Ekonomi berada dalam keadaan stabil dengan pertumbuhan dan lapangan kerja yang kuat, sementara inflasi menunjukkan tanda-tanda mereda. Federal Reserve percaya bahwa mereka dapat memulihkan stabilitas harga dengan hati-hati, mengingat kondisi ekonomi saat ini, meskipun kebijakan moneter tetap ketat. Data pasar tenaga kerja menunjukkan pendinginan, namun tidak ada pelemahan yang berarti, dan ada keseimbangan antara penawaran dan permintaan tenaga kerja. Diperkirakan bahwa dua pemotongan suku bunga dapat terjadi, tetapi hasilnya tetap tidak pasti karena tren data yang fluktuatif.

Poin-Poin Penting Dasar Ekonomi dan Suku Bunga

Dasar ekonomi menunjukkan adanya pergeseran menuju suku bunga yang lebih rendah di masa depan, jika pasar tenaga kerja melemah tanpa tekanan inflasi. Bisnis dan rumah tangga berkembang baik, dan tarif tidak terbukti berdampak sebesar yang pernah ditakutkan. Pertimbangan untuk pemotongan suku bunga diperkirakan akan terjadi selama musim gugur. Klaim pengangguran baru-baru ini menunjukkan tren positif, dan meskipun pembatasan imigrasi tidak menyebabkan kenaikan upah, bisnis tetap optimis. Apa yang kita lihat di sini adalah gambaran yang kompleks namun relatif sehat. Pertumbuhan telah bertahan lebih baik dari yang diperkirakan beberapa orang, dan lapangan kerja tetap menunjukkan ketahanan. Inflasi, meskipun masih di atas target, mulai perlahan-lahan melunak. Suku bunga saat ini tetap tinggi, Federal Reserve menunjukkan sikap menunggu — tidak langsung memperlambat, tetapi juga tidak melepaskan gas. Klaim pengangguran awal menunjukkan tren yang menguntungkan, yang mengindikasikan perusahaan mempertahankan pekerjanya. Namun, pertumbuhan upah tahun ke tahun tidak melonjak secara dramatis, meskipun adanya perubahan dalam pasokan tenaga kerja akibat kebijakan imigrasi yang lebih ketat. Maka, meskipun ada beberapa perubahan struktural dalam tenaga kerja, ini belum berujung pada inflasi upah. Ini memberikan sedikit ruang bagi para pembuat kebijakan dan mengurangi tekanan untuk menaikkan suku bunga lebih lanjut.

Dampak Pasar dan Penempatan

Kini, pasar menunjukkan bahwa beberapa pemotongan suku bunga mungkin dapat terjadi sebelum akhir tahun. Itu, jika data tidak mengejutkan ke arah yang salah. Kami tidak mengandalkannya, tentu saja, tetapi ini mulai tampak seperti skenario yang semakin berpeluang. Namun, seluruh gambaran tergantung pada produktivitas tetap stabil dan pengeluaran konsumen tidak tiba-tiba menurun drastis. Jika kedua hal ini terjaga, kondisi keuangan bisa menjadi lebih longgar akhir tahun ini. Umumnya, bisnis tidak merasa tertekan. Profitabilitas tetap dapat dikelola, dan dampak tarif telah dibesar-besarkan — kami mengharapkan lebih banyak kejutan harga yang, secara keseluruhan, tidak terjadi. Terjemahan di sini untuk trader derivatif adalah sederhana — volatilitas bisa meningkat secara signifikan menjelang September dan Oktober. Setiap perubahan hawkish atau goyangan pertumbuhan mungkin memicu penetapan ulang cepat. Penempatan pasar kemungkinan perlu mencerminkan potensi stabilitas suku bunga jangka pendek dengan kecenderungan menuju pelonggaran. Menganggap risiko harga terlalu berat di awal mungkin keliru; kita harus memperlakukan imbal hasil jangka pendek dengan hati-hati. Meskipun, dengan volatilitas opsi yang relatif tenang mengingat sensitivitas makro, strategi pengumpulan premium yang hati-hati mungkin menguntungkan selama beberapa minggu ke depan. Powell dan rekannya menunjukkan jalan yang lambat dan hati-hati ke depan, dipandu oleh data masuk daripada keputusan berbasis kalender. Jadi, saat menetapkan posisi, kita perlu membangun fleksibilitas untuk penyesuaian di akhir. Volatilitas pendapatan tetap, meskipun lunak hari ini, bisa bereaksi cepat terhadap kejutan dalam daftar gaji atau CPI. Perlu diingat bahwa metrik inti terbaru telah bergerak mendatar daripada turun — optimisme pasar bisa berbalik dengan cepat.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.