Amerika Serikat telah meminta Korea Selatan untuk berpartisipasi dalam upaya membatasi pengaruh China. Namun, AS tampaknya enggan untuk memasukkan tarif di sektor tertentu dalam perjanjian perdagangan mereka dengan Korea Selatan. Saat ini, tidak ada rincian tambahan yang diungkapkan terkait permintaan ini. Upaya untuk melawan pengaruh China sejalan dengan strategi lebih luas AS. Yang bisa kita ambil adalah bahwa meskipun Amerika Serikat ingin mengajak pihak lain untuk menahan pengaruh Beijing, khususnya di area yang dianggap sensitif secara strategis, mereka masih menahan diri dari memperketat hubungan ekonomi melalui sanksi perdagangan langsung. Singkatnya, Washington mencari keselarasan dalam istilah diplomatik tanpa segera menggunakan alat ekonomi yang lebih tajam, setidaknya tidak dalam konteks bilateral ini. Keraguan untuk menggunakan tarif yang ditargetkan menunjukkan bahwa kita masih berada dalam fase di mana dialog dan keselarasan lebih penting daripada agresi ekonomi. Bagi para trader derivatif, ini relevan — tidak hanya secara diplomatik, tetapi juga karena ini memberi kita gambaran tentang perubahan kebijakan yang mungkin atau tidak mungkin berdampak pada volatilitas pasar. Ketika tarif yang umum atau berbasis sektor disinggung atau diterapkan, kita cenderung melihat peningkatan baik dalam volume maupun volatilitas yang terukur di sektor yang terpengaruh. Oleh karena itu, dengan Washington tidak mengunci sikap perdagangan yang lebih agresif di sini, kita harus menginterpretasikan ini sebagai suatu pembatasan yang mempersempit risiko perdagangan jangka pendek. Ini memberikan ruang untuk perubahan kebijakan di kemudian hari, tetapi tidak memaksa penyesuaian harga hari ini. Itu seharusnya menenangkan ekspektasi di sekitar sektor yang paling terpengaruh oleh aliran perdagangan lintas Pasifik, dan mungkin bahkan meredakan beberapa proyeksi yang mendekati tanggal. Administrasi Yoon, di sisi lain, sedang didorong secara diplomatik tetapi dapat menghindari tekanan yang mengikat — yang memiliki implikasi tersendiri untuk produk mata uang dan suku bunga yang terkait dengan Seoul. Kita tidak mungkin melihat perubahan kebijakan mendasar yang merugikan won atau mengganggu ekspektasi suku bunga. Sinyal ini lebih bersifat diplomatik daripada ekonomi — yang berarti lebih sedikit risiko guncangan makro yang berdampak pada opsi lokal. Dari sudut pandang perdagangan, ini berguna. Ini memberi kita waktu. Ini menurunkan kemungkinan distorsi lindung nilai yang segera terkait dengan tarif atau pembalasan perdagangan. Skew yang sebelumnya condong ke perlindungan sisi bawah pada nama-nama manufaktur inti Asia kini mungkin perlu dievaluasi kembali, terutama jika volume menurun. Ada perasaan bahwa Washington membangun tekanan secara perlahan. Karena tidak didukung oleh tarif langsung, ada lebih sedikit alasan untuk penyesuaian harga yang bersifat spontan di seluruh aset yang mendasarinya. Itu tidak berarti penilaian tidak akan berubah — tetapi ini mengalihkan kita dari penyesuaian yang dipaksakan selama akhir pekan, dan menuju ritme yang lebih stabil. Dasarnya, fleksibilitas tetap ada dalam sistem. Kita akan terus mengawasi apakah itu akan berubah — tetapi untuk saat ini, eksposur yang terkait dengan jalur perdagangan Timur Jauh mungkin tidak perlu dijalankan kembali secara besar-besaran.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.