama jam perdagangan di AS. Selama jam perdagangan AS, terdapat korelasi 71% antara pengembalian kumulatif USD dan penetapan suku bunga Federal Reserve (Fed) pada tahun 2025. Dengan Fed diharapkan mempertahankan suku bunga stabil untuk sisa tahun ini, hal ini dapat memberikan dukungan pada USD selama periode perdagangan di AS. Di Asia, penjualan USD dipicu oleh investor yang menutup posisi beli yang telah dibangun selama dua tahun terakhir, mengakibatkan tren datar selama jam perdagangan Asia. Investor ini mungkin akan berhenti menjual USD kecuali muncul pemicu bearish baru secara global. Di Eropa, setiap potensi kelemahan USD tergantung pada kinerja ekuitas global yang lebih baik dibandingkan dengan ekuitas AS. Meskipun ekuitas non-AS mengungguli ekuitas AS di kuartal pertama, ekuitas AS mendominasi di kuartal kedua, yang memengaruhi sikap investor Eropa terhadap penjualan USD. Investor asing menunjukkan minat yang berkurang untuk meningkatkan perlindungan terhadap risiko mata uang pada aset yang dinyatakan dalam USD akibat depresiasi mata uang ini tahun ini. Secara keseluruhan, meskipun kerangka kerja BofA menunjukkan penurunan USD yang lebih lambat, kinerja ekuitas global dibandingkan dengan AS tetap menjadi faktor yang mungkin menyebabkan kelemahan lebih lanjut USD selama jam perdagangan Eropa. Analisis ini menggambarkan strategi perdagangan yang dibentuk berdasarkan kapan, bukan hanya di mana, pergerakan mata uang terjadi. Bank of America membangun kerangka waktu untuk membantu memprediksi kinerja dolar AS hingga tahun 2025. Intinya, kerangka ini memetakan jam perdagangan mana yang cenderung mendorong dolar naik atau turun. Ini tidak menyarankan perubahan tren permanen tetapi memperkenalkan nuansa temporal — dan nuansa itu sangat berarti saat mengevaluasi strategi jangka pendek. Selama jam pasar Amerika, terdapat korelasi ketat 71% antara arah dolar dan ekspektasi tentang apa yang mungkin dilakukan Federal Reserve tahun depan. Karena Fed secara luas diharapkan untuk mempertahankan suku bunga acuan untuk sisa tahun ini, stabilitas itu berkontribusi pada perilaku dolar yang lebih kuat saat pasar AS aktif. Dengan volatilitas suku bunga yang memudar, pergerakan intraday yang dipandu oleh komentar terbaru dari Fed atau perubahan yang tidak terduga kemungkinan akan sempit. Oleh karena itu, waktu eksposur dalam jam-jam ini menjadi penting secara taktis. Jam pasar Asia mengikuti pola yang berbeda. Ada pengurangan yang stabil pada posisi beli dolar yang telah dibangun selama beberapa tahun terakhir. Setelah pengurangan itu selesai—mungkin sudah dekat—tekanan untuk menjual dolar selama hari perdagangan Asia seharusnya mereda. Kecuali, tentu saja, ada pemicu risiko yang lebih luas yang mendorong pasar menuju perilaku defensif secara keseluruhan. Kemungkinan itu, meskipun selalu ada, akan membawa energi baru untuk penjualan USD di Asia, tetapi tanpa adanya itu, pergerakan tampak kehabisan daya. Di Eropa, perilaku dolar lebih reaktif terhadap seberapa baik pasar saham di luar AS berkinerja dibandingkan dengan patokan AS seperti S&P 500. Ada momen singkat awal tahun ini ketika ekuitas global, terutama di pasar berkembang dan Eropa inti, unggul. Namun kemudian, ekuitas AS mengejar dan mendapatkan kembali ritme dominannya di kuartal kedua. Hal ini mengurangi alasan bagi peserta Eropa untuk beralih dari eksposur dolar. Ada pengurangan signifikan dalam keinginan pemegang aset luar negeri untuk melindungi aset yang dinyatakan dalam USD kembali ke mata uang lokal. Penurunan dolar yang lembut sepanjang tahun ini tidak menciptakan permintaan mendesak untuk perlindungan—biaya lindung nilai tetap tinggi dan bantalan kinerja terbatas. Ini mengikis aliran penjualan USD yang sebelumnya dapat diandalkan, terutama ketika imbal hasil obligasi di luar AS gagal untuk memberikan kompensasi. Mengingat logika jam perdagangan yang terpisah dalam kerangka ini, kami memberikan bobot pada di mana aliran intraday terakumulasi. Menempatkan posisi sebelum jam Asia atau Eropa untuk arah jangka pendek tampaknya semakin tidak efektif tanpa pemicu baru. Namun, strategi selama jam AS yang terkait dengan ekspektasi suku bunga masih menunjukkan nilai prediktif. Perhatian yang dekat pada tren rotasi ekuitas—terutama yang terkait dengan apakah teknologi AS mengungguli sektor industri di luar negeri—tetap menjadi filter yang berguna dalam menyesuaikan eksposur.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.